29.09.2025 12:48 AM每月的第一周通常是訊息量最大且動盪最為劇烈的一周，對於美元對而言亦是如此。十月也不例外。即將到來的一周經濟日曆中安排了多項重要事件，其中九月非農就業報告尤為引人注目。在美國公布強勁的 GDP 增長報告以及「中性」的 PCE 指數之後，非農就業報告將會決定 EUR/USD 是由賣方還是買方佔據主導地位。
非農就業數據將會由其他美國勞動市場報告（JOLTs、ADP及失業金申請數字）引發，這些報告也可能會影響到歐元/美元的走勢，尤其是如果它們偏向於綠色或紅色區域。交易者還應密切關注ISM指數，這是最重要的宏觀經濟指標之一。總體而言，我們將迎來一個事件多發的週，歐元/美元將再次進入價格波動區域。
星期一的經濟日曆幾乎是空的，但將會有數位聯邦儲備系統官員發表講話，包括聯邦儲備理事會理事Christopher Waller、克利夫蘭聯邦銀行行長Beth Hammack（今年無投票權）、聖路易斯聯邦銀行行長Alberto Musalem（有投票權）以及紐約聯邦銀行行長John Williams（有投票權）。市場將對他們在強勁的第二季度GDP報告（由3.3%向上修正至3.8%）以及核心PCE指數（同比2.9%，未變）的經濟前景評估感興趣。值得注意的是，多數聯邦儲備委員（除了Stephen Miran、Christopher Waller和Michelle Bowman）反對激進的降息。可以推測，上述成員也將採取謹慎的立場（除了Waller），然而仍可能在年底前容許再進行一次降息。
此外，週一美國將公佈待售房屋銷售數據。這一領先的房地產市場活動指標若與預期有較大偏差，可能引發波動。過去兩個月，該指數都處於負區域，但預計在八月將實現0.2%的微幅增長。
週二亞洲交易時段，中國將公佈其PMI數據。自四月以來，製造業PMI一直位於緊縮區間（低於50）。在八月，該指數稍有改善，達到49.4，預計九月份將進一步上升至49.6。如果達到50以上，這將支持歐元/美元買家，因為這將提振風險情緒，其中歐元可能受益—前提是中國的非製造業PMI也保持在擴張區域。預測顯示，該指數將維持在八月的水平（50.3）。
同一天，德國將公佈九月的初步通脹數據。多數分析師預計，主要CPI將再次加速增長，由八月份的2.2%增至2.3%（同比）。調和CPI（EU HICP）也預計將加速至2.2%（在八月增長至2.1%之後）。如果數據符合或超過預期，歐元/美元買家將獲得額外支持，因為德國通脹數據通常與歐元區數據相關（將於週三公佈）。
美國交易時段將公佈八月JOLTS職位空缺報告。七月的職位空缺降至718萬（為2021年三月以來的最低），而預測為739萬。八月該趨勢預計將持續，指標預測為715萬。雖然JOLTS是一個滯後指標，但它補充了整體冷卻的美國勞動力市場的畫面，這對美元不利。
週二另一個關鍵發布是會議委員會消費者信心指數。八月份該指數下滑至97.4，而九月預計進一步下降至95.3。只有當發布與預測有重大偏差時（高於100對美元有利，低於90對美元不利），才會引發波動。
週二的重要發言人包括亞特蘭大聯邦銀行行長Raphael Bostic（無投票權）、聯邦儲備理事會理事Philip Jefferson（有投票權）、波士頓聯邦銀行行長Susan Collins（今年有投票權）、芝加哥聯邦銀行行長Austan Goolsbee（有投票權）以及歐洲中央銀行行長Christine Lagarde。
週三將公佈歐元區的初步通脹數據。大多數分析師預計，主要CPI將加速至同比2.2%（由2.0%），而核心指數預計將保持在2.3%。這樣的結果可以提供有限的歐元支持，因為市場已經計入了歐洲中央銀行的觀望立場。在九月會議後，Christine Lagarde明確表示，利率在近期內將保持不變。
週三還將發布ADP就業報告。此報告通常用作官方非農就業數據前的先行指標。預測顯示九月份私人就業人數僅將增加53,000。儘管ADP數據並不總是與非農就業數據一致，如此疲弱的結果將對美元造成壓力。
當天還將發布九月ISM製造業指數。此美國經濟的領先指標自三月以來一直處於緊縮區域（低於50）。八月該指數由48.0回升至48.7，預計九月份將進一步增長至49.1。對美元多頭而言，指數須重回50以上。任何其他結果都可能被解讀為對美元不利。
星期四可能是「暴風雨前的寧靜」。經濟日曆較為稀少，僅有美國每週失業救濟申請數據引人注目。兩周前急劇攀升（264,000）後，該指標連續兩周下降（最新為218,000）。下週預測為小幅增至229,000。對於美元多頭而言，數字須保持在250,000以下。
此外，達拉斯聯邦銀行行長Lorie Logan將在週四發表講話。她今年無投票權，但在2026年將獲得投票權，因此她的評論仍可能引起歐元/美元的一些波動。
本週最重要的一天就是星期五。將會發布關鍵的美國勞動市場數據。預測顯示九月份的失業率將保持在4.3%，而非農就業數據僅預計增加50,000（八月份為22,000）。平均小時薪增長可能維持在3.7%。這些均為較為疲弱的結果。即便報告與預期一致（更不用說數據更弱），也會對美元構成巨大壓力。
星期五還將公佈ISM服務業指數。分析師預料該指數將維持在八月的水平，即52.0。
相關結果可能會重新塑造市場對未來聯邦儲備政策的預期。目前市場幾乎確信聯邦儲備將在年內至少再降息25基點—最有可能在十月。根據CME FedWatch，該情境的概率目前為88%。而十二月額外25基點降息的概率則為65%。ISM數據，尤其是非農就業數據，可能會加強或削弱這種鸽派情緒。要麼市場得出結論，聯邦儲備今年只會再做一次降息（這會提升美元的整體價值），要麼十月和十二月兩次降息的可能性將增加。在後一種情況下，歐元/美元可能回到1.1730–1.1850區間。
