ผลลัพธ์การซื้อขายในวันนี้สะท้อนให้เห็นว่า ความเสี่ยงเงินเฟ้อซึ่งถูกกระตุ้นจากวิกฤตพลังงานยังคงกดดันตลาดโลหะ มีน้ำหนักมากกว่าผลเชิงบวกจากการชะลอตัวของราคาผู้บริโภคในสหรัฐฯ

ผลลัพธ์รายวัน: CPI และ PPI ที่อ่อนแอปะทะปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์

การซื้อขายในวันพุธดำเนินไปภายใต้สัญญาณที่ขัดแย้งกัน เมื่อวันอังคาร ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนมิถุนายนชี้ให้เห็นว่า อัตราเงินเฟ้อรายปีชะลอลงมาอยู่ที่ 3.5% จาก 4.2% ในเดือนพฤษภาคม ขณะที่ตัวเลขแบบเดือนต่อเดือนลดลง 0.4% ซึ่งเป็นการปรับตัวลงมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2020 ตัวเลขเหล่านี้ถูกตีความว่าเป็นสัญญาณเชิงผ่อนคลาย (dovish) ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าและช่วยหนุนราคาทองคำชั่วคราว

อย่างไรก็ตาม ช่วงกลางวันพุธ บรรยากาศเชิงบวกเริ่มจางหาย ข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ก็ออกมาต่ำกว่าที่คาดเช่นกัน แต่ท้ายที่สุดปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์มีน้ำหนักมากกว่าปัจจัยบวกเชิงมหภาค ความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน การปิดช่องแคบ Hormuz และราคาน้ำมัน Brent ที่ปรับตัวขึ้นทะลุระดับ 84 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ได้ปลุกความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อกลับขึ้นมาอีกครั้ง ตลาดเริ่มสะท้อนความเป็นไปได้ที่ Federal Reserve อาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้ ซึ่งจำกัดโอกาสการปรับขึ้นของราคาทองคำ

ปัจจัยพื้นฐาน: ท่าทีแบบเหยี่ยวของ Fed และความเสี่ยงเงินเฟ้อ

Fed ยังคงรักษาท่าทีแบบเหยี่ยว ประธาน Fed Kevin Warsh ยืนยันในสุนทรพจน์ต่อสภาคองเกรสเมื่อวันอังคารว่า ธนาคารกลางมุ่งมั่นที่จะฉุดอัตราเงินเฟ้อให้กลับสู่กรอบเป้าหมาย 2% โดยระบุว่ามี “ศูนย์ความอดทนต่อเงินเฟ้อที่ทรงตัวในระดับสูง” ขณะที่ประธาน Federal Reserve Bank of New York John Williams ก็กล่าวว่า นโยบายการเงินในปัจจุบันอยู่ในจุดที่เหมาะสมต่อการบรรลุเป้าหมายดังกล่าวแล้ว แม้ข้อมูลเงินเฟ้อจะออกมาอ่อนแอ แต่ตลาดยังคงให้น้ำหนักความเป็นไปได้ราว 60% ต่อการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงหนุนความเสี่ยงเงินเฟ้อ การปะทุของความขัดแย้งในช่องแคบ Hormuz อีกครั้ง และการขู่ปิดกั้นเส้นทางยุทธศาสตร์อื่น ๆ (เช่น ช่องแคบ Bab-el-Mandeb) ยังช่วยหนุนราคาน้ำมันอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นความเสี่ยงเงินเฟ้อโดยตรง เพราะต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นสุดท้ายจะถูกส่งผ่านไปยังราคาสินค้าผู้บริโภค

ภาพรวมการวิเคราะห์ทางเทคนิคโดยสังเขป

ในมุมมองด้านเทคนิค XAU/USD ยังคงมีมุมมองเชิงลบในระยะสั้น โดยเคลื่อนไหวสะสมตัวอยู่ภายในกรอบขาลงบนกราฟรายวันและกราฟรายสัปดาห์ ขณะที่เขียนบทวิเคราะห์นี้ ราคาขยับอยู่ในช่วง 4055.00–4060.00 ซึ่งเป็นโซนแนวรับที่ราคากำลังพยายามยืนหลังจากการเบรกทะลุเหนือระดับ 4100.00 ที่ไม่สำเร็จ

