Untuk membuat prediksi yang akurat tentang masa depan, seseorang harus memeriksa masa lalu. Kenaikan lebih dari 10% pada EUR/USD sejak awal tahun ini didorong oleh empat faktor utama: pergeseran Jerman dari pengetatan fiskal ke pengeluaran pada bulan Maret, tarif April yang terkait dengan Hari Kemerdekaan Amerika, aliran modal keluar dari AS ke Eropa, dan akhirnya, pergeseran signifikan dalam posisi spekulatif—dari posisi long yang berlebihan pada dolar menjadi short. Semua elemen ini sudah diperhitungkan dalam pasangan mata uang utama ini. Jadi, apakah konsolidasi saat ini mengejutkan?

Sekilas, EUR/USD tampaknya akan mempertahankan status quo. Setelah pemotongan suku bunga deposito kedelapan oleh European Central Bank pada bulan Juni, pasar berjangka percaya bahwa siklus pelonggaran moneter sudah berakhir atau berhenti sejenak. Situasi Federal Reserve juga sama transparannya. Tidak mungkin harga konsumen dan inflasi inti yang di bawah perkiraan akan mendorong The Fed untuk meninggalkan "pit stop"-nya. Bank sentral membutuhkan lebih banyak data sebelum memutuskan untuk memotong suku bunga.

Inflasi di AS

Indeks saham Eropa terus mengungguli rekan-rekan mereka di AS, tetapi keunggulan ini terutama terbentuk pada bulan April–Mei. Arus modal ke ETF yang berfokus pada Eropa secara bertahap melambat, yang masuk akal. Pelemahan dolar AS kemungkinan akan membebani laba perusahaan-perusahaan Eropa yang berorientasi ekspor.

Dan jangan lupakan tenggat waktu 9 Juli yang semakin dekat—akhir dari penangguhan tarif selama 90 hari. Donald Trump mengancam Uni Eropa dengan tarif 50%. Saat ini, bea impor mencakup sekitar 70% dari semua pengiriman dari Uni Eropa ke Amerika Serikat. Brussels menilai perdagangan ini sebesar €380 miliar dan sangat berharap negosiasi akan berlanjut setelah tenggat waktu.

Dinamika Trading AS–UE

Euro tidak mendapatkan dukungan dari fundamental ekonomi. Pada Q1, pertumbuhan PDB yang dipercepat didorong oleh lonjakan impor AS yang dipercepat sebelum tarif besar dari Gedung Putih. Saat ini, aktivitas bisnis dan indikator utama lainnya berada pada tingkat netral. Dengan kondisi ini, sulit untuk mengantisipasi peningkatan PDB atau nilai tukar EUR/USD.

Hanya eskalasi baru dalam ketegangan perdagangan yang dapat menambah bahan bakar pada kenaikan ini. Seiring mendekatnya batas waktu 90 hari, ketegangan kemungkinan akan meningkat. Ketegangan mungkin membuat "bulls" di pasar saham AS goyah, dan penurunan di S&P 500 dapat memicu gelombang baru pembelian EUR/USD di bawah slogan "tinggalkan semua yang berbau Amerika."

Secara teknikal, pada grafik harian pasangan mata uang utama, ada upaya bullish untuk memulihkan tren naik. Posisi long yang dimulai dari 1,1445 sebaiknya dipertahankan. Penembusan yang meyakinkan di atas level resistance 1,1495 akan memberikan kesempatan untuk menambah posisi ini. Dalam skenario ini, target awal adalah level 1,1600 dan 1,2000.