ما الذي يهم أكثر - تقنيات الذكاء الاصطناعي، التحفيز المالي، الأرباح القوية للشركات، وتوقعات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي؟ أم التعريفات الجمركية وتباطؤ الاقتصاد الأمريكي؟ يستمر مؤشر S&P 500 في التأرجح بين العوامل الداعمة للصعود والهبوط، مما يؤدي إلى أداء متباين للمؤشر العام للأسهم. وبينما يمكن أن يتم تسعير التفاؤل في الأسهم، يبقى السؤال حول ما إذا كان الاقتصاد الأمريكي يتباطأ دون إجابة.

لقد كشفت الولايات المتحدة عن قائمة كاملة من التعريفات الجمركية، مضاعفة الرسوم على الهند لشرائها النفط الروسي وفرضت تعريفات بنسبة 100% على واردات الرقائق وأشباه الموصلات. ومع ذلك، قام دونالد ترامب باستثناء للشركات التي تستثمر في الاقتصاد الأمريكي مباشرة بعد أن تعهدت Apple باستثمار 100 مليار دولار. وخلص المستثمرون إلى أنه يمكن تجنب اضطرابات سلسلة التوريد واندفعوا لشراء مؤشر S&P 500.

الاستثمارات الموعودة ونمو الوظائف

اكتسب ارتفاع مؤشر S&P 500 زخمًا أكبر بعد التصريحات المتساهلة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. وصفت حاكمة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ليزا كوك أحدث تقرير عن التوظيف بأنه "سيء بشكل كارثي"، وأشارت إلى أن مثل هذه التعديلات الضخمة في البيانات تحدث عادةً خلال نقاط التحول في الاقتصاد الأمريكي. تذكر أن جداول الرواتب غير الزراعية لشهري مايو ويونيو تم تعديلها بالخفض بمقدار 260,000 - وهو أكبر تعديل منذ الجائحة.

صرحت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي بأن الاحتياطي الفيدرالي سيحتاج إلى تخفيف السياسة النقدية في الأشهر القادمة لتجنب المزيد من التباطؤ في سوق العمل. وقال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري إنه لا يزال يتوقع خفضين في أسعار الفائدة، وأن التباطؤ في الاقتصاد يتطلب إجراءً عاجلاً من الاحتياطي الفيدرالي لتعديل الأسعار.

يركز مؤشر S&P 500 على اقتراب بدء دورة خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي ويتجاهل حقيقة أن نشاط التصنيع في الولايات المتحدة ظل دون العلامة الحرجة 50 منذ مارس. كما يتجاهل الارتفاع في مؤشر بلومبرغ إنتليجنس ماركت بالس، الذي ارتفع إلى مستوى متطرف - مما يشير إلى أن عوائد سوق الأسهم قد تكون محدودة قريبًا.

ديناميكيات مؤشر ماركت بالس

من وجهة نظري، أصبح أساس ارتفاع مؤشر S&P 500 غير مستقر. الاقتصاد الأمريكي بدأ يظهر علامات ضعف. بيانات التوظيف ونشاط الأعمال تدعم هذا الرأي. قد تبدو أرباح الشركات قوية، ولكن فقط لأن التوقعات الأولية كانت متفائلة بشكل مفرط. في الوقت نفسه، يدخل سوق الأسهم في فترة ضعيفة موسميًا، وهو أمر مقلق. خلال العقد الماضي، أغلق المؤشر العام للسوق في المنطقة الحمراء خمس مرات خلال هذه الفترة.

من الناحية الفنية، يظهر الرسم البياني اليومي لمؤشر S&P 500 حركة مختلطة مستمرة. خطر تشكيل نمط انعكاس 1-2-3 مرتفع نسبيًا. لذلك، بينما قد ترتفع الأسعار قليلاً، يجب اعتبار أي انخفاض دون مستويات الدعم عند 6325 و6315 فرصة للبيع.