ٹوکیو میں سالانہ افراط زر کی شرح جون میں 3.1 فیصد سے کم ہو کر جولائی میں 2.9 فیصد رہ گئی۔ بنیادی انڈیکس، خوراک اور توانائی کی قیمتوں کو چھوڑ کر، سال بہ سال 3.1% سے 2.9% تک سست ہو گیا۔ اگرچہ افراط زر بینک آف جاپان کے ہدف سے کافی زیادہ ہے، لیکن بنک آف جاپان کی طرف سے شرح میں اضافے کا امکان کم ہو گیا ہے — اگر بینک نے پہلے کارروائی نہیں کی تھی، تو مہنگائی قدرے کم ہونے کے ساتھ اب ایسا کیوں کرے گا؟

اگلے بینک آف جاپان کی میٹنگ اس ہفتے ہونے والی ہے اور اس میں سہ ماہی پیشن گوئی کی رپورٹ کا اجراء بھی شامل ہوگا۔ موزو بنک کا خیال ہے کہ ٹیرف متعارف کرانے کے باوجود، بنک آف جاپان کے اپنے خیال کو برقرار رکھنے کا امکان ہے کہ معیشت اور قیمتیں "صحیح راستے پر" ہیں۔ بینک سے توقع ہے کہ وہ رواں سال کے لیے اپنی افراط زر کی پیشن گوئی پر نظر ثانی کرے گا، لیکن ممکنہ طور پر جی ڈی پی کے ایک اعلیٰ تخمینہ کے ساتھ، جو اس کورس کو برقرار رکھنے کا جواز فراہم کرے گا۔ جی ڈی پی آؤٹ لک کو سپورٹ کرنا پی ایم آئی کی کارکردگی ہے: مینوفیکچرنگ سیکٹر میں کچھ کمزوری کے باوجود، خدمات میں سرگرمی نمایاں طور پر بڑھی ہے، جو مسلسل مضبوط صارفین کی مانگ کی عکاسی کرتی ہے۔

ٹوکیو افراط زر کے اعداد و شمار جاپان اور امریکہ کے درمیان بڑے پیمانے پر تجارتی معاہدے کے اعلان کے بعد شائع کیے گئے تھے، اور بینک کو واضح طور پر جاپانی اشیا پر 15% ٹیرف کے اثرات کا جائزہ لینے کے لیے وقت درکار ہو گا—اس کے کارپوریٹ منافع، لیبر مارکیٹ، اور وسیع تر معیشت پر پڑنے والے اثرات۔ BoJ کے ڈپٹی گورنر اچیڈا نے بدھ کو کہا کہ حقیقی سود کی شرحیں بہت کم ہیں اور بینک "سود کی شرحوں میں اضافہ جاری رکھے گا۔" اوچی ڈا کے مطابق، مجموعی پیش رفت بینک کی پیشین گوئیوں کے مطابق ہے۔

اتفاق رائے یہ ہے کہ اگلے ہفتے کی میٹنگ میں شرح نہیں بڑھائی جائے گی اور یہ 0.5% پر رہے گی، جو کہ ین کے لیے مندی کا اشارہ ہوگا۔ مارکیٹ کی قیمتوں کا تعین سال کے اختتام سے پہلے شرح میں اضافے کے تقریباً 80% امکان کی تجویز کرتا ہے، لیکن اس کی قیمت کافی عرصے سے رکھی گئی ہے۔ نتیجتاً، مارکیٹ کا ردِ عمل ین کے مزید کمزور ہونے اور یو ایس ڈی / جے پی وائے میں اضافے کی صورت میں ظاہر ہوگا۔

ین پر خالص لانگ پوزیشن تیزی سے سکڑتی جا رہی ہے، گزشتہ رپورٹنگ ہفتے میں 1.209 بلین کی کمی کے ساتھ، مجموعی تیزی کا تعصب 8.7 بلین تک گر گیا۔ تخمینہ شدہ منصفانہ قدر آخر کار طویل مدتی اوسط سے الگ ہو گئی ہے اور بلند ہو رہی ہے۔

یو ایس ڈی / جے پی وائے میں نیچے کی طرف بڑھنے کا امکان مسلسل کم ہوتا جا رہا ہے، اور یہاں تک کہ بنیادی افراط زر کی برقراری — جو کہ عام طور پر بینک آف جاپان سے پالیسی کے جواب کا مطالبہ کرتی ہے — مارکیٹ کے جذبات کو متاثر نہیں کر رہی ہے۔ ہم توقع کرتے ہیں کہ ین 151.20–151.40 رینج کی طرف بتدریج بڑھنے کے ساتھ کمزور ہوتا رہے گا۔