Kết quả trong ngày cho thấy các rủi ro lạm phát, được tiếp sức bởi cuộc khủng hoảng năng lượng, tiếp tục đè nặng lên kim loại này, triệt tiêu tác động tích cực từ việc giá tiêu dùng tại Mỹ hạ nhiệt.

Kết quả trong ngày: CPI và PPI yếu trong bối cảnh địa chính trị

Phiên giao dịch ngày thứ Tư diễn ra với những tín hiệu trái chiều. Hôm thứ Ba, dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tháng 6 cho thấy lạm phát hàng năm giảm tốc xuống còn 3,5% từ mức 4,2% trong tháng 5, trong khi số liệu theo tháng giảm 0,4%, đánh dấu mức sụt giảm lớn nhất kể từ tháng 4/2020. Những con số này được xem là tín hiệu “dovish”, khiến đồng USD suy yếu và tạm thời hỗ trợ giá vàng.

Tuy nhiên, đến giữa ngày thứ Tư, sự lạc quan phai nhạt. Dữ liệu Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) cũng yếu hơn dự báo. Dẫu vậy, yếu tố địa chính trị lại lấn át tín hiệu tích cực từ kinh tế vĩ mô. Sự leo thang xung đột giữa Mỹ và Iran, việc đóng cửa eo biển Hormuz và giá dầu Brent tăng vượt 84 USD/thùng đã làm dấy lên trở lại lo ngại về lạm phát dai dẳng. Thị trường bắt đầu tính đến khả năng Fed nâng lãi suất trong năm nay, qua đó giới hạn dư địa tăng của vàng.

Bối cảnh cơ bản: Lập trường “hawkish” của Fed và các mối đe dọa lạm phát

Fed vẫn duy trì lập trường “hawkish”. Chủ tịch Fed Kevin Warsh trong bài phát biểu trước Quốc hội hôm thứ Ba đã khẳng định cam kết của ngân hàng trung ương trong việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%, nhấn mạnh rằng Fed “không dung thứ” cho tình trạng lạm phát cao dai dẳng. Chủ tịch Fed New York John Williams cũng lưu ý rằng chính sách tiền tệ hiện tại đang được định vị tốt để đạt được mục tiêu này. Bất chấp dữ liệu lạm phát yếu, thị trường vẫn đang phản ánh khoảng 60% xác suất Fed nâng lãi suất vào tháng 9.

Căng thẳng địa chính trị duy trì rủi ro lạm phát. Việc xung đột ở eo biển Hormuz bùng phát trở lại và các mối đe dọa phong tỏa những tuyến đường chiến lược khác (như eo biển Bab-el-Mandeb) tiếp tục hỗ trợ giá dầu. Điều này tạo ra rủi ro lạm phát trực tiếp, khi chi phí năng lượng tăng được chuyển vào giá tiêu dùng.

Phân tích kỹ thuật ngắn gọn

Từ góc độ kỹ thuật, XAU/USD vẫn duy trì tâm lý giảm giá trong ngắn hạn, đang tích lũy trong các kênh giá giảm trên biểu đồ ngày và tuần. Tại thời điểm viết bài phân tích này, giá đang nằm trong vùng 4055,00–4060,00, tương ứng với vùng hỗ trợ, nơi giá đang cố gắng tìm điểm tựa sau một đợt phá vỡ thất bại lên trên mức 4100,00.

Xu hướng và Đường trung bình động

Trên biểu đồ ngày, giá đang được giữ khá mạnh dưới đường EMA 50 kỳ (4275,00), EMA 144 kỳ (4400,00) và EMA 200 kỳ (4320,00), qua đó xác nhận sự duy trì của xu hướng giảm trung hạn. Việc các đường trung bình dài hạn này hội tụ phía trên giá hiện tại cho thấy các nỗ lực phục hồi tăng giá hiện đang bị hạn chế.

Các chỉ báo

• RSI (14) nằm trong vùng trung lập–yếu 40–42, cho thấy động lực giảm giá dù đà giảm gần đây đang tạm dừng.
• OsMA vẫn ở vùng dương, nhưng các cột histogram liên tục suy giảm, xác nhận áp lực giảm giá duy trì.
• Chỉ báo stochastic trên biểu đồ ngày cũng đã bước vào vùng bán.

Các ngưỡng quan trọng

• Kháng cự gần nhất nằm tại các mốc 4068.00, 4070.00 và 4076.00. Việc phá vỡ lên trên các mức này, được xác nhận bởi các chỉ báo, có thể mở đường lên 4100.00 và cao hơn, hướng tới 4200.00.
• Hỗ trợ gần nhất ở 4010.00 và 4000.00 (mức tâm lý), tiếp theo là vùng khóa tại 3945.00–3955.00. Phá vỡ xuống dưới 4000.00, được xác nhận bởi các chỉ báo, sẽ mở đường về 3945.00–3955.00 và sau đó là 3900.00 (cận dưới của kênh).

Triển vọng cho tuần

Kịch bản có khả năng cao nhất là tích lũy với biến động mạnh trong biên độ 4000.00–4100.00, kèm rủi ro phá vỡ xuống dưới trong trường hợp căng thẳng địa chính trị gia tăng và giá dầu tăng.

Luận điểm

• Sự bất định vẫn là yếu tố chi phối. Thị trường sẽ tiếp tục đánh giá cán cân giữa lạm phát yếu tại Mỹ và rủi ro địa chính trị ở Trung Đông.
• Kỳ vọng về lãi suất Fed vẫn là động lực chính. Bất kỳ tín hiệu “diều hâu” mới nào từ các đại diện Fed đều có thể gây thêm áp lực lên vàng.
• Bức tranh kỹ thuật cho thấy động lực giảm giá vẫn được duy trì, nhưng việc tiến gần mức tâm lý 4000.00 và vùng hỗ trợ 3945.00–3955.00 cho thấy khả năng xuất hiện giai đoạn tích lũy hoặc bật tăng trở lại.

Khuyến nghị:

Thận trọng. Ưu tiên vị thế bán khi phá vỡ xuống dưới 4000.00. Vị thế mua chỉ nên xem xét nếu giá tích lũy vững trên 4100.00 và được củng cố bởi các yếu tố cơ bản.

Kết luận

Vàng kết thúc ngày trong trạng thái bất định, cân bằng giữa lực “bồ câu” từ số liệu lạm phát yếu của Mỹ và sức ép “diều hâu” đến từ rủi ro địa chính trị và diễn biến giá dầu. Mức then chốt 4000.00 tiếp tục là ranh giới chính cho diễn biến ngắn hạn. Đến cuối tuần, thị trường sẽ theo dõi sát sao mọi tín hiệu mới từ Fed và tình hình Trung Đông, những yếu tố sẽ quyết định hướng đi tiếp theo của giá vàng.