Pasaran menilai keputusan NVIDIA sebagai memuaskan, sekali gus mengelakkan sebarang pembetulan harga. Sebaliknya, semakan menaik KDNK AS bagi suku kedua daripada 3% kepada 3.3% telah mendorong pedagang ekuiti untuk menyasarkan paras tertinggi baharu. Indeks S&P 500 berjaya menembusi paras 6,500 buat kali pertama dalam sejarah, sekali gus menetapkan rekod baharu. Apabila indeks saham luas disokong bukan sahaja oleh perkembangan teknologi kecerdasan buatan, malah juga oleh asas ekonomi yang kukuh, tidak hairanlah ia terus meningkat.

Dinamik KDNK AS

Perlu diperhatikan bahawa semakan pertumbuhan KDNK ini didorong oleh pelaburan perniagaan, bukannya eksport bersih. Faktor ini memberikan keyakinan tambahan kepada pelabur mengenai ketahanan ekonomi AS terhadap dasar proteksionis Rumah Putih. Pada masa yang sama, pasaran semakin yakin bahawa kebanyakan drama tarif pada awal tahun ini tidak berasas. Sementara itu, pemotongan kadar dana persekutuan yang dijangka berlaku pada bulan September telah pun diambil kira dalam harga S&P 500. Oleh itu, adalah penting agar inflasi tidak mempercepatkan kenaikan.

Pakar Bloomberg menjangkakan bahawa indeks perbelanjaan penggunaan peribadi teras (Core PCE) akan meningkat daripada 2.8% kepada 2.9% pada bulan Julai. Sekiranya unjuran ini disahkan, pasaran ekuiti berpeluang untuk melanjutkan peningkatan. Jika sebaliknya berlaku, satu halangan baharu bakal muncul.

Dinamik inflasi AS

Instrumen derivatif menunjukkan kebarangkalian sebanyak 85% bahawa Fed akan menyambung semula kitaran pelonggaran monetari pada mesyuarat FOMC yang akan datang. Persoalan utama bagi pelabur kini ialah apa yang akan berlaku selepas itu. Menurut Christopher Waller, mengekalkan kadar dana persekutuan pada 4.5% pada bulan Julai merupakan satu kesilapan, kerana bank pusat tidak mampu menunggu sehingga pasaran buruh benar-benar membeku — satu proses yang boleh berlaku dengan sangat pantas.

Pada masa yang sama, calon utama untuk menggantikan Jerome Powell sebagai pengerusi Fed selepas beliau melepaskan jawatan pada Mei 2026 tidak menyokong cadangan Setiausaha Perbendaharaan, Scott Bessent, yang mahu pemotongan kadar sebanyak 50 mata asas pada bulan September. Beliau percaya bahawa pengurangan 25 mata asas sudah mencukupi.

Oleh itu, gabungan faktor seperti kemajuan teknologi kecerdasan buatan, keputusan kewangan korporat yang mantap termasuk prestasi NVIDIA, daya tahan ekonomi AS, serta kesediaan Fed untuk melonggarkan dasar monetari telah mewujudkan latar belakang yang kondusif bagi kesinambungan aliran menaik S&P 500.

Satu-satunya cabaran besar bagi pedagang ekuiti mungkin ialah aliran keluar modal dari Amerika Utara ke Eropah, memandangkan EuroStoxx 600 mencatatkan prestasi lebih kukuh berbanding indeks setara AS dalam hampir dua dekad. Walau bagaimanapun, jurang yang kini berjumlah 13 mata peratusan dalam terma dolar dijangka tidak akan melebar dengan ketara lagi. Ekonomi AS juga tidak lagi begitu gentar terhadap risiko tarif seperti selepas Hari Pembebasan Amerika pada bulan April.

Analisis Teknikal S&P 500

Dari sudut teknikal, pada carta harian, S&P 500 telah bergerak selangkah lebih hampir ke arah sasaran jangka panjang yang telah digariskan sebelum ini pada paras 6,565 dan 6,700. Strategi dagangan kekal tidak berubah: membeli indeks ekuiti luas ketika berlaku penarikan semula, atau ketika paras tertinggi tempatan baharu berjaya ditembusi.