越來越多的聯邦儲備官員傾向於最快在今年秋季削減利率，這一事實正給美元帶來壓力，同時推動風險資產上升。

然而，這很大程度上取決於美國價格增長的新數據。本週即將公佈的數據可能顯示，由於零售商逐步提高了一系列受更高進口關稅影響的商品價格，七月份美國消費者經歷了核心通脹的輕微增加。這一溫和但值得注意的價格上升，可能是美國經濟即將迎來更大通脹浪潮的首個信號。

透過仔細檢視進口關稅結構及其對消費市場的影響，可以發現貿易政策、生產成本和最終消費者價格之間的複雜關係。零售商為了維持利潤，不得不將部分增加的成本轉嫁給消費者，這不可避免地會影響整體物價水平。然而，進口關稅只是影響通脹的一個因素。勞動力短缺和原材料價格高企也推高了生產成本，進而導致消費者價格上漲。

核心消費者物價指數被視為基礎通脹的衡量指標，因為它排除了波動的食品和能源價格。許多經濟學家預測，核心消費者物價指數在七月份將上升0.3%。而六月時，核心消費者物價指數較上月上升了0.2%。雖然這將是自年初以來最大增幅，但較便宜的汽油預計將有助於限制七月份整體CPI的增幅至0.2%。報告將於明天發布。

唐納德·特朗普提高的美國關稅已經開始影響消費者，尤其是在家用品和娛樂產品類別。然而，核心服務的通脹測量目前仍然是溫和的。儘管如此，許多經濟學家預測，進口關稅上升將逐漸影響到消費需求。

這就是面臨聯邦儲備官員的困境，他們今年一直保持利率不變，希望能獲得關於關稅是否會導致持續通脹的更清晰信息。

同時，就業市場——這是其雙重使命的第二支柱——顯示出失去動能的跡象。由於對勞動市場韌性的不安情緒增強，許多公司正在研究限制關稅對價格敏感型消費者影響的方法。經濟學家預測，將於星期五公布的政府數據將顯示七月份零售銷售大幅增長，因為刺激措施推動汽車銷售增長，且Amazon Prime Day促銷吸引了線上購物者。這類趨勢的延續將是未來幾個月價格上漲的另一個理由。

至於目前歐元/美元（EUR/USD）的技術走勢，買家現在需要努力突破1.1690，只有這樣才能將目標鎖定在測試1.1730。從這裡，該貨幣對可能上升至1.1760，但若沒有主要參與者的支持，這將會相當困難。最終的目標將是1.1800高位。若該貨幣對下跌，我預測只有在1.1655附近會有顯著的買入活動。如果那裡沒有買家出現，那麼最好等待1.1610低位的再測試或考慮從1.1565開倉。

至於英鎊/美元（GBP/USD）的現行技術走勢，英鎊買家需要突破最近的阻力位1.3470。只有這樣才能將目標鎖定在1.3502，突破這一點以上會非常具有挑戰性。最終目標為1.3540水平。如果貨幣對下跌，空頭將試圖控制1.3420。如果他們成功突破這個區域，這將對多頭造成嚴重打擊，並將GBP/USD推向1.3375低位，具有達到1.3350的可能性。