Euro sedang naik menjelang acara penting. Bank Sentral Eropa diperkirakan akan memangkas suku bunga pada hari Kamis ini sebelum prospek inflasi yang semakin kompleks berisiko memunculkan ketidaksepakatan internal ke permukaan.

Seiring dengan berkurangnya risiko harga, para pejabat telah memangkas suku bunga tujuh kali selama setahun terakhir tanpa gesekan besar dalam Dewan Pemerintahan yang beranggotakan 26 orang. Pemangkasan kedelapan diharapkan pada hari Kamis, membawa suku bunga deposito menjadi 2%.

Namun, sementara beberapa orang lebih memilih ini menjadi titik terendah — khawatir akan pengeluaran berlebihan oleh pemerintah Eropa — yang lain menginginkan pemotongan lebih dalam untuk mendukung pertumbuhan ekonomi yang rapuh di negara mereka.

Poin utama yang menjadi ganjalan adalah tarif Donald Trump, terutama efek reaksi berantainya terhadap harga di zona euro. ECB sedang mengerjakan berbagai skenario untuk lebih memahami apa yang mungkin terjadi selanjutnya, tetapi ada sedikit keyakinan pada hasil spesifik apa pun.

Akibatnya, ECB beralih dari memerangi inflasi yang tinggi ke fase yang ditandai oleh ketidakpastian, mirip dengan yang terlihat selama periode Covid. Situasi serupa kini terjadi di dalam Federal Reserve AS. Ini berarti bank sentral harus siap menghadapi risiko inflasi ke dua arah.

Sangat mungkin bahwa prospek makroekonomi membenarkan pemotongan jangka pendek untuk mendukung ekonomi selama periode ketidakpastian ini, tetapi suku bunga yang lebih tinggi mungkin diperlukan nanti jika tuas kebijakan lain, seperti langkah-langkah fiskal, ikut berperan. Pada saat yang sama, penting bagi ECB untuk tetap waspada terhadap risiko kembalinya inflasi yang terlalu rendah.

Dengan harga kembali ke target 2%, investor masih percaya akan ada pemotongan suku bunga lagi setelah minggu ini, tetapi mereka tidak yakin kapan tepatnya itu akan terjadi. Ekonom dalam survei terbaru lebih yakin, memprediksi pemotongan pada bulan Juni dan September, membawa suku bunga akhir ke 1,75%.

Namun, seperti yang disebutkan sebelumnya, tindakan Trump dapat mengubah ekspektasi ini. Meskipun sebagian besar barang UE saat ini dikenakan tarif AS sebesar 10%, ini bisa naik menjadi 50% pada bulan Juli. Analisis skenario ECB, yang diharapkan akan disajikan dalam perkiraan triwulanan, menyoroti ketidakpastian ini.

Perkembangan harga akan bergantung pada langkah-langkah balasan potensial dari Brussels dan bagaimana hubungan AS-Tiongkok berkembang. Dalam jangka panjang, pengeluaran Eropa untuk pertahanan dan infrastruktur, rantai pasokan yang terganggu, dan tenaga kerja yang menua dapat memicu tekanan inflasi.

Dalam konteks ini, anggota Dewan Eksekutif Isabel Schnabel memperingatkan terhadap pelonggaran lebih lanjut, menyatakan bahwa ECB berada dalam posisi yang baik untuk menilai kemungkinan perkembangan ekonomi di masa depan dan bertindak sesuai kebutuhan. Kepala bank sentral Belanda Klaas Knot dan Presiden Bundesbank Joachim Nagel juga memperingatkan bahwa prospek inflasi jangka menengah tetap tidak jelas.

Tetapi satu hal yang sudah pasti: mulai sekarang, setiap pemotongan tambahan akan jauh lebih sulit. Resistance akan meningkat, dan semuanya akan bergantung pada data. Ini akan mengarah pada diskusi yang rumit setelah musim panas.

Prospek Teknikal untuk EUR/USD:

Para pembeli saat ini perlu menargetkan untuk mencapai level 1,1420. Hanya ini yang akan memungkinkan pengujian 1,1460. Dari sana, pergerakan ke 1,1490 mungkin terjadi, tetapi mencapainya tanpa dukungan pemain besar akan menjadi tantangan. Target terjauh adalah level tertinggi 1,1520. Jika pasangan ini menurun, aktivitas pembeli yang serius hanya diharapkan sekitar 1,1400. Jika tidak ada pembeli yang ditemukan di sana, lebih baik menunggu penurunan ke 1,1380 atau membuka posisi long dari 1,1347.

Prospek Teknikal untuk GBP/USD:

Pembeli pound perlu menargetkan level resistance terdekat di 1,3555. Hanya kemudian mereka dapat menargetkan 1,3602, di mana penembusan akan sulit. Target terjauh adalah level 1,3640. Jika pasangan ini jatuh, bears akan mencoba mengambil kendali di 1,3505. Penembusan dalam kisaran ini akan sangat merusak posisi bull dan mendorong GBP/USD turun menuju 1,3480, dengan prospek mencapai 1,3450.