รายงานตลาดแรงงานสหรัฐที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาเป็นเรื่องที่ค่อนข้างขัดแย้ง แม้ว่าตลาดจะตีความในทางที่เป็นประโยชน์ต่อสกุลเงินอเมริกัน เมื่อมองไปข้างหน้า น่าสังเกตว่าถึงแม้จะมีปฏิกิริยาในเชิงบวกจากผู้ค้า แต่การขาย EUR/USD ยังคงเป็นกลยุทธ์ที่เสี่ยง การถือครองตำแหน่งยาวในช่วงที่ราคามีการถอยหลังลงทางทิศใต้จึงยังคงเป็นสิ่งที่ควรให้ความสำคัญ พูดง่าย ๆ ก็คือ รายงานการจ้างงานนอกภาคการเกษตร (Nonfarm Payrolls) ในเดือนมิถุนายนไม่ได้เปลี่ยนแปลงบริบทของการประชุม FOMC ในเดือนกรกฎาคม การเผยแพร่ครั้งนี้แค่ยืนยันว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังไม่เปลี่ยนแปลงอย่างน้อยจนถึงเดือนกันยายน แต่นักการตลาดได้รับทราบเรื่องนี้เรียบร้อยแล้วแม้กระทั่งก่อนที่รายงานจะออก หลังจากที่ Jerome Powell กล่าวในรัฐสภาสหรัฐและที่ฟอรั่มเศรษฐกิจ Sintra

ข้อมูลที่เปิดเผยเมื่อวันพฤหัสบดีแสดงว่าอัตราการว่างงานในเดือนมิถุนายนลดลงเหลือ 4.1% จากอัตราก่อนหน้านี้ที่ 4.2% โดยในขณะหนึ่งอาจดูเหมือนเป็นการลดลงเล็กน้อยเพียงแค่ 0.1% แต่ในทางกลับกัน อัตราการว่างงานได้คงที่อยู่ที่ 4.2% เป็นเวลาสามเดือนติดต่อกัน (ตั้งแต่เดือนมีนาคมถึงพฤษภาคม) และนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.3% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งสูงที่สุดตั้งแต่เดือนกรกฎาคมปีที่แล้ว

ตัวชี้วัดสำคัญอีกตัวหนึ่งก็ออกมาในทางบวกเช่นกัน จำนวนงานในภาคที่ไม่ใช่ฟาร์มเพิ่มขึ้น 147,000 ตำแหน่งในเดือนมิถุนายน ต่อต้านการคาดการณ์ 120,000 แม้ว่าตัวเลขจะยังต่ำกว่าเกณฑ์มาตรฐาน 200,000 แต่ก็เกินกว่าที่คาดไว้ ในอีกทางหนึ่ง เป็นเดือนที่สามติดต่อกันที่ตัวเลขยังคงเดิมประมาณนี้ (147,000, 144,000, 147,000) สะท้อนถึงความมั่นคงของตลาดแรงงานสหรัฐ

รายงาน ADP ที่น่าผิดหวังก็มีบทบาทเช่นกัน ซึ่งออกมาเป็นลบโดยไม่คาดหมาย แทนที่ตัวเลขที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 100,000 ตัวเลขจริงกลับลดลง 33,000 เมื่อเปรียบเทียบกับ "ภาพรวม" เช่นนี้ รายงาน NFP ในเดือนมิถุนายนดูเหมือนจะมั่นคง แต่การเพิ่มขึ้นของงานในภาคเอกชน (ยกเว้นการจ้างงานของรัฐบาล) กลับได้ตัวเลขติดลบ: 74,000 เทียบกับที่คาดการณ์ 110,000

องค์ประกอบค่าจ้างก็อ่อนลงเช่นกัน การเติบโตของรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงลดลงเหลือ 3.7% ต่อปี (นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 3.9%) เมตริกนี้ลดลงติดต่อกันสองเดือน

ในทำนองเดียวกัน อัตราการเข้าร่วมแรงงานก็ตกลงเป็นเดือนที่สองติดกัน โดยลดลงในเดือนมิถุนายนเหลือ 62.3% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2022

