Les marchés montent sur des rumeurs et tombent sur des faits. Pendant longtemps, le S&P 500 a augmenté grâce à la confiance des investisseurs dans un accord commercial entre les États-Unis et la Chine. Une fois l'accord signé, les investisseurs se sont précipités pour sécuriser leurs profits sur les positions longues. Donald Trump a annoncé que l'accord avait finalement été signé, stipulant que les tarifs américains sur les importations en provenance de Chine seraient de 55 %, tandis que les tarifs chinois sur les exportations américaines seraient de 10 %.

Le secrétaire au Commerce, Howard Lutnick, affirme que la question est maintenant réglée et que les tarifs sur les importations en provenance de Chine n'augmenteront plus. Le secrétaire au Trésor, Scott Bassett, a annoncé que le délai de 90 jours sur les tarifs pourrait être prolongé pour les pays qui négocient de bonne foi avec les États-Unis. Ces déclarations des responsables de la Maison-Blanche étaient une continuation de la tactique précédente visant à soutenir le rallye du S&P 500 par des déclarations audacieuses. Le marché a toutefois préféré vendre les faits.

Dynamiques quotidiennes du S&P 500

L'indice boursier général n'a pas été aussi calme depuis décembre. Au cours des 11 des 12 dernières séances de trading, il a fluctué de pas plus de 0,6% dans un sens ou dans l'autre. Tôt ou tard, le calme du marché boursier sera remplacé par une tempête.

En plus du désir des investisseurs d'encaisser des bénéfices sur des positions longues après la conclusion de l'accord commercial entre les États-Unis et la Chine, la baisse du S&P 500 a également été entraînée par la déception. Une série de rapports positifs sur la santé de l'économie américaine, y compris de solides chiffres de l'emploi non-agricole en mai, ont amené les gens à croire que tout allait bien. Cependant, des doutes ont refait surface parmi les investisseurs en raison de la faible dynamique de l'inflation.

Dynamique de l'inflation aux États-Unis

La tendance désinflationniste persistante peut être liée à deux raisons : soit la demande intérieure a chuté à un point tel qu'elle ne soutient plus la hausse des prix, soit les entreprises, qui ont accumulé des stocks importants lors de l'approvisionnement massif des importations américaines, maintiennent artificiellement les prix bas. Cela vise à observer la réaction des consommateurs.

Très probablement, le S&P 500 a pris la première raison à sa valeur nominale. Les signes de faiblesse de l'économie américaine ont effrayé les "bulls" et ont forcé l'indice boursier à se replier. L'indice de référence n'a pas trouvé de soutien dans la probabilité de l'expansion monétaire aux États-Unis. Par ailleurs, les chances d'un acte de resserrement monétaire par la Federal Reserve en 2025 sont passées de 39 % à 32 %, tandis que les probabilités de trois étapes ou plus par la banque centrale pour assouplir sa politique monétaire ont augmenté de 22 % à 28 %.

La hausse de 21 % du S&P 500 depuis les creux d'avril a permis aux traders d'ignorer les problèmes sous-jacents. Cependant, une fois l'indice boursier général en repli, ces problèmes ont été mis en lumière. Alors que l'économie américaine ralentit, les tarifs ont été réduits mais ils restent en place. La réaction de l'inflation face à ces tarifs est inconnue. L'incertitude engendre la peur.

Analyse technique du S&P 500

Sur le graphique quotidien du S&P 500, l'incapacité des haussiers à dépasser 6 060 est devenue un signe de faiblesse et a conduit à la formation de positions courtes. La raison d'augmenter ces positions serait une nouvelle baisse de l'indice boursier sous 5 995.