Рынок слышит только то, что хочет услышать? Или просто играет в игру под названием «выкупи провал»? По данным Nomura, покупка S&P 500 спустя пять дней после эскалации торговых конфликтов Дональдом Трампом принесла бы 12% с начала февраля. За этот же период простое удержание широкого фондового индекса не сделало бы инвесторов богаче. Они решили проверить этот шаблон, купив акции после заявления хозяина Белого дома о повышении тарифов на сталь и алюминий с 25% до 50%? Или продолжить ралли помогла сильная статистика по рынку труда?

Реакция S&P 500 на эскалацию торговых конфликтов

Неожиданный рост числа вакансий и набора персонала в апреле стал свидетельством сохранения силы американской экономики. Хорошая новость для S&P 500. Как и заявление министра торговли Говарда Лунтика об оптимизме по поводу скорого заключения торговой сделки между США и Индией. Десяткам других стран Вашингтон отправил напоминание о приближении срока повышения универсальных тарифов 10% до гораздо больших цифр. Штаты требуют наилучших предложений от партнеров, однако подобного рода письма вызывают тревогу.

После вердикта Суда международной торговли о незаконности тарифов Белого дома, многие страны предпочитают занимать выжидательную позицию. Терпение Дональда Трампа может лопнуть, и эскалация торговых конфликтов уронит S&P 500.

Динамика числа вакансий и уровень найма в США

Пока рынки игнорируют факт продвижения большого и красивого законопроекта о снижении налогов от Палаты представителей в Сенат. А ведь он может увеличить дефицит бюджета США с текущих $5 трлн до $8 трлн в течение следующего десятилетия. Уже сейчас Казначейство выплачивает $1 трлн в виде процентов по долгам. Цифра рискует вырасти еще на $1,8 трлн при условии, что доходность облигаций останется на текущих отметках.

Allianz считает, что введение налога на инвестиции в американские ценные бумаги для нерезидентов подбросит доходность трежерис на 1,5 п.п. и уронит фондовые индексы США на 10%. Эта часть большого и красивого законопроекта Дональда Трампа рискует стать большим и страшным моментом для финансовых рынков.

Игра «выкупи провал» – прикольная штука, однако жадность и самоуспокоенность рынка вызывает тревогу. Торговые войны готовы разразиться с новой силой, а фискальные проблемы США усугубляются с каждым днем. Пусть министр финансов Скотт Бессент утверждает, что дефолта никогда не будет. Говорить – не мешки ворочать. Никто не знает, что произойдет в будущем.

Технически на дневном графике S&P 500 имел место успешный штурм сопротивления вблизи точки 3 паттерна 1-2-3. В результате от уровня 5945 были открыты длинные позиции. Они выглядят шаткими, поэтому нужно быть крайне внимательными. Отбой от 6060, либо падение широкого фондового индекса ниже 5900 станут основанием для переворота и перехода к шортам.