29.09.2025 04:02 AM
خلال الأسبوع المقبل، من المتوقع أن يحاول زوج اليورو/الدولار الأمريكي استئناف اتجاهه الصعودي. يستند هذا الاستنتاج إلى الوضع الحالي للسوق، وتوقعات البنوك الكبرى، والسياق الأساسي والاقتصادي الكلي القادم. دعونا نحلل الأمر. إن تراجع العملة الأوروبية خلال الأسبوعين الماضيين لا يلغي الاتجاه الصعودي سواء على الأطر الزمنية لأربع ساعات أو اليومية. في الرسم البياني اليومي، الصورة واضحة: الدولار قادر فقط على تصحيحات صغيرة بين الحين والآخر. في الواقع، خلال الأسبوع ونصف الماضيين، دعمت البيانات الأساسية والاقتصادية الكلية العملة الأمريكية، ولكن كم عدد هذه الحلقات التي يمكنك تذكرها في عام 2025؟ إنها نادرة مثل الثلج في مايو.
على الرغم من تعزيز الدولار نحو 1.17، لا تراهن أي من البنوك الكبرى تقريبًا على مزيد من ارتفاع الدولار. ببساطة لا توجد أسس لمثل هذه التوقعات، وهي نقطة كررناها لعدة أشهر. بالطبع، يمكن لصانعي السوق شراء العملة الأمريكية، مما قد يتسبب في مزيد من التعزيز. ومع ذلك، نظرًا لأننا لا نستطيع معرفة خططهم، فإن تحليلنا يستند بشكل صارم إلى الأساسيات والاقتصاد الكلي.
يبقى الوضع الأساسي لليورو دون تغيير. لا توجد فرصة أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة مرة أخرى في المدى القريب. من ناحية أخرى، يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي - على الرغم من الخطاب المتناقض لجيروم باول - مستعد لخفضين إضافيين في أسعار الفائدة في عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، ظهر دونالد ترامب مؤخرًا بتعريفات جديدة الأسبوع الماضي. لا توجد علامات على نهاية الحرب التجارية العالمية، التي كانت واحدة من المحركات الرئيسية وراء تراجع الدولار في عام 2025.
هذا الأسبوع، سيكون هناك العديد من التطورات الخاصة باليورو التي تستحق المتابعة. أولاً، من المحتمل أن يؤكد سلسلة من المتحدثين من البنك المركزي الأوروبي على عدم الحاجة إلى خفض أسعار الفائدة ويسلط الضوء على مخاطر تسارع التضخم. ثانيًا، سيتم نشر تقارير التضخم لشهر سبتمبر، مما قد يؤكد أسوأ المخاوف. من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين في ألمانيا إلى 2.3%، مع نتيجة مماثلة لمنطقة اليورو ككل. يمكن أن توفر هذه التقارير دعمًا جديدًا لليورو.
من الجدير بالذكر أن البنك المركزي الأوروبي لم يستبعد إمكانية رفع أسعار الفائدة إذا تطلبت الظروف ذلك. إذا استمر التضخم في الارتفاع لعدة أشهر، لا يمكننا استبعاد سيناريو التشديد. مثل هذه الخطوة ستعزز اليورو بلا شك.
في هذه المقالة، وضعنا جانبًا الخلفية الاقتصادية الأمريكية، على الرغم من أنها ستظل المحرك الرئيسي للسوق. يشمل الأسبوع الأول من الشهر الجديد تقليديًا مؤشرات ISM وبيانات سوق العمل وأرقام البطالة. ستحدد هذه التقارير إلى حد كبير ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيستمر في التيسير. إذا بدأ سوق العمل في التعافي (وهو ما يبدو غير محتمل)، فإن احتمالات خفضين إضافيين في أسعار الفائدة هذا العام ستنخفض بشكل حاد، مما قد يوفر دعمًا مؤقتًا للدولار. ومع ذلك، نرى أن هذا السيناريو ذو احتمال منخفض.
متوسط تقلب زوج اليورو/الدولار الأمريكي خلال الأيام الخمسة الأخيرة من التداول، اعتبارًا من 27 سبتمبر، هو 73 نقطة، ويُصنف على أنه "متوسط". نتوقع أن يتحرك الزوج بين 1.1627 و1.1773 يوم الاثنين. يشير القناة الخطية للاتجاه طويل الأجل إلى الأعلى، مما يؤكد الاتجاه الصعودي الأوسع. دخل مؤشر CCI منطقة الشراء المفرط الأسبوع الماضي، مما أدى إلى تصحيح هبوطي جديد.
S1 – 1.1597
S2 – 1.1475
S3 – 1.1353
R1 – 1.1719
R2 – 1.1841
R3 – 1.1963
دخل زوج اليورو/الدولار الأمريكي في مرحلة تصحيحية جديدة، لكن الاتجاه الصعودي العام لا يزال قائمًا عبر جميع الأطر الزمنية. لا يزال الدولار الأمريكي يواجه رياحًا معاكسة قوية من سياسات دونالد ترامب، التي لم تنته بعد. ارتفع الدولار بقدر ما استطاع (لمدة شهر كامل)، لكنه يبدو الآن مستعدًا لانخفاض مطول آخر.
إذا كان السعر أدنى من المتوسط المتحرك، يمكن النظر في مراكز البيع على أساس تقني بحت، مستهدفًا 1.1627 و1.1597. إذا كان السعر يتداول فوق المتوسط المتحرك، تظل مراكز الشراء ذات صلة مع أهداف عند 1.1841 و1.1963، بما يتماشى مع الاتجاه السائد.
