To be or to appear? การปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วของ EUR/USD จนถึงระดับสูงสุดในรอบเกือบสี่ปีในช่วงต้นเดือนกรกฎาคมอาจดูเหมือนเป็นการแสดงถึงความเชื่อมั่นของยูโรโซนในอนาคตที่สดใส เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งหมายถึงสกุลเงินที่แข็งแกร่ง หลักการนี้ของการวิเคราะห์พื้นฐานยังคงใช้ได้ แม้แต่สงครามการค้ากับสหรัฐอเมริกาก็ดูเหมือนจะไม่ทำให้ผู้สนับสนุนยูโรหวาดกลัว ใช่ สหภาพยุโรปมีดุลเกินดุลในสินค้าการค้าอย่างมาก แต่การขาดดุลในบริการการค้าวางทั้งสองฝ่ายไว้บนพื้นฐานที่เท่าเทียมกันมากขึ้น ในความเป็นจริง บรัสเซลส์ประสบความพ่ายแพ้อย่างยิ่งใหญ่จากวอชิงตัน และสกุลเงินในภูมิภาคก็ทรุดตัวลง มันกลายเป็นยักษ์ใหญ่ที่มีขาเป็นดินเหนียว

ในขณะที่เยอรมนีและฝรั่งเศสพูดถึงความพ่ายแพ้อย่างแน่ชัดเมื่อนึกถึงการที่ทำเนียบขาวกำหนดภาษี 15% ต่อสหภาพยุโรป ประเทศอื่น ๆ บางประเทศแย้งต่างกัน โดยกล่าวว่าบรัสเซลส์ไม่มีทางเลือกและสถานการณ์อาจแย่กว่านี้ สงครามการค้าขนาดใหญ่จะนำพามาไม่ใช่แค่ภาวะถดถอยเท่านั้น ยูโรโซนซึ่งพึ่งพาการจ่ายก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) จากสหรัฐอเมริกาเป็นส่วนใหญ่ จะไม่มีแหล่งทางเลือกอื่น ๆ สหภาพยุโรปอาจไม่มีการสนับสนุนทางทหารจากสหรัฐอเมริกา สิ่งที่เป็นเดิมพันมหาศาล ขณะนี้ยูโรยังคงเป็นค่าตอบแทนผ่านการทรุดตัวลงของ EUR/USD

ภาษีและคำขู่ทางการค้าของทรัมป์

ตามรายงานจาก Credit Agricole ข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐและสหภาพยุโรปสามารถให้การสนับสนุนระยะสั้นแก่ EUR/USD โดยการลดความไม่แน่นอนและส่งเสริมการส่งออกของยูโรโซน เนื่องจากคาดว่าจะมีการบรรเทาภาษี อย่างไรก็ตาม ในมุมมองระยะกลางและระยะยาว ดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มที่จะได้เปรียบมากกว่ายูโร การลดภาษีจะช่วยลดความเสี่ยงของภาวะเงินเฟ้อจากการนำเข้าในสหรัฐ การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศที่หลั่งไหลเข้ามาเพิ่มความต้องการต่อสกุลเงินดอลลาร์ นอกจากนี้ การปรับปรุงในภาคการส่งออกสุทธิก็อาจทำให้การหดตัวของ GDP ของสหรัฐที่เกิดขึ้นในไตรมาสแรกกลับทิศทางได้

ในความเป็นจริง ในเดือนมิถุนายน การขาดดุลการค้าสินค้าของสหรัฐลดลง 10.8% มาอยู่ที่ 86 พันล้านดอลลาร์ โดยสาเหตุหลักมาจากการลดลง 4.2% ของการนำเข้าที่มาอยู่ที่ 264.2 พันล้านดอลลาร์ ส่วนการส่งออกลดลงเพียง 0.6% สมดุลการค้าภายนอกของสหรัฐกำลังเข้าสู่ภาวะมั่นคง ซึ่งเป็นสิ่งที่ Donald Trump และทีมงานของเขามุ่งหวังและโชคดีที่สหรัฐมีโอกาสในการปรับตัว สิ่งสำคัญที่เหลือคือการผลักดันให้ Federal Reserve ลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเป็นอุปสรรคสำคัญที่ต้องเผชิญ

ความคาดหวังของตลาดต่ออัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve

Jerome Powell ไม่ยอมต่อแรงกดดันจากทำเนียบขาว ตลาดฟิวเจอร์สไม่เชื่อว่าจะมีการผ่อนคลายนโยบายการเงินในเดือนกรกฎาคม ความคาดหวังเริ่มย้ายไปที่ช่วงกันยายนถึงตุลาคม ซึ่งสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐด้วย ทางเทคนิคแล้ว ในแผนภูมิรายวัน EUR/USD กำลังจะเสร็จสิ้นรูปแบบการกลับตัว 1-2-3 การคาดการณ์การสร้างรูปแบบนี้ทำให้มีโอกาสที่จะเข้าสถานะขายจากระดับ 1.169 สถานะขายเหล่านี้ควรรักษาและเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ โดยเป้าหมายใกล้ที่สุดคือตัวต้านทานที่ระดับ 1.149 และ 1.128