Nếu bạn biết trước sẽ ngã ở đâu, bạn sẽ lót rơm trước. Nếu Cục Dự trữ Liên bang biết về sự giảm nhiệt nghiêm trọng trong thị trường lao động Mỹ, có thể họ đã cắt giảm lãi suất vào tháng 7 — có lẽ thậm chí vào tháng 6. Giờ đây, họ sẽ phải đẩy nhanh tốc độ hạ lãi suất. Đây là quan điểm của Scott Bessent, người đề xuất giảm lãi suất vay mượn 50 điểm cơ bản vào tháng 9 và 150 điểm cơ bản sau các cuộc họp FOMC tiếp theo. Bộ trưởng Tài chính đang hành động như là người phát ngôn của Nhà Trắng, và lập trường ôn hòa của họ đang cho phép người mua EUR/USD thách thức mức kháng cự quan trọng 1.17.

Sau dữ liệu lạm phát của Mỹ vào tháng 7, thị trường hợp đồng tương lai gần như chắc chắn 99,9% về việc cắt giảm lãi suất liên bang vào tháng 9. Xét rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu, theo các chuyên gia của Bloomberg, không dự kiến bắt đầu lại chu kỳ giảm lãi suất cho đến tháng 12 — và có khả năng sẽ kết thúc tại đó — sự khác biệt này mang lại lợi ích cho những người lạc quan với EUR/USD. Và đó không phải là lợi thế duy nhất của họ.

Sự biến động trong các thị trường tài chính

Sau khi Hoa Kỳ ký kết các thỏa thuận thương mại với các đối tác, sự không chắc chắn xung quanh chính sách thuế quan của Nhà Trắng đã giảm đi đáng kể. Sự biến động của thị trường tài chính đã giảm, và trong thị trường Forex, nó đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn một năm qua. Xu hướng này mở ra cánh cửa cho các hoạt động giao dịch chênh lệch – và kết quả là, đồng đô la Mỹ đang chịu tác động tiêu cực.

Thực tế là đồng bạc xanh đang ngày càng được sử dụng như một loại tiền tệ cấp vốn. Tính hiệu quả của các giao dịch chênh lệch liên quan đến đồng đô la và các đồng tiền thị trường mới nổi hiện vượt qua các hoạt động tương tự với đồng yen hoặc nhân dân tệ Trung Quốc.

Động lực Hiệu suất của Giao dịch Chênh lệch

Mặc dù rủi ro suy thoái trong nền kinh tế Mỹ đã giảm bớt, nhưng tình trạng lạm phát đình trệ vẫn là một mối quan ngại. Tăng trưởng GDP chậm lại trong khi giá vẫn cao không phải là một môi trường mà đồng đô la đã phát triển mạnh trong lịch sử — đặc biệt khi niềm tin vào chính sách của Fed đang giảm sút. Điều này đang thúc đẩy dòng chảy vốn từ Bắc Mỹ sang Châu Âu và hỗ trợ sự gia tăng của tỷ giá EUR/USD.

Thêm vào phức tạp tình hình là việc các nhà đầu tư nước ngoài tăng cường phòng chống rủi ro tiền tệ đối với tài sản Mỹ, cũng như việc các quốc gia khác tạo ra các "đệm" an toàn tài chính. Trong khi Fed đã tạm dừng chu kỳ nới lỏng tiền tệ, thì ECB đang tích cực cắt giảm lãi suất. Trong khi Mỹ theo đuổi sự thắt chặt tài khóa, Đức đã nới lỏng hầu bao của mình. Những biện pháp kích thích này có khả năng sẽ có tác động tích cực đến sự tăng trưởng kinh tế bên ngoài Hoa Kỳ trong tương lai, hỗ trợ thêm cho cặp tỷ giá tiền tệ chính.

Mối đe dọa thực sự duy nhất có thể là một hội nghị thượng đỉnh tổng thống Mỹ-Nga không thành công tại Alaska, nhưng ngay cả điều đó cũng khó có thể phá vỡ xu hướng tăng giá.

Trên biểu đồ hàng ngày của cặp EUR/USD, cặp tiền tệ này hiện đang kiểm tra mức xoay quanh tại 1.1700. Chỉ khi có sự bứt phá về phía ranh giới trên của phạm vi giá trị hợp lý tại 1.1525–1.1745 mới có thể báo hiệu sự phục hồi xu hướng. Một sự bứt phá thất bại sẽ giữ đồng euro trong phạm vi giao dịch hiện tại. Việc bổ sung thêm các vị thế mua từ các mức 1.155 và 1.165 vẫn là điều đáng chú ý.