Các sự kiện gần đây—bao gồm những tuyên bố thắng lợi từ Washington về các thỏa thuận thuế quan với Nhật Bản và EU—tiếp tục hỗ trợ nhu cầu cho các tài sản rủi ro. Ít nhất là trong thời điểm này, các nhà đầu tư không quá lo lắng về việc thiếu các thỏa thuận với Trung Quốc và Ấn Độ.

Tại sao các tham gia thị trường lại cảm thấy lạc quan?

Đây là một câu hỏi quan trọng đòi hỏi cần được làm rõ thêm.

Trong sáu tháng qua, kể từ khi nhậm chức Tổng thống thứ 47 của Hoa Kỳ, Donald Trump đã hiệu quả khởi động một cuộc chiến thương mại với gần như toàn bộ thế giới. Khái niệm của ông về việc khôi phục sự vĩ đại của nước Mỹ—hoặc chính xác hơn, sự thống trị toàn cầu đã mờ nhạt của mình—không dựa trên việc chuyển đổi mạnh mẽ nền kinh tế nội địa hay tạo ra các nhà máy và doanh nghiệp mới trong khu vực thực. Thay vào đó, nó dựa trên việc cưỡng ép thô bạo các đối tác thương mại yếu hơn phải trả tiền thuê cho Mỹ như một quốc chủ—hoặc đơn giản là bị cướp bóc thông qua thuế quan và đầu tư bắt buộc vào nền kinh tế Mỹ. Các diễn biến gần đây rõ ràng cho thấy mục tiêu thực sự của Tổng thống: khôi phục vị thế của nước Mỹ bằng cái giá của các quốc gia khác. Tôi đã đề cập chi tiết hơn về chủ đề này trong một bài viết trước, mà tôi khuyến nghị các bạn đọc.

Nhưng tại sao, khi đó, thị trường đã bình tĩnh lại? Tại sao họ không bận tâm về sự nghèo nàn tiềm tàng trong tương lai của châu Âu và các quốc gia và khu vực khác đã ký vào các thỏa thuận có hại về kinh tế?

Đối với các nhà đầu tư, các vấn đề kinh tế ngắn hạn thực sự là quan trọng—chúng hoạt động như một lăng kính mà qua đó họ đánh giá triển vọng tăng trưởng của các tài sản khác nhau. Tuy nhiên, thậm chí quan trọng hơn là tính dự đoán của các sự phát triển tiềm năng. Nhà đầu tư không đặc biệt quan tâm điều gì sẽ xảy ra với châu Âu, Canada, Việt Nam hay Nhật Bản. Điều quan trọng đối với họ là các quy tắc ổn định của cuộc chơi trong đó họ có thể hoạt động. Đó là lý do tại sao việc đạt được các thỏa thuận giữa EU và các quốc gia khác đã giảm căng thẳng và tăng nhu cầu đối với cổ phiếu doanh nghiệp. Mặc dù những ma sát giữa nước Mỹ áp đặt thuế và các đối tác như EU và Nhật Bản được dự đoán sẽ tiếp tục, sự rõ ràng vẫn là nguyên tắc chính trong quyết định của thị trường.

Vì vậy, thị trường có lẽ sẽ không phản ứng mạnh mẽ với kết quả của cuộc họp sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang, dự kiến rộng rãi là sẽ không có thay đổi gì với lãi suất. Trọng tâm chính sẽ là các câu trả lời của Chủ tịch Fed Jerome Powell trong buổi họp báo. Nếu ông gợi ý rằng tiến trình của Trump về thuế quan có thể ổn định nền kinh tế Mỹ, thì ngân hàng trung ương có thể xem xét tiếp tục cắt giảm lãi suất, điều đã bị đình trệ trong năm ngoái. Trên nền tảng những chiến thắng của Trump, những thông tin như vậy sẽ kích thích tăng trưởng hơn nữa của các chỉ số cổ phiếu.

Trên cùng một làn sóng, đồng đô la Mỹ có thể tiếp tục tăng cường so với rổ các loại tiền tệ chính—không phải vì đã có sự cải thiện căn bản nào cho bản thân đồng đô la, mà bởi vì các loại tiền tệ đối tác của nó có khả năng gặp phải những thách thức lan rộng do việc bị cướp bóc các nền kinh tế quốc gia của họ thông qua thuế quan.

Chúng ta có thể mong đợi điều gì tại thị trường hôm nay?

Tôi tin rằng xu hướng đi lên tổng thể trong thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục, bất kể Powell có gợi ý về việc sắp sửa cắt giảm lãi suất hay không. Thị trường vẫn còn nhiều động lực xuất phát từ những chiến thắng của Trump. Thêm vào đó, có thể sẽ có thêm tinh thần tích cực từ báo cáo GDP quý 2, dự kiến cho thấy sự tăng trưởng 2,5% so với mức suy giảm 0,5% trong thời gian trước. Báo cáo công việc khu vực tư nhân ADP cũng có thể hỗ trợ tâm lý thị trường và đồng đô la và tất nhiên, chỉ số giá PCE cốt lõi, được dự báo sẽ giảm theo quý từ 3,5% xuống 2,4%.

Triển vọng thị trường tổng thể:

Tôi tin rằng tâm lý tích cực có khả năng sẽ duy trì cho đến cuối tuần hiện tại.

Dự Báo Hàng Ngày

#CL (Dầu Thô WTI)

Giá dầu WTI đang dao động gần biên trên của phạm vi 64.85–69.50, nơi mà chúng đã duy trì kể từ cuối tháng 6. Một thông báo tiềm năng về các biện pháp trừng phạt mới của Mỹ đối với Nga và các đối tác thương mại của họ có thể đẩy giá lên mức 71.40. Mức mua tiềm năng là 69.53.

Vàng

Vàng giao ngay đang củng cố sau khi phá vỡ mô hình cờ tăng giá. Điều này có thể dẫn đến sự giảm giá hơn nữa về mức 3283.20. Mức bán tiềm năng là 3317.90.