বর্তমানে মার্কেট একটি জটিল পরিস্থিতির মধ্যে রয়েছে, কারণ অনিশ্চয়তা বিরাজ করছে যে ফেড সেপ্টেম্বর মাসে সুদের হার কমাবে কি না। এটি সত্যিই একটি গুরুত্বপূর্ণ প্রশ্ন, যেহেতু বৈশ্বিক ফিন্যান্সিয়াল মার্কেটের উপর মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রভাব অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।

বুধবার প্রকাশিত ফেডের সর্বশেষ মুদ্রানীতি সংক্রান্ত বৈঠকের কার্যবিবরণী থেকে নতুন কিছুই জানা যায়নি। এতে কেবল নিশ্চিত করা হয়েছে যে সকল মুদ্রানীতি অপরিবর্তিত থাকবে এবং বৈঠকে ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকের দুইজন সদস্য সুদের হার কমানোকে প্রয়োজনীয় মনে করেছিলেন।

বিনিয়োগকারীরা কার্যবিবরণীতে তেমন কোনো গুরুত্বপূর্ণ তথ্য না পাওয়ায় মূলত এটি উপেক্ষা করেছেন। এর পরিবর্তে তারা মার্কিন স্টক মার্কেটে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা সম্পর্কিত উচ্ছ্বাসের অবসান এবং জেরোম পাওয়েলের আগামীকাল ওয়াইওমিংয়ে অনুষ্ঠেয় জ্যাকসন হোল সিম্পোজিয়ামের বক্তৃতার দিকে মনোযোগ দিয়েছেন।

সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা নিয়ে স্পষ্ট কোনো সংকেত না পাওয়ায় আর্থিক নীতিমালা নমনীয়করণের প্রত্যাশা চাপে রয়েছে, যা ফেডারেল ফান্ডস ফিউচারের গতিপ্রকৃতিতে প্রতিফলিত হচ্ছে। সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা সাম্প্রতিকালে 95% থেকে ধীরে ধীরে নেমে আজ সকালে 81.6%-এ পৌঁছেছে। যদিও এই দরপতন সত্ত্বেও প্রত্যাশা এখনও উঁচুতে রয়েছে, তবে এটি নিশ্চিত করছে না যে সুদের হার অবশ্যই কমানো হবে।

গত ছয় মাস ধরে ফেড যে পরিচিত দ্বৈত অবস্থান বজায় রেখেছে, তার মধ্যেই এখন মার্কেটের ট্রেডাররা বোঝার চেষ্টা করছেন পাওয়েলের বক্তব্য কী প্রভাব ফেলতে পারে—বিশেষ করে যেহেতু ইতোমধ্যেই জানা গেছে যে তিনি আগামী বছরের মে মাসে তার পদ থেকে সরে দাঁড়াবেন।

অনেকে মনে করেন, তার বক্তৃতা আরও বিস্তৃত পরিসরের হতে পারে এবং কার্যত এটি আগামী কয়েক বছরের জন্য ফেডের প্রোগ্রাম্যাটিক বিবৃতি হিসেবে কাজ করতে পারে। তিনি সম্ভবত অনিশ্চিত অর্থনৈতিক পরিস্থিতির সম্ভাবনা এবং দ্বন্দ্বপূর্ণ পরিস্থিতির প্রতি তার সতর্ক অবস্থান পরিত্যাগ করবেন না। শ্রমবাজারের দুর্বলতা সুদের হার কমানোর দাবি করছে, কিন্তু 2.7% মুদ্রাস্ফীতি—যা এখনও 2%-এর লক্ষ্যমাত্রার অনেক ওপরে—তা কমানোর বিপক্ষে যুক্তি দিচ্ছে। এমন পরিস্থিতিতে পাওয়েল কী পদক্ষেপ নেবেন তা অস্পষ্ট, যা অনিশ্চয়তাকে আরও বাড়িয়ে দিচ্ছে।

অবশ্যই, এগুলো সবই আকর্ষণীয় বিষয়, তবে বিনিয়োগকারীরা জানতে চান আসলেই আর্থিক নীতিমালা নমনীয় করার সুযোগ আছে কি না।

যদিও অনেকে মনে করেন যে সুদের হার কমানো নিয়ে বিতর্ক ইতিমধ্যেই রাজনৈতিক রূপ নিয়েছে, যার লক্ষ্য প্রেসিডেন্ট হিসেবে ডোনাল্ড ট্রাম্পের অবস্থানকে দুর্বল করা, তবুও জ্যাকসন হোল সিম্পোজিয়ামে ফেডের চেয়ারম্যান একটি নতুন মডেলের ঘোষণা করতে পারেন—যেখানে গ্রহণযোগ্য মুদ্রাস্ফীতির স্তরকে 2%-এর পরিবর্তে 2.5% বা তারও বেশি নির্ধারণ করা হবে। এটি ফেডকে তার ম্যান্ডেট লঙ্ঘন না করেই সেপ্টেম্বর মাসে 0.25% বা এমনকি 0.50% সুদের হার কমানোর সুযোগ দেবে। যদি এমন মডেল ঘোষণা করা হয়, তবে ইকুইটি মার্কেটে চাহিদা হঠাৎ বেড়ে যাবে এবং ডলার চাপের মুখে পড়বে।

সারসংক্ষেপে বলা যায়, উপরে বর্ণিত দৃশ্যপট বাস্তবায়িত হতে পারে, তবে কেবল তখনই যদি ফেড অতীতের মুদ্রানীতি মডেল থেকে সরে এসে বর্তমান পরিস্থিতির সাথে মানানসই একটি নতুন কাঠামো উপস্থাপন করে।

দৈনিক পূর্বাভাস

EUR/USD
এই পেয়ার 1.1620 এর উপরে ট্রেড করছে। যদি পাওয়েল হকিশ বা কঠোর অবস্থান থেকে ডোভিশ না নমনীয় অবস্থানে পরিবর্তনের সংকেত দেন, তাহলে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের চাহিদা বেড়ে যেতে পারে এবং ডলার দুর্বল হতে পারে। এই ক্ষেত্রে, এই পেয়ারের মূল্য বৃদ্ধি পেয়ে 1.1715 এর দিকে উঠতে পারে। বাই এন্ট্রি লেভেল হিসেবে 1.1640-এর লেভেল বিবেচনা করা যেতে পারে।

GBP/USD
এই পেয়ার 1.3445 এর নিচে ট্রেড করছে। যদি পাওয়েল হকিশ বা কঠোর অবস্থান থেকে ডোভিশ না নমনীয় অবস্থানে সংকেত দেন, তাহলে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের চাহিদা বাড়বে, যা ডলারের উপর আরও চাপ সৃষ্টি করবে। এই ক্ষেত্রে, এই পেয়ারের মূল্য বৃদ্ধি পেয়ে 1.3585 এর দিকে উঠতে পারে। বাই এন্ট্রি লেভেল হিসেবে 1.3463-এর লেভেল বিবেচনা করা যেতে পারে।