Thị trường đã bước vào trạng thái chờ đợi. Chỉ số đồng USD hiện đang ổn định quanh mức 98.0 sau khi có biến động trong lãi suất trái phiếu chính phủ. Vào thứ Tư, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã tăng trong ngày, sau đó giảm xuống 4,22% và DXY rút lui khỏi mức cao trong ngày.

Trong phần đầu ngày, đồng euro giữ gần mức 1.160 so với đồng đô la và đồng bảng Anh ở mức 1.35. Các sự kiện quan trọng là chỉ số PCE vào thứ Sáu (thước đo lạm phát yêu thích của Fed) và khối dữ liệu việc làm vào tuần tới.

Thị trường tiền tệ đã định giá trong khả năng cao cắt giảm lãi suất vào tháng Chín (khoảng 89%), cao hơn so với tuần trước. Phần chênh lệch lợi tức đồng USD đã thu hẹp, nhưng phán quyết cuối cùng về đồng tiền này vẫn chưa có—một bản in mới của PCE có thể làm thay đổi cán cân này.

Những tiếng ồn chính trị ở Mỹ (những nỗ lực để loại bỏ một thành viên của Hội đồng Dự trữ Liên bang) đã được thị trường tiêu hóa, trở lại với logic vĩ mô: đồng đô la vẫn sống nhờ dữ liệu và sự chênh lệch lãi suất.

Thông điệp của Cục Dự trữ Liên bang là "chậm lại, nhưng không giảm": quan điểm chính sách tiền tệ "hơi hạn chế" vẫn được duy trì, và tại một thời điểm nào đó, việc cắt giảm lãi suất sẽ là hợp lý—chỉ còn lại thời gian và tốc độ.

Tại khu vực đồng euro, môi trường tiêu dùng ở Đức giảm xuống 23.6—mức thấp nhất kể từ tháng Tư. Trong khi đó, ở Pháp, một cuộc bỏ phiếu tín nhiệm được cho là sẽ diễn ra, mà thị trường coi là nguồn bất ổn bổ sung. Anh nhận được những kết quả trái chiều: doanh số bán lẻ giảm tháng thứ 11 liên tiếp, nhưng lạm phát giá sản xuất đã tăng 1.9% so với cùng kỳ năm trước—một tín hiệu của lạm phát dai dẳng có thể làm mát kế hoạch giảm thêm của Ngân hàng Trung ương Anh.

Bức tranh kỹ thuật cho đồng Đô la

Trên khung thời gian hàng ngày, DXY đã tăng lên trên đường trung bình hội tụ 10 và 20 ngày, củng cố xu hướng tăng ngắn hạn. Điểm chuẩn tiếp theo là 100DMA tại 98.60: một đóng cửa vững chắc trên 98.60 và mức cao địa phương 98.71 sẽ xác nhận động lực tới 98.88, sau đó là 99.00 và 99.57.

Một sự thất bại dưới mức 98.60/98.71 sẽ đưa chúng ta trở lại phạm vi "whipsaw" từ 98.71–97.58, với trọng tâm là 98.20; các điểm mục tiêu thấp hơn là 98.05, 97.80, và 97.62. Các chỉ số hỗ trợ phe bò: RSI đang duy trì tốt trên mức trung tính, và động lượng 14 ngày nằm trong vùng tích cực. Tuy nhiên, sự tiến bộ kỹ thuật này cực kỳ nhạy cảm với những bất ngờ về vĩ mô. Một chỉ số PCE cao là cơ hội cho một đột phá tăng trưởng; một chỉ số đọc thấp có nguy cơ đưa giá trở lại phía dưới của phạm vi.

Chiến lược giao dịch trước khi công bố dữ liệu là tôn trọng các mức giá. Mua vào khi giá giảm từ 98.20–98.05 với mức dừng dưới 97.80 và chốt lời một phần trong vùng 98.88–99.00. Bán ra khi giá tăng mạnh tại 98.88/99.00 với mức dừng chặt chẽ trên 99.57 nếu động lượng giảm. Sau khi có dữ liệu, giao dịch dựa trên thực tế—đừng tranh cãi với các con số.

Dự báo cho Những Ngày Tới: Các Cặp Đô-la Quan Trọng

EUR/USD. Kịch bản cơ bản là phạm vi với xu hướng thiên về phía giới hạn trên nếu PCE mềm. Cặp tỷ giá vẫn nằm trong phạm vi 1.158–1.173, trong đó 1.1610 là mức thoái lui Fibonacci 50% của đợt giảm tháng 7 (1.1830–1.1400), và 1.1736 là mức 78.6%, một rào cản quan trọng đã chứng kiến một lần đột phá thất bại vào thứ Sáu tuần trước.

Một sự phá vỡ mức 1,1736 sẽ mở đường tới 1,1800–1,1850, và cao hơn là 1,1900. Một sự mất mát ở mức 1,158–1,161 sẽ đưa cặp tiền này trở lại kênh giảm, nhắm tới mục tiêu 1,1550 và 1,1500. Những rủi ro chính trị ở Pháp đang hạn chế sự ưa chuộng đối với việc tăng giá của đồng euro, nhưng một chỉ số PCE mềm và một Fed có lập trường ôn hòa có thể đẩy cặp tiền lên 1,18 trong các phiên sắp tới.

GBP/USD. Đồng bảng đang giữ gần mức 1,35, được cân bằng bởi lạm phát cố định và doanh số bán lẻ yếu. Về mặt kỹ thuật, phe mua cần bảo vệ vùng 1,345–1,342; việc giữ được mức này giúp có cơ hội vượt qua 1,3590 và kiểm tra mức 1,3700 khi PCE mềm.

Một sự chuyển động dưới mức 1,342–1,340 làm tăng rủi ro giảm xuống mức 1,335–1,330. Về cơ bản, dường như đồng bảng tỏ ra mạnh mẽ một cách có chọn lọc: bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy Ngân hàng Anh không vội vàng nới lỏng đều hỗ trợ nhu cầu cho các đợt tăng giá khi đồng đô la yếu, nhưng cũng làm cho mỗi lần bật lại dễ bị lãi suất chốt lời.

Chiến lược của Nhà giao dịch: Trước và Sau khi Công bố Dữ liệu

Cho đến PCE vào thứ Sáu, thị trường sẽ ở chế độ bảo toàn rủi ro: đây là những ngày cần kỷ luật, không phải thể hiện anh hùng. Cách tiếp cận tốt nhất là giao dịch từ các điểm biên, giữ dừng lỗ chặt chẽ và chốt lời từng phần. Sau khi dữ liệu được công bố, các kịch bản sẽ được tính toán lại ngay lập tức.

• Nếu PCE mềm (dưới mức kỳ vọng), DXY mất đà, cặp EUR/USD vượt qua mức 1,1736 và kiểm tra các mức 1,1800–1,1850, trong khi GBP/USD vượt lên 1,3590 và nhắm tới 1,3700.
• Nếu PCE nóng (vượt mức kỳ vọng), DXY tăng lên mức 98,60–98,71 và mở rộng đến 98,88–99,00, trong khi EUR/USD quay trở lại mức 1,161–1,158 và GBP/USD giảm xuống mức 1,342–1,335.
• Nếu PCE đạt đúng mục tiêu, thị trường nhanh chóng chuyển sang điểm neo tiếp theo—việc làm và tiền lương. Các đợt tăng đột biến trong ngày có thể xảy ra, nhưng các phạm vi vẫn chiếm ưu thế: giao dịch từ các mức vẫn hợp lệ.