ค่าเงินเยนญี่ปุ่นอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ หลังจากที่ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น นาย Kazuo Ueda ส่งสัญญาณในวันนี้ว่า ธนาคารกลางอาจชะลอการซื้อพันธบัตรรัฐบาลในปีงบประมาณหน้า เนื่องจากคณะกรรมการใกล้จะตัดสินใจเกี่ยวกับโปรแกรมการซื้อพันธบัตรของตนเองแล้ว

แม้ว่าคำแถลงนี้จะทำให้ตลาดการเงินเกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ นำไปสู่การประเมินนโยบายการเงินของญี่ปุ่นใหม่ แต่ผู้เข้าร่วมตลาดมองว่าสัญญาณนี้เป็นตัวบ่งชี้ถึงการรัดเข็มขัดที่มากขึ้น แม้จะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป นักลงทุนที่เคยคาดหวังว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะรักษาท่าทีเฝ้าระวัง ตอนนี้จึงต้องพิจารณาความเป็นไปได้ของการยุติโครงการผ่อนคลายเชิงปริมาณที่ดำเนินมายาวนานออกไปเร็วกว่าที่คาดไว้

การเปลี่ยนแปลงในถ้อยแถลงจากธนาคารกลางญี่ปุ่นเกิดขึ้นจากปัจจัยหลายประการ รวมถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นและความต้องการเสถียรภาพของระบบการเงิน การลดการซื้อพันธบัตรเป็นก้าวแรกเข้าสู่กระบวนการทำให้การดำเนินนโยบายการเงินกลับสู่สภาวะปกติ ซึ่งจะมีผลกระทบต่อการไหลเวียนของเงินทุนทั่วโลก

"หลายๆ ความคิดเห็นเสนอว่าการลดการซื้อพันธบัตรต่อไปนั้นจะเหมาะสม ในขณะเดียวกันก็ต้องรักษาสมดุลระหว่างความสามารถคาดการณ์ได้และความยืดหยุ่น" อูเอดะกล่าวเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา โดยสรุปถึงความคิดเห็นที่แสดงออกโดยผู้เข้าร่วมตลาดพันธบัตรในการประชุมที่จัดขึ้นโดยธนาคารกลางญี่ปุ่นเมื่อเดือนที่ผ่านมา

ความคิดเห็นของเขาบ่งบอกว่า BOJ เชื่อว่าตลาดยอมรับการลดการซื้อพันธบัตรเพิ่มเติม หลังจากที่เริ่มทำการควบคุมปริมาณเงินในช่วงฤดูร้อนที่ผ่านมา ในปลายเดือนนี้ ทางธนาคารคาดว่าจะเปิดเผยแผนการซื้อพันธบัตรสำหรับปีงบประมาณที่จะเริ่มในเดือนเมษายนปีหน้า แม้ว่าระยะเวลาที่แน่นอนยังคงไม่ชัดเจน

อูเอดะยังกล่าวด้วยว่าธนาคารจะยังคงแผนการซื้อพันธบัตรในปัจจุบันที่ 400 พันล้านเยน (ประมาณ 2.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ระบุว่ามีเพียงความคิดเห็นเล็กน้อยที่เรียกร้องให้มีการแก้ไข

ทั้งหมดนี้ทำให้นักเทรดพันธบัตรติดตามดูอย่างใกล้ชิดว่า ธนาคารกลางซึ่งเป็นผู้ถือครองหนี้รัฐบาลของญี่ปุ่นรายใหญ่ที่สุด จะลดการซื้อพันธบัตรอย่างไรภายหลังจากการบรรเทาเงินมหาศาลมากกว่าทศวรรษ

อดีตสมาชิกคณะกรรมการ BOJ มากาโตะ ซากูไร เป็นหนึ่งในผู้ที่คาดการณ์ว่าธนาคารจะหยุดการลดการซื้อพันธบัตรหลังจากการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งได้นำตลาดมาสู่จุดวิกฤต โดยเฉพาะผลตอบแทนของพันธบัตรญี่ปุ่นอายุ 30 ปีที่เพิ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในประวัติการณ์ แสดงถึงความไม่สมดุลในสภาพแวดล้อมอุปสงค์-อุปทานของพันธบัตรระยะยาวมากขึ้น อีกทั้งยังได้รับความสนใจมากขึ้นกับการตัดสินใจซื้อพันธบัตรของ BOJ ซึ่งจะประกาศในวันที่ 17 มิถุนายน

อูเอดะได้ให้รายละเอียดเพียงเล็กน้อยเกี่ยวกับจังหวะการซื้อพันธบัตร โดยระบุว่ามีความคิดเห็นหลากหลายเกี่ยวกับเรื่องนี้ ปัจจุบันธนาคารกลางถือครองพันธบัตรรัฐบาลประมาณครึ่งหนึ่งของพันธบัตรที่มีอยู่หลังจากการซื้ออย่างไม่เคยมีมาก่อนกว่าสิบปี

อูเอดะได้กล่าวซ้ำๆ ว่าเขาต้องการปล่อยให้ตลาดกำหนดระดับผลตอบแทนพันธบัตรเพื่อฟื้นฟูกลไกตลาด โดยเฉพาะเมื่อการซื้อพันธบัตรไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของเครื่องมือทางนโยบายการเงินของ BOJ อีกต่อไป "เราไม่มีเจตนาจะสร้างสภาวะให้เกิดการลดลงในอนาคตของผลตอบแทนพันธบัตรด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิง แม้ว่าเราจะไม่คาดหวังการปรับปรุงในเศรษฐกิจและเงินเฟ้อ" อูเอดะกล่าว

เป็นสิ่งที่ควรจำไว้ว่าเมื่อไม่นานนี้อูเอดะได้สนับสนุนค่าเงินเยนโดยชี้แจงเจตนาของเขาที่จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงต่อไปหากเศรษฐกิจปรับตัวดีขึ้น ทั้งนี้ คาดว่า BOJ จะปรับการผ่อนคลายทางการเงินตามความจำเป็นเพื่อให้นโยบายนี้สามารถบรรลุเป้าหมายของเสถียรภาพราคาที่ต่อเนื่อง

สำหรับมุมมองทางเทคนิคปัจจุบันของ USD/JPY:

ผู้ซื้อจะต้องทำลายเส้นต้านที่ใกล้ที่สุดที่ 143.25 เพื่อเป้าหมายที่ 143.75 ซึ่งนอกเหนือจากจุดนี้ การทะลุทะลวงจะค่อนข้างท้าทาย เป้าหมายสุดท้ายของขาขึ้นคาดว่าจะอยู่ที่ 144.20 ในกรณีของการลดลง ฝ่ายขาลงจะพยายามเข้าควบคุมที่ 142.80 การทำลายอย่างสำเร็จต่ำกว่าระดับนี้จะเป็นการทำลายตำแหน่งของฝ่ายขาขึ้นอย่างสำคัญและดึง USD/JPY ลงสู่ระดับ 142.30 ด้วยความเป็นไปได้ของการถึง 141.80