ยิ่งการลงคะแนนไม่ไว้วางใจเข้าใกล้มากขึ้นเท่าใด ค่าเงิน EUR/USD ก็ยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น นักลงทุนไม่หวาดกลัวการลาออกของรัฐบาล Francois Barnier อีกต่อไป เขาได้กระทำการเสี่ยงโดยเรียกร้องให้ปลดเขาหรือยอมรับแผนลดการขาดดุลงบประมาณของฝรั่งเศสจาก 5.4% เป็น 4.6% ของ GDP ซึ่งเกี่ยวข้องกับการขึ้นภาษีและการลดค่าใช้จ่ายของรัฐบาล ทั้งพรรคฝ่ายซ้ายและฝ่ายขวาไม่ต้องการสนับสนุนเรื่องนี้ อย่างไรก็ตาม ค่าเงินยูโรยังคงเพิ่มขึ้น โดยมองไปที่ญี่ปุ่นเป็นตัวอย่าง

พลวัตของหนี้ฝรั่งเศสและเยอรมัน

แม้ว่าการลาออกของ Barnier จะถูกพูดถึงมานานแล้ว แต่การลาออกของนายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น ชิเกรุ อิเซบะ กลับเป็นสิ่งที่ไม่คาดฝัน เยนตอบสนองด้วยการลดลงแต่ก็ฟื้นตัวจากการสูญเสียได้อย่างรวดเร็ว ท้ายที่สุดแล้ว แต่ละคู่สกุลเงินย่อมมีสองสกุลเงินเสมอ ไม่ว่าเงินยูโรมีความท้าทายทางการเมืองอะไรอยู่ก็ตาม การลดลงของอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ 150 จุดพื้นฐาน ภายในเดือนกันยายน 2026 นั้นมีน้ำหนักมากกว่า

จริงๆ แล้ว ความแตกต่างในนโยบายการเงินเป็นปัจจัยที่เกิดขึ้นสม่ำเสมอ ในขณะที่วิกฤตทางการเมืองและอื่นๆ เกิดขึ้นเป็นครั้งคราว ผู้เชี่ยวชาญจาก Bloomberg เชื่อว่า ECB จะสิ้นสุดวงจรของการทำให้การเงินผ่อนคลาย อัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะอยู่ที่ 2% จนถึงสิ้นปี 2026 - อย่างน้อยที่สุดก็จะไม่ตกลงมา ยังมีโอกาสที่อาจจะขึ้นได้หากเศรษฐกิจในยูโรโซนมีความประหลาดใจในทางที่ดี

ในขณะที่สหรัฐฯ กำลังเดินสู่ภาวะถดถอย โดยตลาดแรงงานเป็นส่วนแรกที่เริ่มเย็นลง ในเดือนสิงหาคม การจ้างงานเพิ่มขึ้นแค่ 22,000 ตำแหน่ง และจริงๆ แล้วในเดือนมิถุนายนก็ลดลง นอกจากนี้ BLS จะปล่อยตัวเลขที่ถูกแก้ไขในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา รวมถึงมีนาคม คาดว่าจะมีการลดลงของ Non-farm payrolls ประมาณ 800,000 ตำแหน่ง หรือประมาณ 67,000 ต่อเดือน ถ้าเป็นเช่นนั้น โดนัล ทรัมป์ สามารถอ้างว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ เริ่มมีปัญหาก่อนที่แผนภาษีอัจฉริยะของเขาจะถูกนำมาใช้

พลวัตของตลาดแรงงานสหรัฐฯ

ตลาดอนุพันธ์ตอนนี้กำลังประเมินว่ามีความเป็นไปได้มากกว่า 70% ที่อัตราดอกเบี้ยของเงินทุนสำรองกลางจะถูกลดลงสามครั้งในปี 2025—นั่นคือในการประชุม FOMC ที่เหลืออยู่อีกสามครั้ง Barclays เห็นด้วยแม้ว่าก่อนหน้านี้จะพยากรณ์ว่าลดดอกเบี้ยเพียงสองครั้งในปีนี้ก็ตาม Bank of America ซึ่งไม่ได้คาดการณ์ว่าจะมีการลดดอกเบี้ยเลย ตอนนี้มองว่าต้นทุนการกู้ยืมจะลดลงสองครั้ง—ในเดือนกันยายนและธันวาคม—และสิ้นปี 2026 จะอยู่ที่ 3.25%

และสิ่งที่แย่ที่สุดอาจยังรออยู่ข้างหน้า ตามรายงานของ JP Morgan พนักงานรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ถูกเลิกจ้างประมาณ 150,000 คน ยังคงถูกนับเป็นผู้ที่มีงานทำ โดยเริ่มตั้งแต่เดือนตุลาคมนี้ พวกเขาจะกลายเป็นผู้ที่ว่างงานอย่างเป็นทางการ จับตาดูตลาดแรงงานให้ดี! จับตาเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ให้อยู่หมัด! ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าการว่างงานที่เพิ่มขึ้นก่อนเศรษฐกิจถดถอยนั้นเป็นไปอย่างรวดเร็ว ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะต้องดำเนินการอย่างแข็งขัน—และนั่นคือเส้นทางตรงไปสู่การอ่อนตัวลงของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอเมริกาอย่างมาก

ในทางเทคนิค บนกราฟรายวัน EUR/USD ราคากำลังรวมตัวอยู่ที่เหนือขอบเขตบนของช่วงมูลค่ายุติธรรมที่ 1.1600–1.1695 สิ่งนี้บ่งบอกถึงความแข็งแรงของ "ตลาดกระทิง" และเปิดโอกาสให้สามารถเพิ่มสถานะซื้อระยะยาวไปยังเป้าหมายที่ได้กล่าวถึงก่อนหน้านี้ที่ 1.1840 และ 1.1950