29.08.2025 12:37 AM
لقد دخل السوق في وضع الانتظار والترقب. يتأرجح مؤشر الدولار حول 98.0 بعد التقلبات في عوائد الخزانة. يوم الأربعاء، ارتفع العائد على السندات لأجل 10 سنوات خلال اليوم، ثم تراجع إلى 4.22%، وتراجع مؤشر DXY من أعلى مستوياته خلال اليوم.
في الجزء الأول من اليوم، كان اليورو يحتفظ بمستوى قريب من 1.160 مقابل الدولار، والجنيه عند 1.35. الأحداث الرئيسية هي مؤشر PCE يوم الجمعة (المقياس المفضل للتضخم لدى الاحتياطي الفيدرالي) وبيانات التوظيف الأسبوع المقبل.
لقد قامت أسواق المال بالفعل بتسعير احتمالية عالية لخفض الفائدة في سبتمبر (حوالي 89%)، وهي أعلى من الأسبوع السابق. لقد تقلصت علاوة العائد على الدولار، لكن الحكم النهائي على العملة لا يزال معلقًا - يمكن أن يغير إصدار جديد لمؤشر PCE التوازن.
لقد استوعب السوق الضجيج السياسي في الولايات المتحدة (محاولات لإزالة عضو من مجلس الاحتياطي الفيدرالي)، وعاد إلى المنطق الكلي: لا يزال الدولار يعيش على البيانات وفروق الفائدة.
رسالة الاحتياطي الفيدرالي هي "التباطؤ، ولكن ليس السقوط": يتم الحفاظ على موقف السياسة النقدية "المقيدة بشكل معتدل"، وفي مرحلة ما، سيكون من المناسب خفض الفائدة - الأسئلة الوحيدة هي الوتيرة والتوقيت.
في منطقة اليورو، انخفض مناخ المستهلك الألماني إلى 23.6 - وهو الأدنى منذ أبريل. في الوقت نفسه، في فرنسا، من المتوقع تصويت على الثقة، والذي ينظر إليه السوق كمصدر لعدم اليقين الإضافي. تلقت بريطانيا مجموعة مختلطة: انخفضت مبيعات التجزئة للشهر الحادي عشر على التوالي، لكن تضخم أسعار المنتجين تسارع إلى 1.9% على أساس سنوي - إشارة إلى التضخم الثابت الذي يمكن أن يبرد خطط بنك إنجلترا لمزيد من التيسير.
على الإطار الزمني اليومي، ارتفع مؤشر DXY فوق متوسطاته المتقاربة لـ 10 و20 يومًا، مما يثبت تحيزًا صعوديًا قصير الأجل. النقطة التالية للحقيقة هي 100DMA عند 98.60: إغلاق واثق فوق 98.60 والارتفاع المحلي عند 98.71 سيؤكد الزخم إلى 98.88، ثم 99.00 و99.57.
الفشل في الانخفاض عن مستوى 98.60/98.71 سيعيدنا إلى نطاق "التذبذب" بين 98.71–97.58، مع التركيز على 98.20؛ الأهداف الأدنى هي 98.05، 97.80، و97.62. المؤشرات تدعم الاتجاه الصاعد: مؤشر القوة النسبية (RSI) يحتفظ بمستوى أعلى من المحايد، وزخم الـ 14 يومًا في المنطقة الإيجابية. ومع ذلك، فإن هذا التقدم الفني حساس للغاية للمفاجآت الاقتصادية الكلية. قراءة قوية لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) قد تتيح فرصة لاختراق صعودي؛ بينما قراءة ضعيفة قد تؤدي إلى تراجع نحو الحد الأدنى من النطاق.
المنطق التجاري قبل الإصدارات هو احترام المستويات. شراء الانخفاضات من 98.20–98.05 مع وقف خسارة تحت 97.80 وأخذ أرباح جزئي في منطقة 98.88–99.00. البيع عند القوة في 98.88/99.00 مع وقف خسارة ضيق فوق 99.57 إذا تلاشى الزخم. بعد صدور البيانات، يجب التداول بناءً على الحقائق—لا تجادل مع الأرقام.
EUR/USD. السيناريو الأساسي هو نطاق مع ميل نحو الحد الأعلى إذا كان مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) ضعيفًا. يبقى الزوج ضمن نطاق 1.158–1.173، حيث أن 1.1610 هو مستوى تصحيح فيبوناتشي 50% من انخفاض يوليو (1.1830–1.1400)، و1.1736 هو مستوى 78.6%، وهو حاجز رئيسي شهد فشلًا في الاختراق يوم الجمعة الماضي.
كسر مستوى 1.1736 يفتح الطريق نحو 1.1800–1.1850، وأعلى إلى 1.1900. فقدان مستوى 1.158–1.161 يعيد الزوج إلى قناة هابطة تستهدف 1.1550 و1.1500. المخاطر السياسية في فرنسا تحد من شهية ارتفاع اليورو، لكن مؤشر PCE الضعيف وموقف الاحتياطي الفيدرالي المتساهل قد يدفعان الزوج إلى 1.18 في الجلسات القادمة.
GBP/USD. الجنيه الإسترليني يحافظ على قرب 1.35، متوازنًا بين التضخم الثابت ومبيعات التجزئة الضعيفة. من الناحية الفنية، يحتاج المضاربون على الارتفاع إلى الدفاع عن نطاق 1.345–1.342؛ الحفاظ على هذا المستوى يعطي فرصة لتجاوز 1.3590 واختبار 1.3700 مع مؤشر PCE الضعيف.
التحرك دون 1.342–1.340 يزيد من خطر الانخفاض إلى 1.335–1.330. من الناحية الأساسية، يبدو الجنيه قويًا بشكل انتقائي: أي إشارة إلى أن بنك إنجلترا لا يتعجل في التخفيف تدعم الطلب على الارتفاعات في ظل ضعف الدولار، لكنها تجعل كل ارتداد عرضة لجني الأرباح.
حتى صدور مؤشر PCE يوم الجمعة، سيكون السوق في وضع الحفاظ على المخاطر: هذه أيام للانضباط، وليس البطولات. أفضل نهج هو التداول من الحواف، والحفاظ على وقف الخسائر ضيقًا، وجني الأرباح على أجزاء. بعد البيانات، يتم إعادة حساب السيناريوهات على الفور.
