ตลาดประเมินผลประกอบการของ NVIDIA ว่าน่าพอใจและไม่ได้ส่งผลให้เกิดการปรับฐาน ในทางตรงกันข้าม การแก้ไขตัวเลข GDP ของสหรัฐสำหรับไตรมาสที่สองจาก 3% เป็น 3.3% ได้สร้างแรงบันดาลใจให้กับผู้ที่มองว่าหุ้นจะปรับตัวขึ้นไปทำสถิติสูงสุดใหม่ ดัชนี S&P 500 ข้ามระดับ 6,500 เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ ซึ่งเป็นจุดสูงสุดใหม่ เมื่อดัชนีหุ้นที่กว้างได้รับการสนับสนุนไม่เพียงแค่จากเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์เท่านั้น แต่ยังรวมถึงเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งด้วย เหตุใดจึงไม่ควรปรับตัวขึ้น?

แนวโน้ม GDP ของสหรัฐ

เป็นที่น่าสังเกตว่าการปรับแก้การเติบโตของ GDP นั้นอิงจากการลงทุนทางธุรกิจ ไม่ใช่การส่งออกสุทธิ ทำให้นักลงทุนมีความมั่นใจมากขึ้นในความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ต่อการดำเนินนโยบายปกป้องทางการค้าของทำเนียบขาว ในขณะเดียวกัน ตลาดก็ยิ่งเชื่อมั่นมากขึ้นว่าเรื่องราวเก็บภาษีในช่วงต้นปีนั้นมีความผิดพลาดเล็กน้อย ในขณะที่คาดการณ์ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยของเงินกองทุนรัฐบาลกลางในเดือนกันยายนถูกบรรจุไว้ใน S&P 500 แล้ว นั่นจึงเป็นเหตุผลว่าทำไมจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งที่เงินเฟ้อจะต้องไม่เร่งตัวขึ้น

ผู้เชี่ยวชาญของ Bloomberg คาดว่าดัชนีค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคลหลักจะเร่งจาก 2.8% เป็น 2.9% ในเดือนกรกฎาคม หากเป็นเช่นนั้น ตลาดหุ้นจะมีโอกาสที่จะขยายแนวโน้มขึ้นได้ต่อไป หากไม่เป็นเช่นนั้น อุปสรรคใหม่ก็จะปรากฏขึ้น

พลวัตเงินเฟ้อของสหรัฐฯ

ตราสารอนุพันธ์แสดงให้เห็นความน่าจะเป็น 85% ที่เฟดยังคงจะกลับมาดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายอีกครั้งในที่ประชุม FOMC ครั้งหน้า เรื่องที่สำคัญมากขึ้นสำหรับนักลงทุนคือสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป ตามที่ Christopher Waller บอกว่าการคงอัตราดอกเบี้ยเงินเฟดไว้ที่ 4.5% ในเดือนกรกฎาคมถือเป็นความผิดพลาด ธนาคารกลางไม่สามารถรอจนกว่าตลาดแรงงานจะหยุดนิ่ง ซึ่งกระบวนการนี้อาจเกิดขึ้นได้อย่างรวดเร็ว

ในขณะเดียวกัน ผู้สมัครที่มีแนวโน้มจะเข้ารับตำแหน่งประธานธนาคารกลางคนต่อไปหลังจาก Jerome Powell ก้าวลงจากตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม 2026 ไม่สนับสนุนข้อเสนอลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Scott Bessent ในเดือนกันยายน เขาเชื่อว่า 25 จุดก็เพียงพอแล้ว

ดังนั้น เทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ ผลประกอบการที่แข็งแกร่งของบริษัทต่าง ๆ รวมถึงผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งของ NVIDIA เศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาที่ยังคงแข็งแกร่ง และความพร้อมของเฟดที่จะผ่อนคลายนโยบายการเงิน สร้างบริบทที่สมบูรณ์แบบสำหรับแนวโน้มการเพิ่มขึ้นต่อเนื่องของ S&P 500

ความท้าทายที่แท้จริงสำหรับนักลงทุนที่ถือหุ้นระยะยาว น่าจะเป็นการที่เงินทุนไหลออกจากอเมริกาเหนือไปยังยุโรป เนื่องจาก EuroStoxx 600 มีผลการดำเนินงานที่ดีที่สุดเมื่อเทียบกับตลาดคู่แข่งในสหรัฐอเมริกาในรอบเกือบสองทศวรรษ อย่างไรก็ตาม ในแง่ของเงินดอลลาร์ ช่องว่างที่ปัจจุบันเท่ากับ 13 เปอร์เซ็นต์ไม่น่าจะขยายตัวไปมากกว่านี้ เศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาไม่รู้สึกเกรงกลัวกำแพงภาษีอย่างที่เคยหลังจากวันปลดปล่อยของอเมริกาในเดือนเมษายน

ในทางเทคนิค ตามกราฟรายวัน S&P 500 ได้ก้าวอีกขั้นไปสู่เป้าหมายระยะยาวที่วางไว้ที่ 6,565 และ 6,700 กลยุทธ์ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง: ซื้อดัชนีหุ้นโดยทั่วๆ ไปเมื่อมีการย่อตัวหรือเมื่อมีการทำจุดสูงสุดใหม่ในท้องถิ่น