รายงานของ CFTC ที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นว่ามีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยในด้านตำแหน่งค่าเงินโดยรวม โดยตำแหน่งสุทธิของ USD เมื่อเปรียบเทียบกับสกุลเงินหลักลดลงเป็นจำนวนเชิงสัญลักษณ์ $0.1 พันล้านดอลลาร์ เหลือ—$17.2 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากความไม่แน่นอนโดยรวมที่สูง นักลงทุนยังคงรักษาท่าทีรอดู และตลาดอยู่ในสภาวะสมดุลเปราะบางรอคอยข้อมูลใหม่ๆ

ตลาดฟิวเจอร์สคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปีนี้ โดยมีการปรับเพียงเล็กน้อย การคาดการณ์ค่าเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเล็กน้อยหลังการเปิดเผยข้อมูลตลาดแรงงานรอง โดยต้นทุนแรงงานต่อหน่วยเพิ่มขึ้นถึง 5.7% ในไตรมาสแรก ซึ่งสูงกว่าครั้งก่อนที่ 2% และการคาดการณ์ที่ 5.3% ซึ่งนำไปสู่การปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทนบน TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) ระยะ 5 ปี

รายงานอัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคในเดือนเมษายนจะถูกเผยแพร่ในวันอังคาร การคาดการณ์เป็นไปอย่างกลางๆ โดยคาดว่าผลการวัดทั้งหลักและหลักที่ไม่รวมเองจะคงอยู่ที่ระดับของเดือนที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ความคาดการณ์นี้มีความไม่แน่นอนมาก เนื่องจากสหรัฐฯ กำลังเผชิญกับแรงผลักดันทางเศรษฐกิจที่ขัดแย้งกันซึ่งอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลงหรือเพิ่มขึ้นได้

ปัจจัยสำคัญหนึ่งคือการเจรจาการค้าภาษีศุลกากรกับจีน ผู้ส่งออกจากจีนได้ลดการส่งออกไปยังสหรัฐฯ อย่างมาก—ในเวลานี้สต็อกสินค้ายังเพียงพอ แต่เวลากำลังจะหมดลง หากไม่มีการแก้ไขที่ยอมรับร่วมกัน การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อก็จะไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้ ในขณะเดียวกันมีรายงานว่าสหรัฐฯ และจีนใกล้จะบรรลุข้อตกลงภาษี ศุลกากร ทั้งสองฝ่ายได้ตกลงเลื่อนการบังคับใช้ภาษีศุลกากรตอบโต้เป็นเวลา 90 วัน ในระหว่างที่พวกเขาจะพยายามหาทางออกที่สมดุล

ตลาดตอบสนองทันทีต่อการพัฒนาในเชิงบวกนี้เมื่อวันจันทร์ ค่าเงินดอลลาร์แข็งแกร่งขึ้นอย่างมาก โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับเงินเยนซึ่งเป็นสกุลเงินที่ถือเป็นที่ปลอดภัย ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ขึ้นถึงระดับสูงสุดในเดือนหนึ่ง แต่ยังคงต่ำกว่าระดับที่เห็นก่อนวันที่ 2 เมษายน

ในเดือนที่ผ่านมาค่าเงินดอลลาร์ได้รับแรงกดดันอย่างมากจากการกระทำแบบฝ่ายเดียวของทรัมป์ ที่ข่มขู่เสถียรภาพของระบบการเงินโลก กระแสแห่งความหวังครั้งนี้สนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยง และค่าเงินดอลลาร์ก็อาจได้รับผลประโยชน์ด้วย

ความเสี่ยงที่จะเกิดเศรษฐกิจถดถอยในสหรัฐฯ ดูเหมือนว่าจะถูกเลื่อนออกไปในขณะนี้ ข้อมูลล่าสุดไม่ได้ยกประเด็นความกังวลใดๆ และแบบจำลอง GDPNow ของธนาคารกลางแอตแลนตาในปัจจุบันคาดการณ์การเติบโต GDP ที่ 2.3% ในไตรมาสที่ 2 ซึ่งช่วยผ่อนคลายความกลัวเกี่ยวกับการลดลงในไตรมาสที่ 1 อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าตลาดกำลังตอบสนองต่อการลดความตึงเครียดทางการเมืองที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งจุดกระแสความยินดี แต่ความหวังนี้ยังคงเป็นเพียงข่าวลือและการคาดเดา

ดัชนี S&P 500 กระโดดในวันจันทร์อย่างน่าประทับใจ หากอยู่เหนือระดับ 5780 อาจจะต้องมีการประเมินมุมมองระยะสั้นใหม่

ไม่ว่าจะอย่างไรก็ตาม ควรละทิ้งความคาดหวังระยะสั้นเกี่ยวกับการปรับฐานของตลาดหุ้น เนื่องจากความต้องการเสี่ยงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นและอาจเติบโตต่อไป ตราบใดที่ไม่มีพัฒนาการที่ไม่คาดฝันเกิดขึ้น โดย Trump น่าจะเดินหน้าตามแผนในการปรับปรุงอัตราภาษีของเขาต่อไป ซึ่งหมายความว่าการล่าช้าหรือข้อตกลงเบื้องต้นกับจีนไม่ได้แก้ไขปัญหาหลัก เมื่อคลื่นแห่งความมองโลกในแง่ดีที่มีอยู่ในปัจจุบันลดลง ตลาดอาจกลับสู่การเคลื่อนไหวขาลงอีกครั้ง