市場進入觀望模式。受美國國債收益率波動影響，美元指數在98.0附近徘徊。週三，10年期收益率在日間上升後回落至4.22%，DXY從盤中高點回落。

在一天的早些時候，歐元兌美元持穩在1.160附近，而英鎊則在1.35。關鍵事件為週五的PCE（美聯儲喜愛的通脹指標）和下週的就業數據。

貨幣市場已經對9月降息的高概率（大約89%）進行了定價，高於上週。雖然美元收益率溢價在縮窄，但關於匯率的最終判斷尚未下定——新的PCE數據可能改變平衡。

美國政治噪音（試圖罷免美聯儲理事會成員）已被市場消化，市場重返宏觀邏輯：美元仍然依賴數據和利率差異而生存。

美聯儲的訊息是「放緩，但不下降」：保持「適度緊縮」的貨幣政策立場，降息將在某個時候是適當的——唯一的問題是速度和時間。

在歐元區，德國消費者信心下降至23.6——為4月以來的最低。此外，法國預計會有一場信任投票，市場視為不確定性的另外一個來源。英國的情況好壞參半：零售銷售連續11個月下降，但生產者價格通脹加速至1.9% y/y——這是一個頑固通脹的信號，可能會冷卻英格蘭銀行的進一步寬鬆計劃。

美元的技術走勢圖

在日線圖中，DXY已經升破其收斂的10日和20日均線，鎖定了一個短期的多頭偏向。下一個關鍵點是100日均線在98.60：若能有力地收於98.60及局部高點98.71之上，則確認動能至98.88，然後是99.00和99.57。

若跌破98.60/98.71，將回到"虛晃"的98.71-97.58區間，重點關注98.20；較低的目標價格為98.05、97.80和97.62。指標支持多頭：RSI保持在中性水平之上，14天動量處於正區域。然而，這一技術上的進展對宏觀意外事件極為敏感。PCE若偏高，可能帶來向上突破的機會；但如果數據較差，風險在於可能回落至區間的低端。

在數據發布前的交易邏輯是尊重這些關鍵位置。在98.20-98.05區間逢低買入，止損設在97.80以下，在98.88-99.00區域部分獲利了結。如果動能減弱，可於98.88/99.00賣出，止損緊設在99.57以上。數據公佈後，根據事實進行交易——不要與數據爭辯。

未來幾天展望：美元主要貨幣對

EUR/USD。在基礎情況下，若PCE數據不強，走勢偏向上限。該貨幣對仍在1.158-1.173區間內，1.1610是7月下跌（1.1830-1.1400）的50%斐波那契回撤位，而1.1736是78.6%水準，上週五曾有失敗的突破在此處發生。

突破1.1736將為達到1.1800–1.1850及更高的1.1900鋪路。失守1.158–1.161會使得匯價回落至下降通道，目標在1.1550和1.1500。法國的政治風險限制了歐元升值的意願，但若PCE疲軟且美聯儲態度偏鴿派，匯價有可能在即將到來的交易時段上升到1.18。

英鎊/美元。英鎊目前維持在1.35附近，受到頑固的通脹和疲軟的零售銷售數據影響。技術面上，多頭需守住1.345–1.342區間；若能堅守此水平，則有機會突破1.3590，並在PCE數據疲軟時測試1.3700。

跌破1.342–1.340會增加下滑至1.335–1.330的風險。從基礎面看，英鎊顯得選擇性強勢：任何顯示英國央行沒有急於放寬的信號，都支撐了在弱勢美元下行情的需求，但也令每次反彈易於被獲利了結。

交易員策略：數據發布前後

在週五的PCE公布前，市場將保持風險保留模式：這是需要紀律而非冒險的時候。最好的方法就是從邊緣進行交易，設置緊密的止損，並分階段獲利。數據公布後，場景將會立即重新計算。

• 如果PCE低於預期，美元指數失去動能，歐元/美元突破1.1736並測試1.1800–1.1850，英鎊/美元突破1.3590並目標1.3700。
• 如果PCE高於預期，美元指數上升至98.60–98.71並延伸至98.88–99.00，歐元/美元回落至1.161–1.158，英鎊/美元下跌至1.342–1.335。
• 如果PCE符合預期，市場將迅速轉向下一個焦點——就業和工資。日內波動可能發生，但區間仍占優：從水平交易仍然有效。