22.05.2025 12:05 AMهل يمكن اعتبار اليورو عملة قوية؟ لدي شكوك كبيرة حول ذلك. تتوقع مجموعة مستقلة من المستشارين الاقتصاديين لفريدريش ميرتس أن الاقتصاد الألماني سيدخل في فترة من الركود بعد عامين من الركود. يصرح نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي لويس دي جويندوس أن معدل الودائع سينخفض إلى المستوى المحايد عاجلاً وليس آجلاً. أوروبا على شفا حرب تجارية ومن المرجح أن تخسر. هذه العوامل يجب أن تثير خوف المتفائلين بزوج اليورو/الدولار الأمريكي، لكن العكس يحدث. إنهم يواصلون الهجوم بثقة. وهم يحققون النجاح.
الأسباب لا توجد في أوروبا، بل في أمريكا الشمالية. بعد الهدنة بين الولايات المتحدة والصين، اعتقد المستثمرون أن عصر النزاعات التجارية قد انتهى. لم يعودوا يتوقعون تمديد فترة التسعين يومًا، مفترضين أن الرسوم الجمركية ستظل منخفضة. وبمجرد أن استقرت الأسواق على هذا التوقع، لفت تخفيض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة الانتباه إلى قضية مختلفة تمامًا - السياسة المالية.
وزير الخزانة الأمريكي السابق ستيفن منوشين لا يرى مشاكل في العجز التجاري ولكنه يرى مشكلة في العجز في الميزانية. ليس من الصعب فهم السبب. قامت وكالة موديز بتخفيض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة قبل المعركة في الكونغرس حول خطة التحفيز المالي لدونالد ترامب. نعم، الجمهوريون يفوقون الديمقراطيين في الكونغرس، لكنهم منقسمون. إذا لم يتم تأمين الأصوات اللازمة، فسيكون ذلك ضربة أخرى للدولار الأمريكي.
الحقيقة أن الدولار فقد مكانته كأصل الملاذ الآمن الرئيسي في العالم لا يمكن إنكارها. ما يهم أكثر هو ما يعنيه ذلك. إنه يشير إلى تحول تكتوني في تدفقات رأس المال. انتقل رأس المال من الشرق إلى الغرب لسنوات، من العالم القديم إلى العالم الجديد. ولكن في عام 2025، بدأ العكس. وهذا يعني مشكلة للدببة في زوج اليورو/الدولار الأمريكي. لا عجب أن مخاطر الانعكاس في مؤشر الدولار الأمريكي عند أدنى مستوياتها القياسية، مما يشير إلى أن الاتجاه الهبوطي في الدولار الأخضر من المرجح أن يستمر.
تشير الشائعات إلى أن الولايات المتحدة ستضغط على حلفائها في مجموعة السبع في قمة كندا لخفض قيمة الدولار، مما يغذي ارتفاع زوج اليورو/الدولار الأمريكي. وقد أكدت كوريا الجنوبية أن المناقشات حول العملات مع واشنطن جارية، رغم أنه لم يتم اتخاذ أي قرارات بعد. كما تخطط اليابان لاستكشاف فرص التفاوض بشأن العملات مع الولايات المتحدة. من الصعب على المستثمرين عدم تذكر التدخل المنسق بعد اتفاق بلازا عام 1985. لا يوجد دخان بدون نار.
وبالتالي، بغض النظر عن مدى ضعف اليورو، فإن التحولات الهيكلية في سوق الفوركس تسمح للزوج الرئيسي بالتحرك صعودًا بشكل مستمر.
من الناحية الفنية، يطور الرسم البياني اليومي لليورو/الدولار الأمريكي نمط انعكاس 1-2-3، مما يشير إلى إحياء الاتجاه الصعودي. المحاولة الأولى للثيران لاختبار المقاومة عند 1.1355 (مستوى القيمة العادلة) فشلت، لكنهم لم يستسلموا. يمكن أن يؤدي إعادة الاختبار الناجحة إلى توسيع المراكز الطويلة المفتوحة من 1.1225.
