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29.09.2025 04:02 AM
Au cours de la semaine à venir, la paire EUR/USD devrait tenter de reprendre sa tendance haussière. Cette conclusion repose sur la situation actuelle du marché, les attentes des grandes banques et le contexte fondamental et macroéconomique à venir. Décomposons cela. La baisse de la monnaie européenne au cours des deux dernières semaines n'annule pas la tendance haussière ni sur les unités de temps de 4 heures ni sur les graphiques journaliers. Sur le graphique journalier, la situation est claire : le dollar n'est capable que de petites corrections occasionnelles. En effet, au cours de la dernière semaine et demie, les fondamentaux et les données macroéconomiques ont soutenu la monnaie américaine, mais combien de tels épisodes pouvez-vous vous rappeler en 2025 ? Ils sont aussi rares que de la neige en mai.
Malgré le renforcement du dollar vers 1,17, pratiquement aucune grande banque ne parie sur une appréciation supplémentaire du dollar. Il n'y a tout simplement pas de bases pour de telles attentes, un point que nous avons répété pendant des mois. Bien sûr, les intervenants du marché peuvent encore acheter la monnaie américaine, provoquant potentiellement un renforcement supplémentaire. Cependant, comme nous ne pouvons connaître leurs plans, notre analyse repose strictement sur les fondamentaux et la macroéconomie.
Le contexte fondamental de l'euro reste inchangé. Il n'y a aucune chance que la Banque Centrale Européenne réduise à nouveau ses taux à court terme. La Réserve Fédérale, en revanche — malgré la rhétorique contradictoire de Jerome Powell — semble prête pour deux nouvelles baisses de taux en 2025. De plus, Donald Trump est réapparu récemment avec de nouveaux tarifs la semaine dernière. Il n'y a aucun signe de fin de la guerre commerciale mondiale, qui a été l'un des principaux moteurs derrière la baisse du dollar en 2025.
Cette semaine, plusieurs développements spécifiques à l'euro méritent d'être surveillés. Premièrement, une série d'orateurs de la BCE souligneront probablement le manque de besoin de baisses de taux et mettront en évidence les risques d'accélération de l'inflation. Deuxièmement, les rapports sur l'inflation pour septembre seront publiés, confirmant potentiellement les pires craintes. L'IPC en Allemagne devrait monter à 2,3 %, avec un résultat similaire pour l'ensemble de la zone euro. Ces rapports pourraient apporter un soutien frais à l'euro.
Il convient de noter que la BCE n'a pas exclu la possibilité d'augmenter les taux si les circonstances l'exigent. Si l'inflation continue d'augmenter pendant plusieurs mois, nous ne pouvons exclure un scénario de resserrement. Une telle mesure renforcerait sans aucun doute encore l'euro.
Dans cet article, nous avons délibérément mis de côté le contexte macroéconomique américain, bien qu'il demeure le principal moteur du marché. La première semaine du nouveau mois inclut traditionnellement les indices ISM, les données sur le marché du travail, et les chiffres du chômage. Ces rapports détermineront en grande partie si la Fed poursuit son assouplissement. Si le marché du travail commence à se redresser (ce qui semble improbable), les chances de deux baisses de taux supplémentaires cette année diminueront fortement, fournissant potentiellement un soutien temporaire au dollar. Pourtant, nous considérons ce scénario comme ayant une faible probabilité.
La volatilité moyenne de l'EUR/USD au cours des cinq derniers jours de trading, au 27 septembre, est de 73 pips, classée comme "moyenne". Nous prévoyons que la paire évoluera entre 1.1627 et 1.1773 lundi. Le canal de régression linéaire à plus long terme est orienté à la hausse, confirmant la tendance haussière générale. Le CCI est entré en territoire de surachat la semaine dernière, déclenchant une nouvelle correction à la baisse.
S1 – 1.1597
S2 – 1.1475
S3 – 1.1353
R1 – 1.1719
R2 – 1.1841
R3 – 1.1963
La paire EUR/USD est entrée dans une nouvelle phase corrective, mais la tendance haussière globale reste intacte sur tous les intervalles de temps. Le dollar américain continue de faire face à des vents contraires puissants en raison des politiques de Donald Trump, qui sont loin d'être terminées. Le dollar s'est redressé autant qu'il le pouvait (pendant un mois entier), mais il semble maintenant prêt pour un déclin prolongé.
Si le prix est en dessous de la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées sur une base purement technique, avec pour objectifs 1.1627 et 1.1597. Si le prix se négocie au-dessus de la moyenne mobile, les positions longues restent pertinentes avec des objectifs à 1.1841 et 1.1963, en ligne avec la tendance actuelle.
