Un pas en avant, deux pas en arrière. Le Bitcoin a dégringolé depuis ses sommets mensuels alors que les marchés réévaluent l'étendue des potentielles réductions de taux par la Réserve fédérale et se demandent si la demande pour les crypto-monnaies reste suffisamment forte. Même la nouvelle de l'approbation par la SEC d'un ETF basé sur un panier d'actifs numériques — plutôt que sur une seule crypto-monnaie — n'a pas réussi à soutenir BTC. Alors que les autorités américaines montrent plus d'ouverture envers l'industrie crypto qu'auparavant, le BTC/USD se comporte de plus en plus comme un actif surévalué.

Le marché des contrats à terme s'attend désormais à ce que le taux des fonds fédéraux tombe de son niveau actuel de 4,25 % à moins de 3 %. Cependant, les dernières projections du FOMC montrent un taux terminal de 3,4 %. Les investisseurs étaient devenus trop complaisants, pariant sur un assouplissement monétaire agressif de la part de la Fed. La prise de conscience que la banque centrale pourrait, en réalité, agir avec plus de prudence a poussé le dollar américain à la hausse face aux principales monnaies — et envoyé tant le Bitcoin que l'Ethereum en repli.

Dynamique de la vente massive de BTC et ETH

Le Bitcoin et l'Ethereum continuent de dominer le marché des cryptomonnaies, représentant environ 70 % de la capitalisation boursière totale. Le BTC/USD est de plus en plus considéré comme un outil de diversification de portefeuille en raison d'une baisse de volatilité — passant de 200 % il y a dix ans à moins de 40 % aujourd'hui — tandis que l'ETH/USD reste largement un actif spéculatif.

Selon Coinglass, 1,5 milliard de dollars de positions haussières dans les actifs numériques ont été liquidés au début de la dernière semaine complète de l'automne. Outre la réévaluation des attentes en matière de taux d'intérêt, des doutes sur la demande de cryptomonnaies ont encore renforcé le cas baissier pour le BTC/USD.

Récemment, les trésoreries de cryptomonnaies — entreprises qui lèvent des capitaux par émission d'actions ou d'obligations et investissent dans des actifs numériques — ont gagné en popularité. Plus de 100 de ces entreprises ont accumulé environ 116 milliards de dollars de Bitcoin. Leurs homologues axés sur l'Ethereum ont levé 16 milliards de dollars rien qu'en 2025. Cependant, la nouvelle exigence du Nasdaq selon laquelle les émissions de titres doivent être approuvées par les actionnaires a suscité des inquiétudes sur le marché. Ces entreprises pourront-elles continuer à acheter du Bitcoin, de l'Ethereum et des actifs similaires aussi agressivement qu'auparavant ? Sinon, un ralentissement de la demande pourrait justifier de nouvelles ventes de BTC/USD.

Les actifs numériques subissent également une rupture de corrélation avec les indices boursiers américains. Tandis que les actions américaines progressent grâce à l'optimisme lié à l'IA, les cryptomonnaies manquent d'un catalyseur équivalent. Au lieu de cela, elles doivent réagir aux attentes changeantes concernant la politique de la Fed et le renforcement du dollar américain.

Vue technique : BTC/USD

Sur le graphique journalier, le BTC/USD a franchi les niveaux de support dynamique — à savoir les moyennes mobiles — par le haut, signalant un retour de la dynamique baissière. Cela ouvre la voie à de possibles déclins vers 111 000, 106 000 et 103 000. Le principal niveau de résistance se situe à 113 500. Tant que le Bitcoin reste en dessous de cette marque, l'attention reste sur les positions courtes.