歐元可以被視為一種強勢貨幣嗎？對此我深表懷疑。Friedrich Merz的經濟顧問獨立小組預測，德國經濟在經歷兩年衰退後將進入停滯期。歐洲中央銀行副行長Luis de Guindos表示，存款利率將早於晚達到中性水平。歐洲正處於貿易戰的邊緣，並且很可能戰敗。這些因素應該會讓看好歐元兌美元的人感到恐懼，但實際情況卻相反。他們正自信地發起進攻，並正在取勝。

德國的經濟表現與預測

原因並非在歐洲，而是在北美。在美中停戰後，投資者認為貿易衝突的時代已經結束。他們不再期望90天緩衝期會延長，並假設關稅會維持在低水平。就在市場沉浸在這一預期之時，美國信用評級的下調引起了人們對完全不同問題的關注——財政政策。

前美國財政部長史蒂文·姆努欽不認為貿易赤字是個問題，但對預算赤字表示擔憂。這不難理解。穆迪在國會就唐納德·特朗普的財政刺激計畫展開爭論之前下調了美國的評級。沒錯，共和黨人在國會中人數多於民主黨人，但他們意見分歧。如果無法獲得必要的投票支持，將對美元造成再次打擊。

美元喪失作為全球主要避險資產地位的事實是不可否認的。更重要的是這意味著什麼。這表明資本流動發生了巨大的改變。多年來，資本從東方流向西方，從舊世界轉向新世界。但在2025年，這一逆轉過程開始了。這對歐元/美元空頭而言是個壞消息。難怪美元指數反轉風險達到了史低水準，表明美元的下行趨勢可能會持續下去。

美元的反轉風險動態

謠言稱，美國將在加拿大峰會上向G7盟友施壓，要求貶值美元，這推動了歐元/美元的上漲。韓國已確認與華盛頓的貨幣談判正在進行中，儘管尚未作出任何決定。日本也計劃探索與美國進行貨幣談判的機會。對於投資者來說，很難不回想起1985年《廣場協議》後的協同干預。無風不起浪。

因此，無論歐元有多疲弱，外匯市場的結構性轉變仍然讓主要貨幣對穩步上升。

技術展望

從技術上看，EUR/USD 日線圖形形成了一個1-2-3反轉形態，這表明升勢可能會再度出現。多頭首次嘗試測試1.1355阻力（合理價值水平）失敗，但他們並未放棄。若再次測試成功，可能會引發從1.1225開始開立多頭頭寸的擴大。