เงินยูโรสามารถถือว่าเป็นสกุลเงินที่แข็งแกร่งได้หรือไม่? ฉันมีข้อสงสัยอย่างมากเกี่ยวกับเรื่องนี้ กลุ่มที่ปรึกษาทางเศรษฐกิจอิสระที่ปรึกษาให้กับ Friedrich Merz คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจเยอรมนีจะเข้าสู่ช่วงชะงักงันหลังจากที่ตกต่ำมาสองปี Luis de Guindos รองประธานธนาคารกลางยุโรปกล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะลดลงสู่ระดับที่เป็นกลางในไม่ช้านี้ ยุโรปกำลังใกล้เข้าสู่สงครามการค้าและมีแนวโน้มว่าจะพ่ายแพ้ เหล่านี้เป็นปัจจัยที่จะทำให้นักลงทุนที่ส่งเสริมค่าเงิน EUR/USD รู้สึกหวั่นวิตก แต่สิ่งที่เกิดขึ้นกลับตรงข้าม พวกเขากำลังเข้าสู่เชิงรุกอย่างมั่นใจ และชนะไปได้

ประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของเยอรมนีและการคาดการณ์

เหตุผลไม่ได้เกิดขึ้นในยุโรป แต่กลับเกิดขึ้นในอเมริกาเหนือ หลังจากสงบศึกระหว่างสหรัฐฯ กับจีน นักลงทุนเชื่อว่ายุคของความขัดแย้งทางการค้าสิ้นสุดลงแล้ว พวกเขาไม่คาดหวังว่าจะมีการขยายเวลาผ่อนปรน 90 วันอีกต่อไป โดยคาดว่าภาษีจะยังคงอยู่ในระดับต่ำ และในขณะที่ตลาดยังคงยึดมั่นกับความคาดหวังนี้ การลดอันดับความน่าเชื่อถือของสหรัฐฯ ได้ดึงความสนใจไปที่ประเด็นอื่นที่แตกต่างออกไป—นโยบายการคลัง

อดีตรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ Steven Mnuchin ไม่เห็นปัญหาในเรื่องการขาดดุลทางการค้า แต่กลับเห็นปัญหาในเรื่องการขาดดุลงบประมาณ มันไม่ยากเกินไปที่จะเข้าใจว่าทำไม Moody's ถึงลดอันดับความน่าเชื่อถือของสหรัฐฯ ก่อนที่จะมีการตัดสินใจในรัฐสภาเกี่ยวกับแผนกระตุ้นเศรษฐกิจของโดนัลด์ ทรัมป์ ใช่ พรรครีพับลิกันมีจำนวนมากกว่าพรรคเดโมแครตในรัฐสภา แต่พวกเขากลับถูกแบ่งแยก ถ้าไม่สามารถรวมคะแนนเสียงที่จำเป็นได้ มันจะเป็นอีกหนึ่งจุดที่กระทบกับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ

ความจริงที่ว่าค่าเงินดอลลาร์ได้สูญเสียสถานะเป็นที่หลบภัยหลักของโลกนั้นไม่อาจปฏิเสธได้ สิ่งที่มีความสำคัญมากกว่าคือสิ่งที่มันบ่งบอก มันบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงธรณีในกระแสเงินทุน เงินทุนเคลื่อนจากตะวันออกไปตะวันตกมาเป็นเวลาหลายปี จากโลกเก่าสู่โลกใหม่ แต่ในปี 2025 กระบวนการนี้กลับทิศ และนั่นก็เป็นปัญหาสำหรับผู้ที่หวังว่า EUR/USD จะลดลง ไม่แปลกใจเลยที่ความเสี่ยงของการกลับทิศทางในดัชนี USD อยู่ในระดับต่ำเป็นประวัติการณ์ ซึ่งบ่งบอกว่าการลดลงของเงินดอลลาร์ยังน่าจะดำเนินต่อไป

การเปลี่ยนแปลงความเสี่ยงของการกลับทิศทางสำหรับดอลลาร์สหรัฐฯ

ข่าวลือที่สหรัฐฯ จะกดดันพันธมิตร G7 ในการประชุมที่แคนาดาให้ลดค่าเงินดอลลาร์ กำลังหนุนให้คู่เงิน EUR/USD เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เกาหลีใต้ได้ยืนยันแล้วว่าการหารือเกี่ยวกับค่าเงินกับวอชิงตันกำลังดำเนินการอยู่ แม้ว่าจะยังไม่มีการตัดสินใจใด ๆ ญี่ปุ่นก็วางแผนที่จะสำรวจโอกาสในการเจรจาด้านค่าเงินกับสหรัฐฯ เช่นกัน สำหรับนักลงทุนแล้ว เป็นการยากที่จะไม่หวนคิดถึงการแทรกแซงร่วมกันหลังจากข้อตกลง Plaza Accord ปี 1985 ไม่มีไฟก็ไม่มีควัน

ดังนั้น ไม่ว่าค่าเงินยูโรจะอ่อนค่าลงแค่ไหน การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในตลาด Forex กำลังเอื้อให้คู่สกุลเงินหลักสามารถขยับตัวขึ้นได้อย่างมั่นคง

มุมมองทางเทคนิค

ในเชิงเทคนิค แผนภูมิรายวันของ EUR/USD พัฒนารูปแบบการกลับตัวแบบ 1-2-3 ที่บ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของแนวโน้มขาขึ้น ความพยายามครั้งแรกของฝั่งกระทิงในการทดสอบแนวต้านที่ 1.1355 (ระดับมูลค่ายุติธรรม) ล้มเหลว แต่พวกเขายังไม่ยอมแพ้ การทดสอบใหม่ที่ประสบความสำเร็จอาจกระตุ้นให้มีการขยายตำแหน่งซื้อล็องจาก 1.1225 เพิ่มมากขึ้น