一步向前，兩步向後。比特幣從月度高點下跌，因市場重新評估美聯儲潛在降息範圍，並質疑對加密貨幣的需求是否足夠強勁。即使有關證券交易委員會批准一種基於數位資產籃子而非單一加密貨幣的ETF的消息，仍未能支持BTC。儘管美國當局對加密行業的開放態度較以往有所增加，但BTC/USD卻愈加表現得像一個超買資產。

期貨市場現在預計聯邦基金利率將從目前的4.25%降至低於3%。然而，最新的聯邦公開市場委員會預測顯示，終端利率為3.4%。投資者變得過於自滿，押注美聯儲將激進地放寬貨幣政策。然而，意識到央行可能會更加謹慎行事的現實，推高了美元對主要貨幣的匯率，並使得比特幣和以太坊雙雙下挫。

BTC 和 ETH 的拋售動態

比特幣和以太坊繼續主導加密市場，佔總市值的約70%。由於波動率的下降——從十年前的200%下降到現在的不到40%——BTC/USD越來越被視為投資組合多樣化的工具，而ETH/USD則仍主要是一種投機性資產。

根據Coinglass的數據，秋季最後一個完整週開始時，大約價值15億美元的數字資產多頭頭寸被清算。隨著利率預期的重新定價，對加密貨幣需求的疑慮進一步增強了BTC/USD看空的情況。

最近，加密財庫——通過發行股票或債券籌集資金並投資於數字資產的公司——獲得了極大的流行度。超過100家此類公司累積了約1160億美元的比特幣。他們的以太坊重點同行僅在2025年就籌集了160億美元。然而，納斯達克的新要求，即證券發行需經股東批准，引發了市場關注。這些公司能否繼續像以前那樣積極購買比特幣、以太坊和類似資產？如果不能，需求減緩可能進一步證明BTC/USD的賣出合理性。

數位資產也因與美國股票指數的相關性崩解而受挫。儘管美股因人工智慧帶來的樂觀情緒而上漲，然而加密貨幣卻缺乏類似的催化劑。相反地，它們被迫對美聯儲政策預期的變動以及美元走強做出反應。

技術面分析：BTC/USD

在日線圖上，BTC/USD 已經從動態支撐位（即移動平均線）上方跌破，這表明空頭動能的回歸。這打開了跌向 111,000、106,000 和 103,000 的可能性。主要的阻力位在 113,500。只要比特幣保持在這個點位以下，重點仍在於做空頭倉。