Pasaran naik berdasarkan khabar angin dan jatuh berdasarkan fakta. Untuk sekian lama, S&P 500 telah meningkat disebabkan keyakinan pelabur terhadap perjanjian perdagangan Amerika Syarikat-China. Setelah perjanjian itu dimeterai, para pelabur bergegas untuk mengambil keuntungan daripada kedudukan beli mereka. Donald Trump mengumumkan bahawa perjanjian akhirnya telah ditandatangani, di mana tarif AS ke atas import dari China akan ditetapkan pada 55%, manakala tarif China ke atas eksport AS akan berada pada paras 10%.

Setiausaha Perdagangan, Howard Lutnick, menyatakan bahawa isu ini kini telah diselesaikan, dan tarif ke atas import dari China tidak akan meningkat lagi. Setiausaha Perbendaharaan, Scott Bassett, pula mengumumkan bahawa penangguhan tarif selama 90 hari boleh dilanjutkan bagi negara-negara yang berunding dengan jujur bersama AS. Kenyataan pegawai Rumah Putih ini merupakan kesinambungan kepada taktik terdahulu yang bertujuan menyokong kenaikan S&P 500 melalui kenyataan-kenyataan berani. Namun begitu, pasaran memilih untuk menjual fakta.

Dinamik Harian S&P 500

Indeks saham utama tidak pernah setenang ini sejak Disember. Dalam 11 daripada 12 sesi dagangan terakhir, ia bergerak tidak melebihi 0.6% ke mana-mana arah. Lambat laun, ketenangan dalam pasaran saham ini akan digantikan dengan ribut.

Selain keinginan pelabur untuk mengambil keuntungan daripada kedudukan beli selepas termeterainya perjanjian perdagangan Amerika Syarikat-China, penurunan S&P 500 turut didorong oleh kekecewaan. Siri laporan positif mengenai kesihatan ekonomi Amerika Syarikat, termasuk data gaji bukan ladang (nonfarm payrolls) bulan Mei yang kukuh, telah meyakinkan ramai bahawa semuanya berada dalam keadaan baik. Namun, keraguan kembali timbul dalam kalangan pelabur disebabkan momentum inflasi yang lemah.

Dinamik Inflasi Amerika Syarikat

Aliran disinflasi yang berterusan mungkin berpunca daripada dua sebab: sama ada permintaan domestik telah merosot sehingga tidak lagi menyokong kenaikan harga, atau syarikat-syarikat yang telah mengumpul inventori besar semasa tempoh pembelian awal import Amerika Syarikat sedang mengekalkan harga pada paras rendah secara buatan. Langkah ini diambil untuk memerhati reaksi pengguna.

Kemungkinan besar, indeks S&P 500 mengambil kira faktor pertama secara langsung. Tanda-tanda kelemahan dalam ekonomi Amerika Syarikat telah mengejutkan para pelabur optimis dan memaksa indeks saham yang meluas itu untuk mengalami penyusutan. Indeks penanda aras tersebut juga tidak menerima sokongan daripada kemungkinan pelonggaran dasar monetari di Amerika Syarikat. Pada masa yang sama, kebarangkalian satu langkah pengetatan dasar monetari oleh Rizab Persekutuan pada tahun 2025 menurun daripada 39% kepada 32%, manakala kebarangkalian bagi tiga atau lebih langkah pelonggaran dasar monetari oleh bank pusat meningkat daripada 22% kepada 28%.

Kenaikan sebanyak 21% dalam indeks S&P 500 sejak paras terendah bulan April membolehkan para pedagang mengabaikan isu-isu asas. Namun, sebaik sahaja indeks saham yang meluas itu mengalami penyusutan, isu-isu tersebut kembali menjadi tumpuan. Ketika ekonomi Amerika Syarikat sedang mengalami penyejukan, tarif telah dikurangkan tetapi masih lagi dikuatkuasakan. Kesan tarif tersebut terhadap inflasi masih belum diketahui. Ketidakpastian menimbulkan ketakutan.

Tinjauan teknikal ke atas S&P 500

Pada carta harian S&P 500, ketidakupayaan pergerakan menaik untuk menembusi paras 6,060 menjadi petanda kelemahan mereka dan mendorong kepada pembentukan kedudukan jual. Sebab untuk menambah kedudukan jual ini ialah sekiranya indeks saham yang meluas itu terus jatuh di bawah paras 5,995.