Malgré la baisse continue des rendements des obligations d'État, le dollar s'est légèrement renforcé au cours de la séance de trading asiatique.

Le US Dollar Index (USDX) monte, approchant le seuil de 98.00 avant la publication des données clés sur l'inflation (PCE). Le USDX se redresse après des pertes récentes, soutenu par les données positives du PIB américain du deuxième trimestre, qui ont indiqué une croissance annuelle de 3.3%—dépassant les estimations initiales.

* Voir aussi : Indicateurs de trading InstaTrade pour USDX

Aujourd'hui, les participants du marché attendent la publication de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de juillet. On s'attend à ce que le PCE global annuel augmente de 2,6 %, tandis que le PCE de base (excluant l'alimentation et l'énergie) est prévu à 2,9 %. Le chiffre mensuel du PCE de base aura probablement le plus grand impact. Un chiffre de 0,5 % ou plus pourrait renforcer le dollar, tandis qu'une lecture de 0,2 % ou moins pourrait exercer une pression sur le dollar. Il s'agit du dernier indicateur clé de l'inflation avant la réunion de la Fed en septembre.

Probabilité d'une réduction des taux par la Fed

• Les commentaires du Gouverneur de la Fed, Christopher Waller, qui a exprimé son soutien à une réduction des taux en septembre et à d'autres réductions pour prévenir un effondrement du marché du travail, ont renforcé les attentes du marché. La probabilité d'une réduction de taux de 25 points de base en septembre est estimée à environ 85 %.
• Les préoccupations concernant l'indépendance de la Réserve fédérale augmentent suite aux déclarations du Vice-président américain J.D. Vance, qui a plaidé pour l'implication de responsables élus dans les décisions de politique monétaire. "Je ne pense pas que nous devrions permettre aux bureaucrates de prendre des décisions sur la politique monétaire et les taux d'intérêt sans aucun input des personnes élues pour servir le peuple américain... Le Président des États-Unis est bien mieux équipé pour prendre de telles décisions," a déclaré Vance.

État Technique

D'un point de vue technique, une nouvelle baisse du USDX ressemblerait à une rupture en dessous du niveau de support de 97,50 (EMA144 sur le graphique mensuel) et à un mouvement vers le support stratégique à 96,80 (EMA200 sur le graphique mensuel). Une cassure en dessous de ce niveau pousserait le dollar et l'USDX dans une zone de marché baissier mondial, rendant les positions de vente à découvert du dollar préférables à long terme.

Dans le scénario alternatif, si les données PCE sont solides, le rallye d'aujourd'hui pourrait s'étendre jusqu'à la zone de résistance à 98.15 (EMA200 sur le graphique horaire), 98.25 (EMA200 sur le graphique de 4 heures) et 98.55 (EMA50 sur le graphique journalier) ; un franchissement au-dessus de ces niveaux pourrait déclencher de nouveaux gains vers le seuil "rond" de 100.00. Cependant, un rallye plus fort dans les conditions actuelles et avec des attentes d'assouplissement de la politique de la Fed est peu probable.

Pour entrer sur un marché haussier à moyen et long terme, le prix doit dépasser des niveaux de résistance clés à 101,00 (l'EMA200 sur le graphique journalier) et 101,85 (l'EMA200 sur le graphique hebdomadaire).

Pour le moment, dans le scénario principal, les positions courtes sur le dollar restent préférables.

Conclusion

Les données positives du PIB et la baisse des demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis soutiennent le dollar. Cependant, les commentaires de Powell lors du symposium de Jackson Hole, reconnaissant les risques croissants pour le marché du travail et les préoccupations concernant l'indépendance de la Fed, peuvent limiter la croissance supplémentaire du dollar. La publication du PCE aujourd'hui aura la plus grande influence sur la dynamique à court terme du dollar et sur les attentes concernant la politique monétaire de la Fed.