Pasangan euro–dolar memulakan minggu dagangan dengan tenang, hampir pada paras penutupan hari Jumaat (1.1642–1.1645). Jika pada hari Jumaat penjual menguasai pasaran, kini giliran pembeli mengambil alih kawalan. Walau bagaimanapun, pergerakan harga masih mendatar, berlegar dalam julat yang agak sempit di sekitar kawasan 1.16.

Untuk mengesahkan aliran menaik, pihak kenaikan EUR/USD perlu menembusi paras rintangan pada 1.1700 (garisan atas penunjuk Bollinger Bands pada carta empat jam). Bagi menyambung semula pergerakan menurun, pihak penurunan sekurang-kurangnya perlu menolak harga ke zon 1.15, iaitu dengan menembusi dan mengukuh di bawah paras sokongan 1.1590 (garisan bawah Bollinger Bands pada carta masa H4, yang bertepatan dengan sempadan atas awan Kumo). Dalam erti kata lain, pasangan ini perlu jatuh di bawah semua garisan Bollinger Bands serta garisan Tenkan-sen dan Kijun-sen. Sekiranya keadaan ini berlaku, satu "pembukaan" teknikal akan terbentuk, memberikan potensi kepada pasangan ini untuk susut ke sempadan bawah zon 1.15, iaitu paras sokongan 1.1510, yang bersamaan dengan sempadan bawah awan Kumo pada rangka masa yang sama.

Buat masa ini, pasangan ini terus bergerak secara mendatar, mencerminkan ketidakpastian kedua-dua pihak pembeli dan penjual EUR/USD. Pasaran telah pun mengambil kira data NFP Amerika Syarikat bagi bulan Julai yang lemah, serta bacaan indeks ISM yang lembut — baik dalam sektor pembuatan mahupun perkhidmatan. Namun, bagi mencetuskan kenaikan yang mampan, diperlukan pemangkin berita tambahan, sama seperti keperluan bagi pembalikan ke arah penurunan.

Memandangkan kalendar ekonomi pada hari Isnin kosong dan laporan pertumbuhan CPI/PPI AS masih di hadapan, sikap berhati-hati pedagang adalah amat difahami. Pasaran kini berada dalam keadaan tenang yang sering menjadi pendahulu kepada pergerakan besar.

Laporan inflasi utama bakal diumumkan dalam masa terdekat. Perlu diingat bahawa data NFP Julai, yang mencatat pertambahan sebanyak 73,000 pekerjaan pada bulan tersebut dan 33,000 pekerjaan bagi gabungan bulan Mei–Jun, telah memperkukuh sentimen dovish terhadap langkah seterusnya oleh Rizab Persekutuan. Menurut alat CME FedWatch, kebarangkalian pemotongan kadar faedah sebanyak 25 mata asas kini berada pada 88%, menandakan pasaran hampir pasti dengan langkah pemotongan pada bulan September. Selain itu, kebarangkalian pemotongan tambahan sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat Oktober meningkat hampir kepada 60%. Pasaran juga hampir tidak meragui bahawa sekiranya Fed tidak memotong lagi pada Oktober, tindakan tersebut berkemungkinan diambil pada Disember (kebarangkalian mengekalkan status quo selepas pemotongan pada September hanya 12%).

Secara ringkasnya, selepas keluaran data NFP dan ISM terkini, peserta pasaran menjangkakan dua pusingan pemotongan kadar sebelum akhir 2025 — satu pada September dan satu lagi pada salah satu daripada dua mesyuarat yang tinggal tahun ini.

Namun, laporan inflasi yang akan datang berpotensi mengubah jangkaan ini sekiranya ia melemahkan sentimen dovish dalam kalangan pedagang. Berdasarkan unjuran awal, senario sebegini dilihat sebagai kemungkinan yang nyata.

Esok, 12 Ogos, Amerika Syarikat akan mengeluarkan salah satu penunjuk utama inflasi — Indeks Harga Pengguna (CPI). CPI utama telah meningkat selama dua bulan berturut-turut, mempercepat pada bulan Jun kepada 2.7% tahun ke tahun. Bulan Julai mungkin menjadi bulan ketiga dalam aliran ini — kebanyakan penganalisis menjangkakan angka tersebut akan meningkat kepada 2.8%. CPI teras pula meningkat pada bulan Jun kepada 2.9% tahun ke tahun selepas tiga bulan kekal pada 2.8%, dan Julai juga dijangka mencatatkan pertumbuhan kepada 3.0%.

Satu lagi penunjuk penting inflasi akan diumumkan pada Khamis, 14 Ogos — Indeks Harga Pengeluar (PPI). Laporan terdahulu sebahagiannya mengimbangi peningkatan CPI kerana ia menunjukkan aliran menurun. Kedua-dua PPI utama dan teras mencatatkan penurunan, bergerak ke wilayah negatif. Namun, pada bulan ini, pakar menjangkakan pertumbuhan dalam kedua-dua penunjuk tersebut. Sebagai contoh, PPI utama diunjurkan meningkat kepada 2.5% tahun ke tahun (daripada 2.3% sebelumnya), manakala PPI teras dijangka naik kepada 2.7% tahun ke tahun (selepas penurunan pada bulan Jun kepada 2.6%).

Memandangkan kebanyakan penganalisis menjangka CPI/PPI akan mempercepat, sebarang hasil yang berbeza (sama ada mendatar atau perlahan) akan memberi kesan negatif yang ketara kepada mata wang AS. Dalam keadaan tersebut, kebarangkalian pemotongan kadar faedah Fed pada bulan September akan meningkat kepada 90–95%, sekali gus meningkatkan peluang untuk pemotongan tambahan pada bulan Oktober atau Disember.

Namun, sekiranya penunjuk inflasi ini benar-benar mempercepat — terutamanya jika melebihi jangkaan — sentimen pelonggaran pasti akan melemah. Perlu diingat bahawa Pengerusi Fed, Jerome Powell, telah berulang kali menyatakan bahawa dalam membuat keputusan kadar faedah, bank pusat akan menilai bukan sahaja data pasaran buruh tetapi juga inflasi. Oleh itu, jika CPI/PPI berada dalam "zon hijau", prospek pemotongan kadar pada bulan September akan dipersoalkan secara serius. Dalam senario tersebut, pihak penjual EUR/USD berkemungkinan akan cuba memanfaatkan keadaan untuk mengembalikan harga ke zon 1.15.

Penantian hampir berakhir: "ujian" pertama (dan paling penting) untuk dolar akan tiba esok, 12 Ogos.