Xem thêm
20.07.2026 11:38 AMBitcoin và Ethereum tiếp tục giao dịch gần mức thấp trong một năm và vẫn đang ở trong pha điều chỉnh. Trong ba tuần vừa qua, ETH và BTC đã phục hồi nhẹ, nhưng vẫn chưa có dấu hiệu cho thấy xu hướng giảm bắt đầu từ năm ngoái đã kết thúc. Nền tảng cơ bản của phân khúc tiền điện tử vẫn yếu, thể hiện chủ yếu qua nhu cầu giao ngay thấp, dòng vốn chảy sang lĩnh vực AI, và cam kết của Fed trong việc đưa lạm phát về mức 2%, điều này hàm ý ít nhất là tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Do đó, chúng tôi vẫn chưa thấy cơ sở nào cho một đợt tăng giá bền vững của Bitcoin hoặc Ethereum.
Trong khi đó, thị trường vẫn đang theo dõi sát sao động thái của công ty nắm giữ BTC lớn nhất, Strategy. Trong một thời gian dài, chiến lược của công ty Michael Saylor được xem như một chỉ báo niềm tin cho nhà đầu tư nhỏ lẻ và tổ chức: nếu Strategy tiếp tục mua, điều đó được hiểu là họ biết mình đang làm gì. Tuy nhiên, gần đây Strategy đã thực hiện đợt bán Bitcoin đầu tiên do gặp vấn đề về thanh khoản. Giá của “vàng số” hiện vẫn thấp hơn chi phí khai thác cũng như thấp hơn giá mua bình quân của Strategy. CryptoQuant cho rằng quyết định bán bitcoin của Strategy là đúng, nhưng chiến lược tổng thể của công ty vẫn còn xa mới đạt mức tối ưu. Các nhà phân tích của CryptoQuant lưu ý rằng Michael Saylor không có một quy tắc rõ ràng về thời điểm mua Bitcoin để bổ sung dự trữ và thời điểm bán ra để bổ sung thanh khoản phục vụ chi trả cổ tức cho cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi. Nói ngắn gọn, các giao dịch của Strategy là thiếu hệ thống – điều mà chúng tôi đã nhiều lần cảnh báo với các nhà giao dịch.
Đồng thời, các chuyên gia của Grayscale cho rằng việc Strategy bán Bitcoin có thể giúp hình thành một “đáy” của thị trường. Bước đi này được kỳ vọng sẽ giúp khôi phục niềm tin của nhà đầu tư vào cổ phiếu của công ty. Tuy nhiên, theo quan điểm của chúng tôi, Strategy càng thường xuyên phải bán Bitcoin thì thị trường càng tin rằng chiến lược dài hạn của công ty là có vấn đề. Công ty của Michael Saylor trong thời gian dài đã tuân thủ nguyên tắc “không bao giờ bán Bitcoin” nhưng lại phá vỡ quy tắc đó vào năm 2026, điều này cho thấy một sai lầm. Hệ quả là trong tương lai, nhà đầu tư nhiều khả năng sẽ trở nên thận trọng hơn, và việc mua “vàng số” sẽ được thực hiện một cách dè dặt hơn.
Bitcoin tiếp tục hình thành một xu hướng giảm hoàn chỉnh. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng giá sẽ giảm về vùng 57.500 USD (mức thoái lui Fibonacci 61,8% của xu hướng tăng ba năm), dù trên thực tế vùng này gần như đã được kiểm định. Chúng tôi không cho rằng xu hướng giảm sẽ kết thúc tại đây. FVG giảm giá gần nhất được hình thành trong vùng 68.000–70.700 USD trên khung ngày, do đó vùng này đóng vai trò là POI để tìm điểm mở vị thế bán trong vài tuần tới. Trên khung 4 giờ, Bitcoin đang ở nhịp thứ hai của nhịp điều chỉnh, nhưng các lệnh bán vẫn hấp dẫn hơn vì về bản chất, mọi đợt tăng hiện tại đều chỉ là nhịp điều chỉnh trong xu hướng giảm.
Một xu hướng giảm bắt đầu từ tháng 8 năm ngoái vẫn đang tiếp diễn trên khung ngày. Mẫu hình bán chủ đạo vẫn là bearish order block trên khung tuần. Chúng tôi không cho rằng xu hướng giảm hiện tại đã kết thúc, vì chưa có tín hiệu hoàn tất rõ ràng nào cho cả bitcoin lẫn ether. Giá đã thoát khỏi kênh đi ngang, nên có thể coi giai đoạn đi ngang (flat) đã kết thúc. Sai lệch (deviation) của biên trên kênh đi ngang đã không hình thành, do đó trước đó không có cơ sở đủ chắc chắn để mở vị thế bán. Một nhịp điều chỉnh mới được kỳ vọng sẽ bắt đầu sau khi tín hiệu mua hình thành trên khung 4 giờ. Trên khung ngày, chúng tôi khuyến nghị chờ nhịp điều chỉnh hoàn tất thay vì giao dịch ngược xu hướng.
CHOCH là viết tắt của change of character / phá vỡ cấu trúc xu hướng. Liquidity (thanh khoản) ở đây chỉ Stop Loss của các nhà giao dịch mà market-maker sử dụng để xây dựng vị thế. FVG là viết tắt của Fair Value Gap (vùng giá kém hiệu quả). Giá thường di chuyển rất nhanh qua những vùng này, cho thấy sự vắng mặt của một phía tham gia thị trường. Sau đó, giá thường có xu hướng quay lại và phản ứng với các vùng này. IFVG là Inverted Fair Value Gap. Sau khi quay lại vùng này, giá không phản ứng mà bứt phá mạnh qua đó rồi quay lại kiểm định từ phía còn lại.
OB là viết tắt của Order Block. Đây là cây nến tại đó market-maker mở vị thế để thu hoạch thanh khoản, sau đó hình thành vị thế thực sự của họ theo hướng ngược lại.