แนวโน้มและเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่

บนกราฟรายวัน ราคายืนอยู่ต่ำกว่าเส้น EMA 50 งวด (4275.00), EMA 144 งวด (4400.00) และ EMA 200 งวด (4320.00) อย่างมีนัยสำคัญ ยืนยันถึงการคงอยู่ของแนวโน้มขาลงในระยะกลาง การที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะยาวเหล่านี้กระจุกตัวอยู่เหนือราคาสปอต บ่งชี้ว่าความพยายามในการปรับตัวขึ้นถูกจำกัดอยู่ในช่วงนี้

ตัวชี้วัด (Indicators)

• RSI (14) อยู่ในโซนกลาง–อ่อนที่ระดับ 40–42 บ่งชี้โมเมนตัมขาลง แม้การปรับตัวลงล่าสุดจะเริ่มชะลอ
• OsMA ยังคงอยู่ในแดนบวก แต่แท่งฮิสโตแกรมปรับตัวลดลงต่อเนื่อง ยืนยันถึงแรงกดดันขาลงที่ยังคงอยู่
• ค่า Stochastic บนกราฟรายวันก็ได้เข้าสู่โซนขายแล้วเช่นกัน

ระดับสำคัญ (Key Levels)

• แนวต้านใกล้ที่สุดอยู่บริเวณ 4068.00, 4070.00 และ 4076.00 การเบรคทะลุขึ้นเหนือระดับเหล่านี้ พร้อมได้รับการยืนยันจากตัวชี้วัด อาจเปิดทางไปยัง 4100.00 และสูงขึ้นต่อไปที่บริเวณ 4200.00
• แนวรับใกล้ที่สุดอยู่ที่ 4010.00 และ 4000.00 (ระดับจิตวิทยา) ถัดไปคือโซนสำคัญที่ 3945.00–3955.00 การเบรคหลุดต่ำกว่า 4000.00 พร้อมได้รับการยืนยันจากตัวชี้วัด จะเปิดทางลงสู่ 3945.00–3955.00 และต่อไปยัง 3900.00 (ขอบล่างของกรอบราคา)

มุมมองสำหรับสัปดาห์นี้ (Outlook for the Week)

ภาพที่มีความเป็นไปได้มากที่สุดคือการแกว่งตัวผันผวนและสะสมกำลังในกรอบ 4000.00–4100.00 โดยมีความเสี่ยงต่อการเบรคหลุดลงด้านล่าง หากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้นและราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น

ตรรกะการวิเคราะห์ (Logic)

• ความไม่แน่นอนยังคงเป็นปัจจัยหลัก ตลาดจะยังประเมินสมดุลระหว่างเงินเฟ้อสหรัฐที่อ่อนแอและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางต่อไป
• ความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยของ Fed ยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ สัญญาณเชิงเข้มงวด (hawkish) ใหม่ใด ๆ จากเจ้าหน้าที่ Fed อาจสร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อราคาทองคำ
• ภาพทางเทคนิคบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงยังคงอยู่ แต่การที่ราคายืนใกล้ระดับจิตวิทยา 4000.00 และโซนแนวรับ 3945.00–3955.00 สะท้อนความเป็นไปได้ของการสะสมกำลังหรือดีดตัวกลับ

คำแนะนำ:

ระมัดระวัง โดยให้ความสำคัญกับฝั่งขายระยะสั้นหากเกิดการเบรคหลุดต่ำกว่า 4000.00 ฝั่งซื้อควรพิจารณาเฉพาะในกรณีที่ราคาสามารถยืนเหนือ 4100.00 ได้อย่างมั่นคง และมีปัจจัยพื้นฐานช่วยยืนยัน

สรุป (Conclusion)

ทองคำปิดวันในภาวะไม่ชัดเจน แกว่งตัวอยู่ระหว่างแรงหนุนเชิงผ่อนคลายจากข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐที่อ่อนแอฝั่ง “dovish” และแรงกดดันเชิงเข้มงวดจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และทิศทางราคาน้ำมันฝั่ง “hawkish” ระดับสำคัญที่ 4000.00 ยังคงเป็นเส้นแบ่งหลักของแนวโน้มระยะสั้น ภายในสิ้นสัปดาห์นี้ ตลาดจะจับตาสัญญาณใหม่ใด ๆ จาก Fed และพัฒนาการในตะวันออกกลางอย่างใกล้ชิด ซึ่งจะเป็นปัจจัยกำหนดทิศทางถัดไปของการเคลื่อนไหวราคาทองคำ