Тот факт, что все больше представителей ФРС склоняются в сторону снижения процентных ставок уже осенью этого года, оказывает давление на американский доллар и укрепляет рисковые активы.

Однако многое будет зависеть от свежей статистики по росту цен в США. Данные, выходящие на этой неделе, вероятно покажут, что потребители в США ощутили небольшой рост базовой инфляции в июле этого года, поскольку розничные продавцы постепенно повышали цены на ряд товаров, подлежащих более высоким импортным пошлинам. Этот скромный, но ощутимый подъем в ценах может стать первым предвестником более масштабной инфляционной волны, надвигающейся на американскую экономику.

Внимательное изучение структуры импортных пошлин и их влияния на потребительский рынок позволяет увидеть сложную взаимосвязь между торговой политикой, производственными затратами и конечной ценой товара. Розничные продавцы, стремясь сохранить свою маржу, вынуждены перекладывать часть возросших расходов на плечи потребителей, что неизбежно отражается на общем уровне цен. Однако влияние импортных пошлин – это лишь один из факторов, влияющих на инфляцию. Нехватка рабочей силы и высокие цены на сырье также вносят свой вклад в увеличение издержек производства и, как следствие, в рост потребительских цен.

Базовый индекс потребительских цен, который считается показателем базовой инфляции, поскольку он не учитывает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, очевидно вырастет в июле на 0,3%, чего ожидают многие экономисты. В июне базовый индекс потребительских цен вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем.
Хотя это был бы самый большой прирост с начала года, ожидается, что более дешевый бензин поможет ограничить общий рост ИПЦ в июле до 0,2%. Отчет будет опубликован завтра.

Более высокие американские пошлины, введенные Дональдом Трампом, начали отражаться на потребителях таких категорий, как предметы домашнего обихода и товары для отдыха. Однако отдельный показатель инфляции цен на основные услуги пока остаётся умеренным. Тем не менее многие экономисты ожидают, что повышение импортных пошлин будет постепенно оказывать влияние на потребительский спрос.

Именно с такой дилеммой столкнулись чиновники Федеральной резервной системы, которые в этом году сохранили процентные ставки без изменений в надежде получить ясность относительно того, приведут ли тарифы к устойчивой инфляции.

В то же время рынок труда — вторая сфера их двойной политики — демонстрирует признаки потери импульса. По мере роста опасений относительно устойчивости рынка труда многие компании изучают способы ограничения влияния тарифов на потребителей, чувствительных к цене. Экономисты ожидают, что опубликованные в пятницу правительственные данные продемонстрируют значительный рост розничных продаж в июле, поскольку стимулирующие меры способствовали росту продаж автомобилей, а распродажа Amazon Prime Day привлекла онлайн-покупателей. Сохранение подобного рода тенденции будет еще одним поводом для роста цен в ближайшие месяцы.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1690. Только это позволит нацелиться на тест 1.1730. Уже оттуда можно забраться на 1.1760, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1800. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1655 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1610 либо открывать длинные позиции от 1.1565.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3470. Только это позволит нацелиться на 1.3502 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3540. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3420. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3375 с перспективой выхода на 1.3350.