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03.06.2025 09:52 AMBien que le marché ait en grande partie cessé de réagir aux nouvelles données économiques—surtout en provenance des États-Unis—pour se concentrer davantage sur les manœuvres géopolitiques et économiques de Donald Trump, qui pilote tous les processus manuellement, il vaut la peine de prêter attention aux rapports de cette semaine qui indiqueront les perspectives de la Réserve fédérale pour reprendre les baisses des taux d'intérêt.
À commencer par la publication, lundi, de l'indice PMI manufacturier de l'ISM pour mai, le rapport a montré une contraction continue dans le secteur réel. L'indice est tombé à 48,5 contre 48,7, alors que la prévision était une hausse à 49,3. Cela indique que le secteur manufacturier continue de ralentir, en parfaite adéquation avec les dynamiques négatives du PIB observées au premier trimestre de cette année. Pendant ce temps, le PMI des services de l'ISM est monté à 52,0 contre 50,2, bien que légèrement en dessous de la prévision de 52,3.
Les données sont mitigées, mais dans l'ensemble, elles suggèrent que l'économie américaine se trouve dans une position difficile. Les manœuvres géopolitiques et économiques de Trump n'ont pas encore concrétisé sa grande vision d'un "MAGA" (Make America Great Again). Les États-Unis montrent une faiblesse apparente sur le front géopolitique, qui déborde sur sa vie politique et économique intérieure. Les pressions quasi-criminelles exercées sur les partenaires commerciaux ne produisent que des résultats partiels. Le principal rival économique de l'Amérique, la Chine, tient toujours bon et semble capable de le faire encore un bon moment.
Il semble que nous puissions nous attendre à une succession sans fin de menaces et de retraits envers les partenaires commerciaux. Cela aura un impact négatif sur les marchés financiers mondiaux, découragera l'investissement dans les actifs libellés en dollars, et éloignera les investisseurs des bons du Trésor américains. Dans cet environnement, l'indice du dollar américain (ICE) pourrait bientôt tester le niveau des 98 points. Après un léger recul, les prix de l'or pourraient reprendre leur hausse vers le récent sommet local à 3435,00.
Le flux de nouvelles fortement négatives pèsera sur l'appétit des investisseurs pour les investissements actifs. Après que Trump ait gracieusement suspendu l'imposition de tarifs extrêmes sur la Chine et l'UE, il menace maintenant de doubler les tarifs sur les importations d'acier à 50 %. Essentiellement, il cherche les points faibles de ses concurrents pour frapper et obtenir des concessions—mais s'il réussira reste une grande question. Pendant ce temps, alors qu'il manœuvre, les marchés resteront volatils, fluctuant nerveusement en hausse et en baisse.
Dans les publications de données clés de cette semaine, l'attention se porte sur les rapports d'inflation de la zone euro, qui devraient passer de 2,2% à 2,0% en glissement annuel. Si cela est confirmé, la Banque centrale européenne fera de nouveau face à la pression de réduire les taux d'intérêt—probablement de 0,25% lors de la réunion de cette semaine.
En outre, les données sur le marché du travail américain seront cruciales, à commencer par le rapport ADP mercredi et le rapport du Département du Travail vendredi. De faibles chiffres de croissance de l'emploi ajouteraient une pression supplémentaire sur le dollar, rapprochant la Fed de la réduction des taux. Cela soutiendrait de nouvelles hausses sur les marchés boursiers, mais les cryptomonnaies pourraient être sous pression.
Bien entendu, la conversation attendue entre Trump et Xi Jinping reste au centre de l'attention et pourrait atténuer ou exacerber les tensions entre les pays.
En évaluant la situation dans son ensemble, il semble que la forte volatilité du marché persistera cette semaine.
L'indice du Dollar pourrait continuer à baisser vers 98,00 en raison du sentiment négatif et des données du marché du travail. Une cassure sous 98,65 pourrait amplifier la pression à la baisse. Un bon point de vente pourrait se situer autour de 98,50.
La paire se consolide au-dessus du niveau de 163,00. La décision de la BCE de réduire ses taux de 0,25 % et la conférence de presse qui s'en est suivie par Christine Lagarde pourraient peser sur la paire. Sur cette dynamique, la paire pourrait tomber vers 162,10. Un point de vente pourrait se situer autour de 162,90.
