Cặp tỷ giá euro-đô la tiếp tục giao dịch trong phạm vi 1.16, cho thấy chuyển động ngang giữa các tín hiệu cơ bản trái chiều. Ví dụ, các báo cáo kinh tế vĩ mô đã gây thất vọng cho cả người mua và người bán EUR/USD, mặc dù hiện tại "về mặt điểm" thì người mua đang có lợi thế.

Vào thứ Hai, báo cáo về tăng trưởng CPI của Hoa Kỳ đã được công bố. Bản phát hành này đã thu hút sự chú ý đặc biệt trong bối cảnh báo cáo Nonfarm Payrolls tháng 7 gây thất vọng và các số liệu việc làm trong các tháng trước bị điều chỉnh giảm đáng kể. Sau bản phát hành NFP, kỳ vọng "dovish" liên quan đến các bước đi tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lên đáng kể. Đồng đô la, tương ứng, chịu áp lực đáng kể.

Trên lý thuyết, báo cáo CPI có thể đã cải thiện tình hình.

Tuy nhiên, điều đó đã không xảy ra, mặc dù lạm phát toàn phần giữ nguyên mức với tháng trước và lạm phát lõi tăng nhanh hơn dự kiến. Một "hỗn hợp" mơ hồ như vậy không làm vui lòng người bán EUR/USD. Tuy nhiên, người mua cặp tỷ giá này cũng không trở thành người hưởng lợi rõ ràng.

Theo dữ liệu công bố, Chỉ số Giá Tiêu dùng tổng thể đã tăng 2,7% hàng năm trong tháng 7, phù hợp với kết quả của tháng 6. Con số này rơi vào vùng "đỏ" khi các chuyên gia dự đoán ở mức 2,8%. CPI lõi, loại trừ giá thực phẩm và năng lượng, đã tăng nhanh hơn mong đợi: với dự báo 3,0%, chỉ số này đã tăng đến 3,1% hàng năm. Đây là mức tăng nhanh nhất kể từ tháng 2 năm nay.

Bảng phân tích báo cáo cho thấy giá năng lượng giảm 1,6% trong tháng 7 (ví dụ, giá xăng giảm 9,5%). Tuy nhiên, giá đã tăng đối với thực phẩm (2,9%), nhà ở (3,7%), dịch vụ vận tải (3,5%), ô tô đã qua sử dụng (4,8%) và ô tô mới (0,4%).

Lạm phát toàn phần không thay đổi so với tháng trước do giá năng lượng giảm và "hiệu ứng cơ bản."

Những động lực chính của lạm phát lõi là giá dịch vụ (đặc biệt là nhà ở và bảo hiểm). Chẳng hạn, bảo hiểm xe motor đã tăng 19% hàng năm. Giá vé hàng không và dịch vụ y tế cũng đã đóng góp vào sự tăng tốc của CPI lõi. Ngoài ra, thuế nhập khẩu — đặc biệt là đối với hàng tiêu dùng phi thực phẩm — đã bắt đầu tác động lên giá cả (mặc dù ảnh hưởng của chúng đối với lạm phát toàn phần vẫn còn hạn chế do tỷ trọng nhỏ trong chỉ số).

Nói cách khác, lạm phát toàn phần vẫn ổn định do giá năng lượng giảm (với một số danh mục thực phẩm, chẳng hạn thịt và trứng, cũng rẻ hơn), trong khi lạm phát lõi tăng nhanh do chi phí dịch vụ và bất động sản tăng, báo hiệu áp lực giá nội bộ trong nền kinh tế.

Tuy nhiên, thị trường đã diễn giải báo cáo này có hại cho đồng đô la. Dựa trên phản ứng của EUR/USD, các nhà giao dịch kết luận rằng dữ liệu này không thể ngăn cản Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tiếp theo (tháng Chín).

Theo công cụ CME FedWatch, xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng Chín đã tăng lên 94%, so với 89% trước khi công bố CPI. Cơ hội một lần cắt giảm lãi suất khác trong cuộc họp tháng Mười cũng đã tăng — các nhà giao dịch hiện đánh giá xác suất kịch bản này là 65%. Tổng thể, xác suất duy trì nguyên trạng đến cuối năm sau một lần cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9 hiện chỉ là 7%.

Nói cách khác, sau khi công bố, các nhà tham gia thị trường càng tin tưởng rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần vào cuối năm nay. Những kỳ vọng này gây áp lực lên đồng đô la, nhưng EUR/USD vẫn đang giao dịch trong khoảng 1.16.

Lưu ý là đồng euro đã bỏ qua dữ liệu chỉ số ZEW, những chỉ số này đều rơi vào vùng "đỏ". Chẳng hạn, chỉ số tâm lý kinh tế của Đức đã giảm xuống 34,7, trong khi phần lớn các nhà phân tích dự báo sự giảm nhẹ hơn xuống 40,2. Điểm chính ở đây là sự suy giảm này là lần đầu tiên sau ba tháng tăng trưởng. Chỉ số tâm lý kinh tế toàn khu vực đồng euro từ viện ZEW cũng giảm nhiều hơn dự kiến — xuống còn 25,1 so với dự báo 28,1. Theo đại diện của viện, kết quả yếu này phản ánh hiệp định thương mại Mỹ-EU vừa kết thúc, vốn bị cộng đồng kinh doanh châu Âu phản đối mạnh mẽ.

Về một mặt, các nhà giao dịch diễn giải dữ liệu này có hại cho đồng đô la và có lợi cho người mua EUR/USD. Mặt khác, người mua không thể vượt qua mức kháng cự trung gian 1,1690 (đường trên của Bollinger Bands trên biểu đồ bốn giờ), có nghĩa là cặp tỷ giá vẫn nằm trong khoảng 1.16.

Vị thế mua chỉ nên được xem xét khi người mua đã đảm bảo đà tăng trên mức này — thực tế là trong phạm vi 1,17. Trong trường hợp đó, các nhà giao dịch sẽ một lần nữa có được con đường hướng tới rào cản giá chính tại 1,1830, tương ứng với đường trên của Bollinger Bands trên biểu đồ hàng ngày.