Để đưa ra những dự đoán chính xác về tương lai, ta phải xem xét quá khứ. Đợt tăng hơn 10% của tỷ giá EUR/USD từ đầu năm đến nay đã được thúc đẩy bởi bốn yếu tố chính: Sự chuyển đổi từ kiềm chế tài chính sang chi tiêu của Đức vào tháng Ba, các mức thuế vào tháng Tư liên quan đến Ngày Độc lập của Mỹ, dòng vốn chảy ra từ Mỹ sang châu Âu, và cuối cùng là sự thay đổi đáng kể trong vị thế đầu cơ — từ việc giữ nhiều đồng đô la chuyển sang bán khống. Tất cả những yếu tố này đã được phản ánh trong cặp tiền tệ chính này. Vậy, liệu việc hợp nhất hiện tại có phải là điều bất ngờ?

Thoạt nhìn, EUR/USD dường như có khả năng duy trì hiện trạng. Sau lần cắt giảm lãi suất gửi ngân hàng lần thứ tám của Ngân hàng Trung ương Châu Âu vào tháng Sáu, thị trường hợp đồng tương lai tin rằng chu kỳ nới lỏng tiền tệ hoặc đã kết thúc hoặc đang tạm dừng. Tình hình của Cục Dự trữ Liên bang cũng minh bạch tương tự. Khó có khả năng giá tiêu dùng thấp hơn dự báo và lạm phát cơ bản sẽ khiến Fed quyết định rời khỏi "điểm dừng chân" của mình. Ngân hàng trung ương cần thêm dữ liệu trước khi quyết định cắt giảm lãi suất.

Lạm phát ở Mỹ

Các chỉ số chứng khoán châu Âu tiếp tục vượt trội so với các đối thủ của Mỹ, nhưng ưu thế chủ yếu được thiết lập từ tháng Tư- tháng Năm. Các dòng vốn đầu tư vào các quỹ ETF tập trung vào châu Âu đang dần chậm lại, điều này hợp lý. Đồng đô la Mỹ suy yếu có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của các công ty châu Âu hướng tới xuất khẩu.

Và đừng quên thời hạn ngày 9 tháng 7 đang đến gần—kết thúc thời gian hoãn thuế 90 ngày. Donald Trump đang đe dọa EU với mức thuế 50%. Hiện tại, thuế nhập khẩu bao phủ khoảng 70% tổng số chuyến hàng từ EU đến Hoa Kỳ. Brussels định giá trị thương mại này ở mức 380 tỷ euro và chân thành hy vọng các cuộc đàm phán sẽ tiếp tục sau thời hạn này.

Động lực Thương mại Hoa Kỳ - EU

Đồng euro không đang nhận được sự hỗ trợ từ các yếu tố cơ bản của nền kinh tế. Trong quý 1, sự tăng trưởng GDP tăng tốc được thúc đẩy bởi sự gia tăng nhập khẩu từ Hoa Kỳ trước khi các mức thuế lớn từ Nhà Trắng được áp đặt. Hiện tại, hoạt động kinh doanh và các chỉ số hàng đầu khác đang ở mức trung lập. Với những điều kiện này, rất khó để dự đoán sự tăng trưởng GDP hoặc tỷ giá hối đoái EUR/USD.

Chỉ có sự leo thang căng thẳng thương mại mới có thể thúc đẩy cuộc tăng giá. Khi thời hạn 90 ngày đang đến gần, căng thẳng có khả năng gia tăng. Tâm lý lo sợ có thể thất bại ở các thị trường chứng khoán Mỹ, và sự sụt giảm trong chỉ số S&P 500 có thể kích hoạt một làn sóng mua EUR/USD mới dưới khẩu hiệu "bán tất cả mọi thứ của Mỹ".

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày của cặp tiền tệ chính, có một nỗ lực phục hồi xu hướng tăng. Các vị thế mua dài hạn từ mức 1.1445 nên được giữ lại. Sự bứt phá tự tin trên ngưỡng kháng cự 1.1495 sẽ đưa ra một cơ hội để tăng thêm các vị thế này. Trong kịch bản này, các mục tiêu ban đầu sẽ là mức 1.1600 và 1.2000.