Đồng đô la hầu như bỏ qua biên bản cuộc họp Fed ngày hôm qua, và có những lý do khách quan cho điều đó.

Tại cuộc họp tháng trước, hầu hết các quan chức Cục Dự trữ Liên bang nhấn mạnh rằng rủi ro lạm phát vượt trội hơn so với những lo ngại về thị trường lao động, khi chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump đã dẫn đến sự phân cực ngày càng tăng trong ủy ban thiết lập lãi suất của ngân hàng trung ương. Biên bản cuộc họp FOMC tháng 7 tiết lộ sự phân kỳ sâu sắc hơn trong quan điểm của các thành viên ủy ban. Trong khi tất cả đều đồng ý rằng nền kinh tế Mỹ vẫn mạnh mẽ, thì xuất hiện những khác biệt đáng kể về cách tốt nhất để quản lý lạm phát và hỗ trợ thị trường lao động.

Nhiều thành viên của FOMC đã bày tỏ lo ngại rằng lạm phát có thể kéo dài hơn dự kiến và cần phải có hành động thêm để kiềm chế nó. Họ cho rằng rủi ro của việc làm không đủ để kiềm chế lạm phát lớn hơn rủi ro của việc thắt chặt tiền tệ quá mức. Những thành viên này nhấn mạnh rằng Fed cần duy trì cảnh giác để đảm bảo lạm phát trở lại mục tiêu 2%.

Tuy nhiên, một nhóm khác trong FOMC đã bày tỏ lo ngại về tác động tiềm tàng của lãi suất cao hơn đối với thị trường lao động. Họ cho rằng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn đã dẫn đến tăng trưởng kinh tế chậm hơn và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên. Những thành viên này nhấn mạnh rằng Fed nên hành động thận trọng và cân nhắc rủi ro liên quan đến việc thắt chặt quá mức. Họ lưu ý rằng thị trường lao động vẫn còn mạnh và cần thời gian để điều chỉnh với lãi suất cao hơn.

Điều đáng chú ý là ngay sau cuộc họp, trong những ngày tiếp theo, một số thành viên Fed đã thay đổi lập trường của mình. Giọng điệu có phần ôn hòa hơn của họ đã thêm phần rối rắm vào các bước đi tiếp theo của ngân hàng trung ương.

Tháng trước, các nhà hoạch định chính sách đã giữ nguyên lãi suất trong khoảng từ 4.25% đến 4.50%, viện dẫn sự gia tăng bất ổn về triển vọng trong bối cảnh hoạt động kinh tế chậm lại trong sáu tháng đầu nhiệm kỳ của Tổng thống Trump. Thời điểm đó, thị trường lao động được mô tả là "bền bỉ", mặc dù lạm phát vẫn được ghi nhận là "tương đối cao".

Dữ liệu gần đây cho thấy mức tăng lớn nhất của lạm phát bán buôn trong ba năm, một dấu hiệu khác cho thấy các công ty đã bắt đầu tăng giá để bù đắp chi phí sản xuất cao hơn. Ngay sau đó, một số quan chức Fed đã bày tỏ lo ngại rằng cuộc chiến thương mại của Trump sẽ tiếp tục gây áp lực giá cả gia tăng vào năm sau.

Có lẽ Jerome Powell sẽ làm sáng tỏ vấn đề này khi ông có bài phát biểu tiếp theo vào ngày mai tại Jackson Hole. Nhiều người kỳ vọng sẽ có những thay đổi lớn trong bài phát biểu của ông, điều này có thể thay đổi cán cân quyền lực trên thị trường ngoại hối.

Về bức tranh kỹ thuật hiện tại của EUR/USD, người mua hiện cần vượt qua mức 1.1660. Chỉ khi đó mới có thể kiểm tra mức 1.1700. Từ đó, cặp đôi có thể leo lên mức 1.1730, mặc dù làm điều này mà không có sự hỗ trợ của các "tay chơi" lớn sẽ rất khó khăn. Mục tiêu tăng giá cuối cùng là mức cao 1.1768. Trong trường hợp giảm điểm, tôi kỳ vọng có hoạt động mua đáng kể quanh mức 1.1625. Nếu không có hỗ trợ xuất hiện ở đó, có lẽ tốt nhất nên chờ kiểm tra lại mức thấp 1.1600 hoặc cân nhắc vị thế mua từ 1.1565.

Về GBP/USD, người mua cần vượt qua ngưỡng kháng cự gần nhất tại 1.3480. Chỉ khi đó phong trào tiến tới 1.3530 mới có thể xảy ra, mặc dù việc phá vỡ lên trên mức đó sẽ rất khó khăn. Mục tiêu tăng giá cuối cùng nằm ở mức 1.3560. Trong trường hợp giảm điểm, phe gấu sẽ cố gắng giành lại quyền kiểm soát tại 1.3440. Nếu họ thành công, việc phá vỡ phạm vi sẽ gây thiệt hại nghiêm trọng cho địa vị của phe bò và đẩy GBP/USD xuống 1.3410, với triển vọng tiếp cận mức 1.3375.