ہم نے پہلے نوٹ کیا تھا کہ نیوزی لینڈ کی معیشت اس وقت کمزور دکھائی دیتی ہے، اور حالیہ اعداد و شمار نے اس تشخیص کو چیلنج کرنے کے لیے کچھ نہیں کیا ہے۔ مئی میں پی ایم آئی انڈیکس تیزی سے بگڑ گئے، مینوفیکچرنگ انڈیکس سکڑاؤ کے علاقے میں گر گیا — 53.3 سے 47.5 — جب کہ سروسز انڈیکس مزید گر کر، 48.1 سے 44.0 پر آ گیا۔

اس کے باوجود، علاقائی بینک محتاط امید کے ساتھ اقتصادی نقطہ نظر کا جائزہ لیتے ہیں۔ مثال کے طور پر، اے این ذیڈ نے اپنی ہفتہ وار رپورٹ میں نوٹ کیا کہ پہلی سہ ماہی میں پیداوار میں اضافہ ہوا۔ یہ اعداد و شمار پہلے ہی دستیاب ہیں، 2.4 فیصد اضافے کے ساتھ ڈھائی سالوں میں سب سے بڑا اضافہ ہے۔ یہ مکمل طور پر واضح نہیں ہے کہ یہ پیداواری نمو پی ایم آئیز میں کمی کے ساتھ کس طرح مطابقت رکھتی ہے، لیکن ابھی کے لیے، ہم یہ فرض کریں گے کہ جی ڈی پی میں کمی سے بچا جائے گا۔

کیو 1 کے لیے جی ڈی پی رپورٹ بدھ کو جاری ہونے والی ہے۔ بالترتیب -0.5%، -1.6%، اور -0.8% کے سنکچن کے ساتھ مسلسل تین منفی سہ ماہیوں کے بعد، آخر کار نمو متوقع ہے۔ تخمینے مختلف ہوتے ہیں—آر بی این ذیڈ کو 0.4% سہ ماہی شرح نمو کی توقع ہے، جبکہ اے این ذیڈ زیادہ پر امید ہے، 0.7% کی پیشن گوئی کر رہا ہے۔ کسی بھی صورت میں، اس طرح کا نتیجہ پراعتماد توسیع کے بجائے صرف بحالی کے آغاز کا اشارہ دے گا۔

یہ اعداد و شمار ریزرو بینک آف نیوزی لینڈ (آر بی این ذیڈ) کے اگلے اقدامات کی پیشین گوئی کے لیے اہم ہوں گے۔ جولائی کی میٹنگ کا نقطہ نظر فی الحال شرح میں کمی یا توقف کے تقریباً مساوی امکان کی تجویز کرتا ہے۔ اگر جی ڈی پی رپورٹ آر بی این ذیڈ کی پیشن گوئی کے اوپر یا اس سے اوپر آتی ہے، تو یہ ایک وقفے کے امکانات کو بڑھا دے گی اور کیوی کو اپنے اوپر کی رفتار کو دوبارہ شروع کرنے میں مدد کرے گی۔ موجودہ شرح سود پہلے سے ہی غیرجانبدار علاقے میں ہے، اور مزید کٹوتیوں کا جواز صرف اہم اقتصادی کمزوری کی وجہ سے ہوگا۔

طویل مدت میں، سال کے اختتام سے پہلے تین مزید ریٹ میں کٹوتی متوقع ہے، جس سے شرح 2.5% ہو جائے گی، جہاں نرمی کا دور ختم ہونے کی امید ہے۔ اگر یہ منظر نامہ سامنے آتا ہے تو کیوی پیداوار کے نقطہ نظر سے ڈالر کے مقابلے میں کمزور نظر آئے گا اور مزید تعریف کے لیے رفتار کھو دے گا۔ تاہم، اگر جی ڈی پی رپورٹ توقعات سے تجاوز کرتی ہے—+0.7% کی اوپری پیشن گوئی کی حد کو مارتی ہے—تو این ذیڈ ڈی / یو ایس ڈی کو ریلی کے لیے نئی بنیادیں مل سکتی ہیں، کیونکہ آر بی این ذیڈ کو زیادہ پیداوار کو برقرار رکھتے ہوئے شرح میں کمی کا امکان کم ہوگا۔

رپورٹنگ ہفتے کے دوران این ذیڈ ڈی پر خالص مختصر پوزیشن $135 ملین کی کمی سے -$1.285 بلین رہ گئی۔ مندی کا تعصب برقرار ہے، لیکن شارٹ کورنگ جاری ہے، اگرچہ سست رفتاری سے۔ ایک مختصر وقفے کے بعد، منصفانہ قدر کا تخمینہ ایک بار پھر طویل مدتی اوسط سے اوپر چلا گیا ہے، جس سے استحکام کے خاتمے اور این ذیڈ ڈی / یو ایس ڈی نمو کے دوبارہ شروع ہونے کی توقع کی بنیاد فراہم کی گئی ہے۔

ہماری پچھلی رپورٹ میں، ہم نے تجویز کیا تھا کہ 0.6010/30 کے مزاحمتی زون کی جانچ کی جائے گی، اس کے باوجود کہ کیوی کے پاس فوائد حاصل کرنے کے لیے محدود اندرونی طاقت ہے۔ یہ ہونا ابھی باقی ہے، لیکن ہماری پیشن گوئی بدستور برقرار ہے- ہم اب بھی توقع کرتے ہیں کہ این ذیڈ ڈی / یو ایس ڈی دوبارہ بڑھنا شروع ہو جائے گا۔ مضبوط ریلی کی بنیاد پتلی رہتی ہے۔ مرکزی محرک قوت امریکی ڈالر کی کمزوری ہے۔ سپورٹ 0.6034 پر ہے، اور ہم اس سطح سے نیچے جانے کے امکانات کو کم دیکھتے ہیں۔ اگر مزاحمت ٹوٹ جاتی ہے تو اگلا ہدف 0.6373 پر مقامی اونچائی ہوگی۔