Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã, như dự kiến, cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, từ 3,85% xuống còn 3,60%. Thị trường hầu như không phản ứng với động thái này, vì việc cắt giảm đã được tính đến từ lâu. Do lạm phát, tăng trưởng kinh tế và tỷ lệ thất nghiệp nói chung phù hợp với dự báo trước đó của RBA vào tháng Năm, không có bất ngờ gì sau cuộc họp.

Triển vọng về hành động tiếp theo của RBA gợi ý rằng tỷ lệ này sẽ được cắt giảm ít nhất hai lần nữa, xuống còn 3,1% trong nửa đầu năm 2026. Ngân hàng NAB dự báo chính xác mức này, và các dự báo của RBA cũng ám chỉ điểm dừng tương tự cho chu kỳ cắt giảm lãi suất.

Các chỉ số kinh tế vĩ mô gần đây tại Australia không mang lại nhiều sự lạc quan. Tổng chi tiêu tiêu dùng trong tháng Bảy tăng 0,7%, đánh dấu một sự chậm lại nhẹ so với tốc độ tăng trưởng của các tháng gần đây. Tăng trưởng tổng doanh số bán lẻ chậm lại ở mức 0,2% sau một giai đoạn tăng trưởng mạnh vào tháng Năm và tháng Sáu. Niềm tin kinh doanh đang tăng lên—cuộc khảo sát NAB mới nhất cho thấy mức tăng lên +7 điểm, cao hơn một chút so với mức trung bình dài hạn—nhưng điều kiện hiện tại xấu đi 2 điểm. Kết quả này phản ánh môi trường kinh tế: các doanh nghiệp kỳ vọng điều kiện sẽ cải thiện hơn nữa, và cho đến khi điều đó xảy ra, vẫn còn quá sớm để nói đến một sự phục hồi kinh tế bền vững.

Lần cắt giảm lãi suất tiếp theo có khả năng sẽ chỉ xảy ra vào tháng Mười Một, vì RBA có thể sẽ chờ báo cáo lạm phát hàng quý (dự kiến có vào cuối tháng Mười). Hơn nữa, trong các dự báo kinh tế của mình, RBA đã xác nhận rằng lãi suất sẽ tiếp tục được giảm. Nếu lạm phát chậm lại đáng kể hơn (nó đã giảm xuống còn 2,1% trong Q2), dự báo cho tỷ lệ cuối kỳ có thể được điều chỉnh xuống mức thấp hơn nữa là 2,85%.

Về dự báo GDP, viễn cảnh cho năm 2025 đã được giảm từ 2,1% xuống còn 1,7%, điều này không làm tăng thêm niềm tin của phe tăng giá.

Xét đến tất cả các yếu tố cùng nhau, phải thừa nhận rằng rủi ro đang chuyển sang mức lãi suất thấp hơn, đây là yếu tố dài hạn chính có khả năng gây sức ép lên đồng đô la Australia trong những tháng tới. Nếu Mỹ có thể tránh được suy thoái, cơ hội để tỷ giá AUD/USD nối lại xu hướng tăng sẽ giảm hơn nữa.

Một trong những lý do hỗ trợ đồng đô la Australia (cũng như đồng tiền của New Zealand) là việc gia hạn lệnh đình chiến thương mại Mỹ–Trung thêm 90 ngày, đến ngày 9 tháng Mười Một. Sự đình chiến này mang lại sự tự tin rằng Trung Quốc sẽ có thể duy trì vị thế của mình và xuất khẩu của Australia sang Trung Quốc sẽ không bị ảnh hưởng.

Các vị thế bán ròng trên đồng đô la Australia tiếp tục tăng, tăng thêm 325 triệu trong tuần báo cáo lên đến -5,4 tỷ. Giá trị hợp lý vẫn cao hơn mức trung bình dài hạn nhưng đã đi xuống.

AUD/USD đang cố gắng tạo đà ngắn hạn, nhưng khả năng để nó chuyển thành sự tiếp tục xu hướng tăng dài hạn vẫn còn thấp. Chúng tôi tin rằng vùng kháng cự 0.6580/0.6610 sẽ ngăn chặn sự tăng trưởng này, sau đó cặp tiền sẽ quay đầu giảm. Mục tiêu chính là phá vỡ vùng hỗ trợ 0.6410/0.6420, sau đó động thái này có thể trở nên rõ rệt hơn.