Производственный индекс PMI в мае оказался выше ожиданий, но на этом весь позитив и закончился – 46.6п ниже зоны расширения, и ни о каком оптимизме речи нет. Объемы производства и новые заказы сокращаются, операционные показатели ухудшаются в каждом из последних 8 месяцев.

В целом индекс PMI не оказывает заметного влияния на котировки, но дает представление о тенденциях, и следующая неделя будет гораздо более информативной, во вторник выйдет отчет по рынку труда, который покажет тенденцию с динамикой средней заработной платы – одного из основных факторов поддержки инфляции на высоком уровне, в четверг выйдет пакет данных по промышленному производству и темпам роста ВВП. Банку Англии необходимо убедиться, что замедление инфляции идет по плану, хотя, будем откровенны, цифры пока показывают обратное.

Представители BoE пытаются показать, что ситуация под контролем, во вторник сразу несколько членов совета управляющих прокомментировали ситуацию с ценами, которые, на первый взгляд, могут выйти из-под контроля. Дхингра объявила, что процесс дезинфляции продолжается, Бриден «обрел уверенность» и также считает, что дезинфляция идет полным ходом, Манн пояснила, что голосовала за сохранение ставок без изменений в мае, поскольку рынок труда не ослаб так, как она ожидала в феврале (то есть пояснила свои действия, уклонившись от слов о растущей инфляции), а глава BoE Бейли, напротив, сказал, что рынок труда смягчился, а рост заработной платы хоть и высокий, но ниже, чем ожидалось в феврале.

Судя по всему, Банк Англии очень не хочет, чтобы рынок воспринимал рост инфляции как фактор нестабильности, а считал, что все идет по плану, рост временный, реагировать не нужно. Подождем следующей недели и новых данных, пока же фунт реагирует так, как и должен – ростом, пользуясь среди прочего и явной слабостью доллара.

Чистая длинная позиция по GBP увеличилась за отчетную неделю на 978 млн, до 2,99 млрд, позиционирование бычье, хотя перевес пока не очень существенный. Расчетная цена, похоже, готова возобновить рост.

Неделей ранее мы отметили, что шансы на развитие бычьего импульса заметно возросли, фунту удалось закрепиться выше поддержки 1.3443, цель 1.3650. Рост фунта во многом связан не столько с силой британской экономики, сколько со слабостью доллара