ทองคำถูกซื้อเกินไปหรือไม่? หรือเป็นแค่กำลังรอคอย? ความคิดเห็นของนักลงทุนมีความเห็นแตกต่างกัน อย่างไรก็ตาม ปฏิกิริยาเชิงลบของ XAU/USD ต่อการเติบโตของการจ้างงานในสหรัฐที่แข็งแกร่งและการพุ่งขึ้นของเงินเฟ้อที่สูงสุดในรอบห้าเดือนเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าทองคำยังคงไวต่อ นโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ โอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลงจาก 63% เป็น 54% ซึ่งส่งผลให้ราคาฟิวเจอร์สลดลงตามไปด้วย

ตามการสำรวจจากนักลงทุน 175 รายที่บริหารสินทรัพย์รวมมูลค่า $434 พันล้าน ทองคำและหุ้นเทคโนโลยี Magnificent Seven ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่ถูกซื้อเกินไปที่สุด สินทรัพย์ที่ถูกขายต่ำที่สุดคือค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ การที่ทองคำไม่สามารถกลับไปที่ $3,400 ต่อออนซ์ สะท้อนถึงความอ่อนแอของฝั่งผู้ซื้อ เมื่อสัมผัสได้ถึงจุดอ่อนนี้ นักลงทุนจึงมองหาทางเลือกอื่น ๆ โดยพบทางเลือกในเงินแท่ง, แพลทินัม และพัลลาเดียม ไม่แปลกใจเลยที่อัตราส่วน XAUXAG สูงสุดแล้วหรือยัง?

การเคลื่อนไหวของอัตราส่วน XAUXAG

การเปลี่ยนทุนเข้าสู่โลหะมีค่าประเภทอื่นยังไม่ได้ส่งผลให้เกิดการปรับฐานในวงกว้าง ทำให้ผู้ที่ชื่นชอบทองคำยังคงมีมุมมองในเชิงบวกเกี่ยวกับอนาคตของโลหะนี้ ANZ เชื่อว่าค่า XAU/USD จะยังคงมีการรวมตัวก่อนที่จะปรับตัวสูงขึ้นในช่วงสิ้นปี City Index แนะนำว่าตลาดกำลังอยู่ในโหมดรอดู แต่ทิศทางยังคงบ่งบอกถึงการเพิ่มขึ้นของทองคำ

ตามข้อมูลจาก World Gold Council หากสภาพเศรษฐกิจและการเงินแย่ลงและมีการเพิ่มขึ้นของสแตกเฟลชั่นหรือความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ XAU/USD อาจเพิ่มขึ้นอีก 10–15% ในทางกลับกัน การแก้ไขความขัดแย้งอย่างกว้างขวางอาจลดกำไรของทองคำลง 12–17% ในปี 2025

แนวโน้มเงินเฟ้อของสหรัฐอเมริกา

ในความเห็นของฉัน ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดของสหรัฐฯ ได้กำหนดทิศทางสำหรับ XAU/USD ใช่แล้ว เมื่อวันที่ 1 สิงหาคมใกล้เข้ามา ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของการเพิ่มความขัดแย้งทางการค้าอาจให้การสนับสนุนชั่วคราวแก่กลุ่มตลาดที่คาดว่าจะปรับขึ้น แต่ในตอนนี้ นักลงทุนให้ความสนใจที่ความทนทานของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในขณะที่นโยบายคุ้มครองของทำเนียบขาวยังคงมีอยู่ ความทนทานนี้ทำให้เฟดมีพื้นที่ในการคงความระมัดระวังไว้ได้ แม้ว่าจะมีแรงกดดันอย่างมากจากโดนัลด์ ทรัมป์ ที่มีต่อเจอโรม พาวเวลล์ก็ตาม

ประธานาธิบดีสหรัฐมีความตั้งใจที่จะเริ่มกระบวนการคัดเลือกประธานคนใหม่ของ Federal Reserve โดยกลยุทธ์ของทีมงานของเขาคือการแต่งตั้ง "shadow chair" หรือประธานในเงา ซึ่งจะมีอิทธิพลต่อการตลาดและเตรียมตลาดให้พร้อมสำหรับการลดดอกเบี้ย ตามทฤษฎีแล้ว สิ่งนี้อาจเป็นการกดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและสนับสนุนราคาทองคำ อย่างไรก็ตาม ตอนนี้ XAU/USD ยังคงไม่มีประโยชน์จากการดำเนินการทางการเมืองรอบตัว Jerome Powell ตลาดยังคงเชื่อถือในความเป็นอิสระของ Fed ซึ่งนำไปสู่การกลับตัวในดัชนี USD และส่งผลให้ราคาทองคำลดลงเพิ่มเติม

ในเชิงเทคนิค บนกราฟรายวันของทองคำ ได้เกิดรูปแบบ Falling Wedge การทะลุเหนือขอบบนใกล้ 3,365 ดอลลาร์ต่อออนซ์ จะเพิ่มความเสี่ยงของการเริ่มต้นแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้งและเป็นสัญญาณการซื้อ อีกด้านหนึ่ง การลดลงต่ำกว่า 3,315 จะยืนยันการปรับฐาน ซึ่งเป็นการเปิดโอกาสสำหรับการเปิดสถานะขาย