โดยรวมแล้ว รายงานเดือนมิถุนายนสะท้อนถึงความยืดหยุ่นของตลาดแรงงานสหรัฐ การเติบโตของงานคงที่แม้จะอยู่ในอัตราที่สอดคล้องกับค่าเฉลี่ยประจำปี (146k) นี่ย้ำว่าตลาดแรงงานกำลังชะลอตัวลงในทางค่อยเป็นค่อยไปแต่ไม่อ่อนแอ โครงสร้างของรายงานเปิดเผยว่าภาคการศึกษาและสุขภาพของรัฐบาลเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการเติบโต บ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงจากความแข็งแรงของภาคเอกชน ค่าจ้างกำลังเติบโตในอัตราปานกลางที่ชะลอตัวลง โดยไม่มีสัญญาณของความร้อนรนเงินเฟ้อ

ในอีกความหมายหนึ่ง ธนาคารกลางสหรัฐได้รับ "ไฟเขียว" เมื่อวันพฤหัสบดีที่จะรักษาสถานะที่เป็นอยู่ในการประชุมเดือนกรกฎาคม อย่างไรก็ตาม แม้จะไม่มี NFP ตลาดก็มั่นใจเกือบเต็มที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะไม่เปลี่ยนแปลงอะไรในเดือนนี้ สำหรับการประชุมครั้งต่อไปในเดือนกันยายน ยังเร็วเกินไปที่จะคาดการณ์ข้างหน้า สองรายงานตลาดแรงงานเพิ่มเติม (NFP กรกฎาคมและสิงหาคม) และรายงานเงินเฟ้อหลายฉบับ (CPI, PPI, PCE) แต่ข้อมูลได้ทำให้นักลงทุนที่คาดหวังแบบดื้อรั้นสำหรับเดือนกันยายนลดลงเล็กน้อย ตัวอย่างเช่น เมื่อวันพุธ โอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยในฤดูใบไม้ร่วงตอนต้นอยู่ที่ 95% แต่ตอนนี้ลดลงเหลือ 70% (ตามเครื่องมือ CME FedWatch)

แม้จะมีการ "ปรับเทียบใหม่" เล็กน้อยของการคาดการณ์ตลาด การขาย EUR/USD ยังคงมีความเสี่ยง แม้จะมีแรงกระตุ้นทางใต้ หมีไม่สามารถทำลายแม้กระทั่งระดับการสนับสนุนกลางที่ 1.1730 (เส้นล่างของ Bollinger Bands ในกราฟ H4) ขณะเดียวกัน ผู้ซื้อลองกลับไปที่พื้นที่ 1.18 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความกดดันของการขายที่อ่อนแอต่อ EUR/USD แม้ว่าดัชนี PMI ภาคบริการของ ISM ที่เผยแพร่ไม่กี่ชั่วโมงหลัง NFP จะกลับมาขยายตัวอีกครั้ง (50.8)

ดอลลาร์ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันท่ามกลางความเสี่ยงทางการคลังและการค้า แพคเกจภาษีและงบประมาณที่ก่อให้เกิดข้อโต้แย้งอย่างมาก ("One Big Beautiful Bill") ได้ถูกส่งกลับไปยังสภาผู้แทนราษฎรและใกล้จะกลายเป็นกฎหมาย ขณะที่ "ช่วงอัตราภาษีพิเศษ" กำลังจะสิ้นสุดลง (9 กรกฎาคม) ภูมิหลังข้อมูลนี้ทำให้หมีไม่สามารถพัฒนาการลดลงอย่างยั่งยืนได้ บ่งบอกว่าเรากำลังเห็นการแก้ไขมากกว่าการพลิกกลับของแนวโน้ม

ในกราฟรายวัน คู่ค่าเงินยังคงอยู่ระหว่างเส้นกลางและเส้นบนของ Bollinger Bands และเหนือเส้นทั้งหลายของตัวชี้วัด Ichimoku (รวมถึงเมฆ Kumo) บ่งบอกถึงสัญญาณ "Parade of Lines" ที่แข็งแกร่ง ฉันมองว่าสถานการณ์ปัจจุบันเหมาะสมในการเปิดสถานะซื้อที่มีเป้าหมายที่ 1.1790 และ 1.1830 (เส้นกลางและเส้นบนของ Bollinger Bands บนกราฟ H4 ตามลำดับ)